中新社北京9月6日電 (記者 陳康亮)關于光大證券“816”異常交易案的調查業已結束，但社會各界關于該案件的反思并未停止。6日，中國證監會新聞發言人表示，針對光大證券“816”事件暴露出的制度問題，證監會擬于近期出臺五項措施，以完善資本市場的監管制度和基礎設施。

據介紹，這些措施包括：進一步研究、明確證券期貨交易中關于異常交易的定義和標準；加強對相關交易技術系統的管理；加強交易系統前端控制；研究建立錯單交易取消制度；推動建立異常交易的信息披露制度。

對此，有業內人士指出，就日前證監會對光大證券案件從快、從重、從嚴的處罰而言，可以看出監管層對該案的重視；而就上述5項措施亦是圍繞“816”事件實施的專門部署，極具針對性，比如異常交易信披制度。

上海證券交易所因在“816”事件發生后并未及時發出提示性公告一直備受質疑。盡管上交所事后強調，自身并沒有行政調查權，影響調查效率；且相比較錯價型“烏龍指”交易，訂單數量錯誤的異常交易，交易所在短時間內更難判斷是否為“烏龍指”操作，因此對于錯量型“烏龍指”交易，相關交易所通常不作特別公告。

但市場人士普遍認為，“816”事件讓市場各方認識到，建立、加強交易所直接在盤中對異常交易和大幅波動的提示性公告制度，建立相對明確的信息公告標準和程序的重要性。

上述發言人表示，待相關方案擬定后，將向社會征求意見，形成廣泛共識之后再確定發布。發言人進一步指出，上述措施是針對“816”事件的具體改進方案，而需要進一步加強、完善的監管措施不僅限于此，中長期還會有更多的改進措施出臺。(完)

上周五臨時停牌的光大證券，昨日以跌停價開盤，早盤雖然一度打開跌停，但隨即而至的海量拋盤再次將其打回跌停板，直至昨日尾盤，光大證券才又重新打開跌停，收盤時，光大證券報收9.21元，跌幅為8.54%。如果從8月16日午間停牌價12.12元算起，光大證券半個月來累計跌幅達24%。

導致光大證券周一繼續大跌的主要原因，一方面是證監會上周五開出的超過5億元的罰單。自“烏龍指”事件以來，光大證券的市值已經蒸發了近100億元。華泰證券投資顧問周志偉表示，這么重的處罰超出市場的預期，無疑對光大證券今年的業績造成很大的影響。從這個角度來看，光大證券周一的暴跌也在情理之中，建議投資者不要盲目抄底。

另一個引發光大股價暴跌的因素，是在“烏龍指”事件中受損的投資者，正在陸續提起索賠訴訟。證監會在上周五的通報中指出，投資者可以依法提起民事訴訟要求賠償。

據不完全統計，受“烏龍指”事件影響，8月16日在主板市場上追高買進的投資者超過45萬戶，其中機構投資者就達1600多戶。此外，還有大量股指期貨交易者在“烏龍指”事件后平掉空單，或者追加多單，導致大量虧損的出現。不少虧損較大的投資者已經在向律師咨詢索賠事宜，更有投資者已經啟動索賠程序。

昨日，廣州一郭姓股民向番禺區法院遞交了訴狀，起訴光大證券和上海證券交易所，要求法院判令兩者共同賠償損失7萬元。根據規定，法院將在七日內決定是否立案。不過，對于投資者而言，如何能夠實現索賠，卻面臨法律缺位的尷尬。

廣東紅棉律師事務所律師彭周表示，從法律規定來說，《證券法》的線條過于粗化，內幕交易尚未出臺司法解釋及配套規定，具體的索賠認定和標準沒有相關規定和案例可以借鑒，投資者勝訴的可能性不大。

有投資者建議，光大證券或者其大股東光大集團應該效仿平安證券，設立專項補償基金進行投資者補償，但到目前為止，光大證券并未提出有關補償的后續措施。記者 田志明

隨著證監會對光大證券內幕交易等違法違規事實的認定，接下來，將有大批在“烏龍指”事件中受損的投資者起訴光大證券。目前，有機構簡單統計，股市在8月16日當天，有超過45萬戶投資者跟風買入，機構投資者有1600多戶。業內粗略測算，光大證券可能將面臨最高達27億元的索賠額度。

昨天，北京問天律師事務所張遠忠律師向北京晨報記者透露，北京地區和部分外地的多位投資者已紛紛遞交材料，準備起訴光大證券。這其中，一位期貨投資者的受損案例格外引人關注。

“在上午權重股競相漲停、滬指沖高百點之際，這位投資者手中的股指期貨空頭合約被強制平倉。下午，投資者以為A股‘牛市’來了，再建股指期貨多頭倉位，結果，投資者兩頭受損，損失金額超過10萬元。”張遠忠律師稱，準備起訴光大證券的投資者，需準備好自己的身份證、股東卡和8月16日當天的交易清單。“這份交易清單需要證券公司營業部蓋章。”

而“中國股市維權第一人”嚴義明律師指出，投資者維權，認定時間區間應為從8月16日“烏龍指”發生當日11時05分后，至當日14時45分。“在此區間買股，目前已賣股并產生虧損的；在區間內買股，一直持有并虧損的；在區間內，發生期指買賣虧損的投資者都可以申請索賠。”他表示，從8月20日到昨天，其所在的律師事務所也接到了很多上海地區以及全國各地的投資者的維權請求。

上周五，證監會發言人透露，支持證券公司探索及時補償投資者的有效機制，但前提是需要券商主動提出有關方案。目前，光大證券仍未提出有關補償的后續措施。張遠忠律師建議，監管部門沒有追究光大證券的刑事責任，但應該用刑事處理給光大證券施加一些壓力，督促其成立證券賠付基金。而上海著名維權律師宋一欣也強烈呼吁，中國證監會應督促光大證券成立賠付基金，賠償此次內幕交易案的受害者，就如同此前的萬福生科（300268）。

央廣網北京8月31日消息據經濟之聲《天下公司》報道，證監會昨日下午通報了對光大證券烏龍指事件的處罰決定，這起事件被定性為內幕交易，四位相關決策責任人徐浩明、楊赤忠、沈詩光、楊劍波處以終身證券市場禁入，同時，證監會方面還開出了超過5.2億元的史上最高罰單。

證監會：（一）沒收光大證券違法所得87214278.08元，并處以5倍罰款，罰沒款金額總計523285668.48元。（二）對徐浩明、楊赤忠、沈詩光、楊劍波分別給予警告，罰款60萬元并采取終身的證券市場禁入措施，宣布徐浩明、楊赤忠、沈詩光、楊劍波為期貨市場禁止禁入者。（三）對梅鍵責令整改并處以罰款20萬元。（四）停止光大證券從事證券自營業務,固定收益證券除外，暫停審批光大證券新業務。

回顧一下，8月16日11點05分，光大證券由于使用了存在著設計錯誤，而且只使用了15天的新交易軟件，導致巨額買盤，由此引發滬深300、上證綜指等大盤指數和多支權重股的大幅波動。眼下，距離“光大證券8.16事件”已經過去兩個星期。

證監會在徹查之后對事件大概有三方面的認定。第一方面：違反證券公司內控管理規定。事件是因為光大證券策略投資部自營業務的策略交易系統設計，存在缺陷導致的，也就是說，公司用自己的錢在市場里交易自己賺錢的系統有問題。這起事件，暴露了光大證券在內部控制、風險管理、合規經營等方面存在很大問題。

第二方面：內幕交易。事件不僅對光大證券自身的經營和財務有重要影響，還直接影響了證券市場的正常秩序和造成了股票價格的大幅波動，影響了投資者的決策。證監會稽查總隊光大證券案調查組負責人表示，當天發布提示公告的14點22分之前，光大證券在已知事實真相的情況下，做空獲利避免損失，屬于內幕交易行為。

證監會：光大證券致使市場異動的真實原因，而市場投資者并不知情，在此情況下光大證券本應戒絕交易，在內部信息公開以后，再合理避嫌。但光大證券在內部信息依法披露前反向交易必損，違反了市場公平交易原則。

第三方面：光大證券董秘梅鍵的行為構成“信息誤導”。事發當時，董秘梅鍵曾否認市場上"光大證券自營盤70億烏龍指"傳聞，表示對市場大幅波動的原因并不知情，隨后被各大網站轉載。證監會方面表示：

證監會：梅鍵身為上市公司履行信息披露義務的直接負責人員，又是證券公司的從業人員，未做任何核實即以個人猜測對外發布言論，并被媒體紛紛轉載，加劇了市場波動，對投資者造成了嚴重悟道，違反了證券法關于禁止證券公司從業人員在證券交易活動中作出信息誤導的規定。

對于光大證券的行為是否涉嫌操縱市場，證監會給出了否定的答案。光大證券的巨額交易雖然在市場上引起了大幅度的波動，但事件起因是技術系統缺陷，調查沒有發現公司及相關人員組織策劃促使這一事件發生的證據，因突發事故導致相關證券期貨價格和交易量異常波動，證監會認為不構成操縱市場。

兩個星期來，對于光大證券的迅速調查和開出的A股史上最嚴厲的罰單，一定程度上反映了監管層對事件信息透明的決心，但受到影響的投資者能否得到賠償呢？目前光大證券并沒有主動提出賠償投資者損失，但證監會對此態度明確。

證監會：證券法第76條第三款規定，內幕交易行為給投資者造成損失的行為人應當依法承擔賠償責任，對于投資者因光大證券內幕交易受到了損失，投資者可以依法提起民事訴訟要求賠償。

不過，對于受損散戶的索賠，中央財經大學金融學院教授郭田勇認為，實現起來難度不小，因為散戶當天受損的原因復雜多樣，難免和光大扯皮。

郭田勇：當天發生的交易量是非常多的，從理論上說那些錢全都可以去索賠，但在具體操作中，雙方要針對每一筆的具體情況來進行仔細的核對，在索賠的金額上或者是否可以索賠上，如果有不一致，我覺得未來也不排除有通過法院判決的可能性。

而申銀萬國證券市場研究總監桂浩明，則對于索賠很有信心。

桂浩明：理論上說如果在光大買入以后，同樣買入了光大買入的品種，一直到下午光大公布4000億信貸以后再賣出的，這期間所造成的損失應該由光大來進行賠償。過去由于內幕消息或者信息誤導造成的投資者訴訟一般都遵循這樣的原則。當然由于光大自己股票多，包括股票、基金、期貨等等，這些品種又多，范圍也廣，而且時間又比較短暫，是有一定的難度，但是我想這個工作如果積極做的話還是能夠做好的。

證監會方面強調，光大證券事件暴露出的問題，必須引起全行業的高度重視。

證監會：在創新業務中要平衡處理好交易效益和交易安全的關系，防范可能存在的系統性風險，證券期貨交易所，要進一步加強和改進一線監管，切實維護市場的安全穩定。

中國證監會新聞發言人8月30日下午通報了對光大“烏龍指”事件的處罰決定：認定光大證券“8·16”異常交易行為已經構成內幕交易、信息誤導、違反證券公司內控管理規定等多項違法違規行為，對4名相關決策責任人徐浩明、楊赤忠、沈詩光、楊劍波處以終身證券市場禁入措施，并沒收光大證券非法所得8721萬元，并處以5倍罰款，共計5.23億元，成為中國證券史上的最大罰單。外媒認為這是給違規者一個“嚴重警告”，防止此類事件再發生。

中國證監會同時表示，光大證券異常交易事件，是我國資本市場建立以來首次發生的一起因交易軟件缺陷引發的極端個別事件，對證券期貨市場造成的負面影響很大。鑒于該案屬于新型案件，證監會在深入調查的基礎上，組織外部專家對相關問題進行論證，目前調查已終結，進入行政處罰事先告知程序。證監會還停止了光大證券從事證券自營業務(固定收益證券除外)，責令光大證券整改并處分有關責任人。

美聯社報道稱，發生在8月16日的“烏龍指”系光大電腦交易系統設計缺陷和人為失誤造成巨額的“錯誤埋單”，導致部分股票瞬間漲停，造成全天A股的大起大落。中國證監會表示，光大證券事件導致投資者損失嚴重，投資者可以提起訴訟依法要求賠償。路透社稱，光大證券官方拒絕對所受重罰發表評論，僅稱“將在稍后作出公示”。

美國彭博社認為，光大“烏龍指”事件造成中國證券市場自2009年以來的最大幅度波動。這一錯誤以及高盛集團本月在納斯達克市場所犯的錯誤，使得外界對電子交易系統的可靠性產生懷疑。《華爾街日報》稱，光大證券“烏龍指”暴露出內部監控不足、管理混亂，交易系統問題太多，且“烏龍指”發生后還試圖通過發布誤導性信息和進行內幕交易止損。在“烏龍指”事件發生后不久，光大再次在操作政府債券買賣時出現類似問題，盡管相對影響較小，卻令公司處境雪上加霜。光大已被暫停申請任何新業務。

在美國《邁阿密先驅報》看來，這次處罰前所未有的嚴厲，在某種程度上是對此前批評家們抱怨的回應。這些批評意見稱，針對這類行為的處罰不痛不癢，相對于美國和其他成熟市場的監管而言，對這類行為的震懾力度不夠。彭博社援引中國證券研究分析師的話稱，中國證監會試圖釋放“不再容忍任何市場違規行為”的強烈信號，但整頓市場違規將是個漫長過程，系統風險也不會因這次處罰而徹底消除。

德國新聞電視臺30日寫道，中國證券市場監管部門的重拳，是希望以此避免“類似的問題”再發生。分析稱，中國金融業的問題嚴重威脅中國經濟的持續發展，甚至可能引發一場金融地震，導致中國經濟進入低谷，并影響世界經濟，未來中國政府很可能出臺更嚴格的規則。

華中科技大學經濟學院院長徐長生30日對《環球時報》表示，對光大證券的懲罰是合理與正當的，主要是為了警示后人，不要再犯這樣的低級錯誤。至于數目的多少，這個意義不是最大的。不過，可以肯定的是，巨額罰款沒有讓光大證券“傷筋動骨”，也沒有讓光大“垮掉”。他表示，至于因為這次“烏龍指”事件而受到經濟損失的受害者，理論上來說，應當有適當賠償，但操作起來很困難，因為沒有足夠完善的交易記錄，而且因為該事件而賺錢的那些人也很難把“老天恩惠”的收益吐出來。北京市問天律師事務所主任合伙人張遠忠對《環球時報》也認為，證監會的決定定性準確，處罰得當，但投資人很難獲得賠償。威諾律師事務所楊兆全律師對《環球時報》表示，關于內幕交易，法律規定應該承擔民事賠償責任，但司法解釋還沒有出來，相關案例有一些，但判勝訴的不多，過去案例中損失和內幕交易行為的因果關系是否充分是一個考查點，現在能否勝訴還要看進展。【環球時報駐德國、法國特約記者 青木 楊明 環球時報記者 魏萊 陳旸 芮曉煜 王曉雄】

新華網快訊：證監會對光大證券異常交易案的調查取證已基本完成，正移交證監會內相關部門審理。因該案是新型案件，正組織有關專家論證咨詢，待相關程序完成后公布處理結果。

中新網8月22日電 據上交所消息，8月22日午間光大證券發布公告稱，徐浩明辭去光大證券股份有限公司董事和總裁職務，下午光大證券股票將臨時停牌。

公告稱，8月22日，光大證券第三屆董事會第十四次會議審議通過了《關于接受徐浩明先生辭去光大證券股份有限公司董事和總裁職務的議案》及《關于提請公司董事長袁長清先生代行光大證券股份有限公司總裁職責的議案》，同意接受徐浩明先生提出的辭去光大證券股份有限公司董事、總裁職務的申請，同意公司董事長袁長清先生代行光大證券股份有限公司總裁職責。本次會議審議通過的其他決議將另行公告。

此外，經公司申請，公司股票自 2013 年 8 月 22 日13點00分起臨時停牌，并于2013年8月23日復牌。(中新網證券頻道)

深陷股市和債市雙重“烏龍指”的光大證券昨日收到了來自上級管理部門的首張罰單。中國銀行間市場交易商協會（以下簡稱“交易商協會”）決定暫停光大證券非金融企業債務融資工具主承銷業務，并要求光大證券提交自查結果和相關整改方案。

光大證券昨晚在上交所發布公告稱，公司收到來自交易商協會稱近日光大證券出現的交易異常事件反映出光大證券存在內控合規、風險管理等方面重大問題，不符合交易商協會關于主承銷類會員應建立健全風險管理和內部控制制度的自律管理相關要求。

同時，交易商協會還要求光大證券對非金融企業債務融資工具業務體系進行自查，認真查找存在的問題，并提出相應整改方案。自查結果和相關整改方案于8月30日前報交易商協會。

“光大證券此番暴露出的風險管理和內部控制問題的確比較嚴重，交易商協會與股市的交易所不同，是明顯的風險厭惡型機構，對會員風險控制的要求較高。”某國內知名券商固定收益部負責人對北京商報記者表示，光大證券接連出現兩起“烏龍指”事件，但相較而言上周五在股市上出現的問題更為嚴重，交易商協會對光大證券開出罰單更大的原因也應該是由于光大證券在股市上所發生的風險事件。

雖然被交易商協會暫停了主承銷業務資格，但目前來看這對光大證券本身業務影響并不大。光大證券稱，公司于2012年11月28日獲得非金融企業債務融資工具主承銷業務資格，由于該業務在公司尚處于起步階段，截至目前，公司在該業務上實現項目收入約54萬元。（記者 張陵洋）

中新社北京8月20日電 (記者 陳康亮)中國證監會主席肖鋼19日在京表示，要把監管重心轉到加強稽查執法工作上來，要始終保持高壓態勢。作為光大證券“816”事件后的首次發聲，肖鋼的講話備受市場關注。

肖鋼是在全國證券期貨稽查執法工作電視電話會議上作如是表述的。肖鋼指出，證券期貨稽查執法要堅持嚴格、公正、文明執法原則，不能根據市場指數的漲跌來調整執法的力度，要始終保持高壓態勢。

肖鋼強調，要把監管重心轉到加強稽查執法工作上來；建立相互銜接、邏輯嚴密的執法標準體系，明確認定標準的核心原則，明確量罰過程中自由裁量權的掌握原則以及與立案有關的行政許可與監管措施適用標準。

湘財證券策略分析師魏巍20日在接受中新社記者采訪時表示，中國資本市場的痼疾之一在于違法現象多，且違法成本低，極大地影響了A股的健康發展，特別是考慮到近期持續升溫的光大證券“816”異常交易事件。監管層此番關于將監管重心轉到加強稽查執法的表態，將有助于恢復投資者對市場的信心。

針對加強稽查執法隊伍建設方面，肖鋼認為，目前的系統資源配置和稽查執法機構都是多年以前設立的，與政府職能轉變、監管重心轉移、執法形勢任務以及市場內外部環境均不適應。

為此，證監會決定新增600名稽查執法人員，實現全系統稽查執法隊伍在現有基礎上翻一番；在經費上保障執法工作順利開展，按稽查辦案工作量合理分配辦案經費，做到專款專用，優先保證大案要案的經費需要，保證稽查執法干部正常的差旅住宿費用；要不斷提高裝備保障水平，加大稽查總隊、滬深專員辦及大區稽查局各種取證設備的投入，積極研發推廣先進的技術取證設備和信息系統，提高執法信息化水平。(完)

2009年8月18日，光大證券登陸上證所。中國光大集團董事長唐雙寧彼時致辭。針對30元的開盤價，唐雙寧說，光大證券是光大集團旗下第一家上市公司，不僅為光大證券的發展奠定了基礎，也為改變光大集團的形象奠定基礎。唐雙寧1954年出生，2007年出任光大集團董事長。

上周五(8月16日)因“烏龍指”事件震驚A股市場的中國光大證券周一(8月19日)在債券市場再現戲劇性一幕，在銀行間現券交易中以大幅高于二級市場的收益率賣出一只剩余期限近10年的國債現券，后被交易對手點擊成交，再引市場一片嘩然。

與光大證券頻頻烏龍引發資本市場熱議相比，來自外媒的一則與光大證券母公司中國光大集團董事長唐雙寧有關的報道更被社會各界關注。

多家境內媒體引述美國紐約時報報道稱，美國證券交易委員會(簡稱“美國證交會”，英文簡稱“SEC”)日前調查了知名投行摩根大通聘用中國政府官員子女的情況，以及這些聘用事件可能以何種方式幫助了這家美國投行贏得業務。

讓各界倍感興趣的是：唐雙寧之子唐曉寧(音譯)曾于2010年至2012年12月被摩根大通雇傭。

光大又烏龍 債券低價賣

19日午間，光大證券通過其官網發布情況說明稱，當日上午，公司金融市場總部在銀行間本幣交易系統進行現券買賣點擊成交報價時，將“12附息國債15”債券賣價收益率誤報為4.20%(高于前一日中債估值約25個基點)，債券面額為1000萬元，后被交易對手點擊成交。說明最后稱：“我司正與對手方溝通并協商處理。”

顯然，與上周五事件中“尚未發現光大證券人為操作差錯”的官方表述不同，光大證券表述指今天的這筆交易系失誤。

交易數據顯示，周一早間9點25分37秒，光大證券以4.2%的收益率報賣1000萬元剩余期限9.03年的國債120015，報賣凈價93.9764元，報買凈價為95.1321元。有部分交易員猜測，很大可能是，交易員將“買盤”和“賣盤”寫反了。

中債收益率曲線顯示，二級市場，10年期國債上周五收報3.94%。新華社的文章援引某機構的測算數據稱，按該估值估算，若這筆交易最終達成，則光大證券在這筆交易上虧損接近12萬元。不過，光大證券持有該只債券的成本難以得知，故上述虧損僅是理論估算值。

失誤屬正常 惟遇敏感期

來自多數市場人士的觀點是，不能因此過分解讀今日這筆失誤交易，畢竟，在債券交易過程中出現人為失誤是難免，此前也常有發生，而損失也未必不可挽回。

而這不算稀奇的人為失誤，偏偏不幸地睬中兩個“地雷”，所以尤其引人關注；一是發生時點緊隨上周五“烏龍指”之后，市場慣性地會投入更多的關注并有放大解讀的興趣；二是恰逢央行禁止線下交易并不可撤銷達成交易的8號文公布只有僅一個多月。

就在一個月前，中國人民銀行發布要求銀行間債券市場交易需通過全國銀行間同業拆借中心(交易前臺)交易系統達成，一旦達成則不可撤銷和變更。此舉在杜絕線下交易的同時卻也增加了正常交易的難度和犯錯成本。光大證券19日的債券誤操作交易即是被8號文“硬幣另一面”波及的典型例子。

債券未交割 光大無損失

但據業內人士介紹，雖然這筆交易已點擊成交，但交易雙方可以通過協商，不在后臺結算，則該筆交易最終可自動不達成。“但是，也要看中央國債登記結算有限責任公司的態度，如果強制他們結算，他們就得后臺結算，逃不掉的。”某券商人士稱。

19日晚些時候，據證券時報報道，該筆交易的對手方是地處江蘇揚州地區的江都農村商業銀行。截至19日20時許，新華社引述光大證券金融市場總部副總經理高宇說法，目前還在與交易對手方協商，尚未確定用哪種方式解決。證券時報稱，江都農商行也沒有對該事件的最終處理結果給出答復。

至22時，據新華視點微博報道，從光大證券了解到最新情況，經與交易對手方協商，同意對當日光大證券誤操作的債券不進行交割，光大證券沒有損失。

中國證監會19日召開全國證券期貨稽查執法工作會議，并正式發布《關于進一步加強稽查執法工作的意見》，向稽查難題發力。

不搞“運動式”執法

“要長期堅持嚴格執法，不搞‘運動式執法’，不搞‘一陣松、一陣緊’的執法，更不能根據市場指數的漲跌來調整執法的力度，要始終保持高壓態勢。”針對未來的稽查執法工作導向，證監會主席肖鋼在會議上表示。

他要求，要做到嚴格執法、公正執法、文明執法，堅持法律面前人人平等，理性平和地運用法律機制處理問題。“無論是什么機構、什么人，違法必懲，違規必究。要有啃硬骨頭的精神，堅決查處大要案，切實維護市場公正。”

肖鋼說，在案件處理過程中，要區別違法違規的性質、情節、影響和危害程度，實施不同的監管措施和行政處罰，努力做到寬嚴相濟。要區分市場創新與違法違規的邊界，為市場創新發展留有余地，給市場主體“自我修正”留出空間，激發市場活力，規范市場秩序。

一年之內必須結案

長期以來，證券期貨市場案件久拖不決的問題十分嚴重。針對這一問題，證監會最新發布的意見專門建立了案件限時辦結制度。今后，案件的調查和審理原則上不得超過一年，超時的，必須講清理由，履行報批程序。稽查執法的每個環節，都要有明確的時限要求，絕不能再出現積案壓案現象。

肖鋼要求，對于重大案件，要在調查取得主要證據后盡快開展審理提前介入工作。調查審理過程中，對同一個案件不同違法主體是不是可以分別移交、邊辦邊移，處罰是不是可以對案件進行分拆處理，行政處罰如何與刑事制裁更加有效地銜接等等，都對執法效率具有很大影響，要拿出解決辦法。

稽查執法人員數量將翻倍

據介紹，證監會目前的系統資源配置和稽查執法機構都是多年以前設立的，與政府職能轉變、監管重心轉移、執法形勢任務以及市場內外部環境均不適應。

數據顯示，2008至2012年，證監會案件數量比前五年增長了66%，涉外案件增長169%，案件復雜程度和辦案難度越來越大。而證券監管系統稽查人員近年來雖然有所增長，但總數不足600人，占比不到20%。

“人員配置與執法任務的矛盾日益突出，必須下決心加強執法機構，充實執法力量。”肖鋼說。

為此，意見明確對全國證券期貨監管系統的稽查力量進行整合，并下放稽查和處罰權限，同時要求新組建違法線索處理中心和技術服務中心，大幅充實執法力量。

肖鋼說，證監會決定新增600名稽查執法人員，實現全系統稽查執法隊伍在現有基礎上翻一番。新增600人主要從系統內人員、業內專業人員及應屆畢業生中招聘，進入6個證券期貨交易所與中登公司以及滬深支隊等相關執法部門。

統一執法標準 杜絕相互扯皮

據肖鋼介紹，目前，證監會在線索移送、立案、認定、量罰等環節，要么沒有標準，要么規定過于原則，實際難以操作。證監會至今還沒有出臺有關稽查執法標準方面的規章類文件。

“由于具體執法標準的缺失，導致日常監管與稽查執法部門之間，就線索要不要移送、要不要立案產生分歧，調查部門與審理部門之間，就事實認定和法律適用相互扯皮，莫衷一是，大量的時間和精力花在個案會商和協調的具體事務中，嚴重影響案件辦理進度和效果。”肖鋼說。

為此，意見明確要建立相互銜接、邏輯嚴密的執法標準體系。執法標準要覆蓋線索移送、立案、調查取證、審理、復議等各個環節。

據了解，近期，證監會已經連同意見印發了立案指引、調查終結報告編制指引、處罰權下放等幾個文件，下一步還要陸續出臺一些相關規則。

肖鋼要求，要在立案指引的基礎上探索具體的線索移送標準，逐步細化，同時全面梳理修訂案件調查取證的各種標準規程，盡快明確各類案件的認定標準和量罰標準等。

處罰違法違規者“就高不就低”

針對處罰標準不統一的問題，肖鋼說，要明確量罰過程中自由裁量權的掌握原則。證券法存在不少關于量罰的自由裁量性規定，這是法律賦予監管部門的職權，能否恰當行使，對執法效果有非常大的影響。

他表示，處罰的基本原則是大幅提高違法違規成本，“就高不就低”，“能適用高一層級的處罰措施就要用高一層級的處罰措施”，依法通過高額的經濟處罰，或者通過暫停或撤銷從業資格的處罰，進一步加大違法行為的成本，形成對違法行為的強有力震懾。

肖鋼表示，要堅持在依法依例的基礎上，不斷解放思想，不簡單照搬過去的做法，按照法律的原則和精神大膽處理案件，既嚴格執法，又避免簡單執法，不斷積累案例，豐富執法經驗和手段。 (記者趙曉輝、陶俊潔)

處在十字路口的中國證券業，因為光大證券接連兩天的“烏龍指”而蒙羞。昨天，盡管滬深兩市股指雙雙飄紅，但A股市場中19只證券股全線下跌。市場擔心，高舉創新大旗的券商們，其實在風險控制環節根本不堪一擊。

今天，處在風口浪尖上的光大證券（601788）將復牌交易。“跌停將不可避免，我們現在考慮的是，會出現幾個跌停。”昨天，一位市場人士這樣評價即將復牌的光大證券。在他看來，不僅僅是光大證券，最近一段時間，最好就別碰券商股。

此外，多位券商人士擔憂，證監會主席肖鋼素以穩健持重著稱，風險意識很強。光大證券“8·16事件”可能更加堅定了肖鋼給證券業創新“潑點冷水”的決心。“今年5月，肖鋼未出席券商創新大會，實際上已經給券商們躍躍欲試的創新潑了一次冷水。而且，這次大會基本開成了‘風控’大會。但不幸的是，監管層不斷擔心的極端事件，最后還是發生了。”

昨天，一位幾次參與券商創新風險控制培訓會的證券界人士對北京晨報記者透露，在一次與部分證券公司座談的會議上，中國證監會主席助理張育軍曾不留情面地對到場的券商董事長、總經理們說：“創新發展的過程中要強調風險管理，風險的第一線控制機構不是(證監會)機構部，而是在座的各位，不能通過審批來控制風險，凡是出了風險，首先要處理公司的董事長、總裁和風險官。甚至在較大風險出現后，每年可能要關三到五家券商。”

“光大證券瞬時下單的金額高達234億元，這也是其凈資本的1.78倍，光大證券哪里來這么多錢？這算是很大風險了吧？”上述人士稱，如果按照張育軍的說法，“在較大風險出現后，每年可能要關三到五家券商”，那光大證券可謂前景暗淡。“而且，上至董事長下到風控部門負責人，可能都將承擔責任。”

不過，作為上市券商，業內普遍認為，即便光大證券因“烏龍指”事件遭遇巨額索賠，但破產清算的概率還是很低的。“A股那么多垃圾公司，你看哪家破產了？”“最后還不是重組后繼續茍延殘喘，或烏雞變鳳凰。”業內人士稱，目前來看，光大證券要為“8·16”事件買單，這是一定的。而光大證券最終也難逃綜合評價降級的命運。

新華網上海８月１９日電（記者桑彤、潘清、楊溢仁）因天量錯單引發的Ａ股“地震”尚未平息，光大證券１９日又陷入債券交易失誤的“余震”。短短兩個交易日內連續犯錯，其內控機制缺陷暴露無遺。

將于２０日復牌的光大證券，將對大盤形成考驗。而種種不確定因素的存在，意味著“８·１６事件”的影響仍將在較長一段時間內繼續存在。

債券交易出現“烏龍”

１９日一開市，本已成為輿論關注焦點的光大證券，又引發了新的話題。

這一次，故事發生在債券市場。光大證券表示，當日上午，公司金融市場總部在銀行間本幣交易系統進行現券買賣點擊成交報價時，將“１２附息國債１５”債券賣價收益率誤報為４．２０％，高于前一日中債估值約２５個基點，債券面額為１０００萬元，后被交易對手點擊成交。

截至發稿時，光大證券金融市場總部副總經理高宇稱，目前還在與交易對手方協商，尚未確定用哪種方式解決。有機構測算，按照央行當前“銀行間債券交易一旦達成不可撤銷和變更”的新規，光大證券此番“低賣高買”偏離市場正常值的賣出操作，將付出１１．５５７萬元的“代價”。

光大期貨一日空單暴增7000手 價值逾48億元

光大證券內控再遭質疑

與１６日因“交易系統事故”導致的７２億元天量成交，以及引發的Ａ股劇烈波動相比，此番債券“烏龍”的金額及牽涉面可謂微乎其微。不過，這個看似不起眼的錯誤，同樣指向光大證券內部控制機制存在的缺陷。

值得注意的是，１８日證監會通報了１６日光大證券交易異常的初步核查情況。在表示尚未發現人為操作差錯的同時，證監會發言人明確表示光大證券內部控制存在“明顯缺陷”。同一天，光大證券在公告中稱，已啟動針對包括全資子公司在內的所有交易系統全面排查的工作，并將嚴格完善并落實系統管理的制度和規范，切實消除系統操作風險隱患。

不足一天的時間里，光大證券又在債市爆出“烏龍”事件。無疑，這家知名券商需要排查的風險，不僅僅存在于交易系統之中。光大證券總裁徐浩明也承認，這是公司在創新轉型過程中發生的問題，教訓值得總結。未來各項業務風險管理端口要前移，全面評估各個方面問題，梳理風險點；并限額指標，實行總量風險控制。“未來，創新業務上的風險管理還是要向傳統業務靠攏，不能因為一時的業務效率降低風險管理要求。”徐浩明表示。

后市仍需經歷考驗

度過了一個不平靜的周末之后，１９日開盤前光大證券發布公告稱，為保持市場穩定、保護投資者利益，平穩處置８月１６日因公司策略投資部門套利交易系統事故而購入的股票，以及為對沖風險而購入的股指期貨合約，公司決定在制定并公告處置方案前，不會減持上述已持有的股票。中國金融期貨交易所也宣布，鑒于證監會已對光大證券采取立案調查措施，決定自１９日起對其自營業務股指期貨交易采取限制開倉措施，并本著維護證券期貨市場穩定的原則，督促光大證券妥善處理現有持倉。

一紙“暫不減持”承諾，緩解了投資者的擔憂情緒。１９日當天Ａ股低開高走，滬深股指分別收報２０８５．６０點和８２８５．７２點，較前一交易日漲０．８３％和１．４４％。不過，這并不意味著“８·１６事件”已經告一段落。經上海證券交易所同意，光大證券股票１９日繼續停牌，并將于２０日復牌。市場人士表示，復牌后光大證券股價極有可能出現大幅下挫。而按照停牌前股價，其Ａ股市值排名在８０位左右。這意味著屆時大盤將面臨不小的考驗。

值得注意的是，基于對光大證券復牌后股價可能大跌的預期，多家基金公司已下調光大證券估值。其中，泰達宏利基金下調光大證券估值１０％至１０．９１元。南方基金和申萬菱信基金則對旗下基金持有的光大證券股票按１０．２２元估值，相當于較前一日停牌價下調１５．６８％。

申銀萬國首席市場分析師、市場研究總監桂浩明則認為，光大事件不會對大盤產生根本性的影響，若處理得好，可能減輕下跌幅度，但若處理不好有繼續下行的可能性。不過，光大證券余下期指平倉，反而有利于大盤上行。

中新社北京8月18日電 (記者 陳康亮)光大證券18日發布公告稱，8月16日的交易異常主要是其策略投資部使用的套利策略系統出現了問題，通過當日申購ETF(交易所交易資金)及賣出期指空頭合約進行對沖，按照當天的收盤價，上述交易的當日盯市損失約1.94億元人民幣(下同)。

值得注意的是，根據光大證券此前發布的公告，該公司7月份當月實現的營業收入為2.15億元，凈利潤為4467萬元。

公告進一步指出，本次事件導致8月16日公司“權益類證券及證券衍生品/凈資本”指標超過了100%的監管紅線，公司可能因此事件面臨監管部門的警示或處罰，從而可能影響公司業務拓展和經營業績，本次事件亦給公司品牌聲譽及市場形象帶來負面影響。

8月16日11時05分左右，上證綜指突然上漲5.96%，中石油、中石化、工商銀行和中國銀行等權重股均觸及漲停。造成當天市場異動的主要原因正是光大證券自營賬戶大額買入。

光大證券的公告稱，經初步核查，本次事件產生的原因主要是策略投資部使用的套利策略系統出現了問題，該系統包含訂單生成系統和訂單執行系統兩個部分。訂單執行系統針對高頻交易在市價委托時，對可用資金額度未能進行有效校驗控制，而訂單生成系統存在的缺陷，會導致特定情況下生成預期外的訂單。

公告稱，事件發生后，由于當天增加了72.7億元股票持倉，為最大限度減少風險暴露和可能的損失，該公司對上午發生的事件所形成的過大風險敞口，盡量申購成ETF直接賣出；對于因ETF市場流動性不足而不能通過申購ETF賣出的持倉部分，逐步使用股指期貨賣出合約做全額對沖。

光大證券表示，公司已啟動針對包括全資子公司在內的所有交易系統全面排查的工作，重點排查包括量化交易在內的新業務IT系統，重點關注資金校驗、指令校驗等前端風險控制節點，對于存在風險隱患的系統，責成相關部門及時整改。在此基礎上，公司將全面檢討交易系統管理現狀，嚴格完善并落實系統管理的制度和規范，切實消除系統操作風險隱患。

中國證監會新聞發言人18日表示，決定對光大證券正式立案調查，并將該事件定性為一起“極端個別事件”。上海證監局已決定先行采取行政監管措施，暫停光大證券相關業務，責成公司整改，進行內部責任追究。(完)

新華網快訊：證監會新聞發言人18日通報光大證券自營交易異常情況的初步調查結果，稱光大證券自營的策略交易系統存在程序調用錯誤、額度控制失效等設計缺陷，并被連鎖觸發，導致生成巨量市價委托訂單，直接發送至上交所，累計申報買入234億元，實際成交72.7億元。