中國人民銀行近期發(fā)布的2025年三季度金融機構貸款投向統(tǒng)計報告顯示，我國綠色貸款快速增長。綠色金融是經(jīng)濟社會轉型的有力支撐，也是美麗中國建設的重要保障。銀行、證券等金融機構通過豐富綠色金融產(chǎn)品和服務，破解制約綠色信貸發(fā)展的難點，不斷為綠色金融注入發(fā)展動力。

信貸供給增量

近年來，我國加力提高對經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉型和美麗中國建設的金融供給質量，綠色金融體系持續(xù)完善。中國人民銀行強化綠色金融政策引領，鼓勵金融機構加大信貸供給，新增貸款加快投向綠色環(huán)保領域，有效推動實體經(jīng)濟轉型升級，諸多領域的薄弱環(huán)節(jié)得到修補。

今年，國家金融監(jiān)督管理總局、中國人民銀行發(fā)布《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融高質量發(fā)展實施方案》，明確銀行要優(yōu)化信貸供給。目前，銀行保險機構聚焦降碳、減污、擴綠的關鍵環(huán)節(jié)，強化金融供給賦能低碳發(fā)展。

大型商業(yè)銀行發(fā)揮服務實體經(jīng)濟綠色轉型的主力軍作用，優(yōu)化金融資源區(qū)域分配。建設銀行深入貫徹落實“兩山”理念，圍繞清潔能源、節(jié)能環(huán)保等重點領域，積極服務經(jīng)濟社會綠色低碳高質量發(fā)展。截至7月末，建行綠色貸款余額超5.74萬億元，占各項貸款比重超20%。

中小銀行側重區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈，推動林業(yè)等綠色低碳領域的生態(tài)價值轉化，精準提升綠色金融服務。浙江農(nóng)商聯(lián)合銀行轄內(nèi)開化農(nóng)商銀行業(yè)務管理部負責人徐翔表示，銀行在加大綠色信貸供給的同時，探索森林碳匯價值質押貸款，逐步打通森林資源生態(tài)價值轉化路徑，既盤活了農(nóng)村生態(tài)資源，又釋放了生態(tài)紅利。

增加綠色信貸供給為實體經(jīng)濟發(fā)展奠定了基礎。數(shù)據(jù)顯示，2021年末，本外幣綠色貸款余額15.9萬億元；2025年三季度末，本外幣綠色貸款余額43.51萬億元，比年初增長17.5%，前三季度增加6.47萬億元。當前，加大綠色信貸供給，有利于延伸綠色金融覆蓋面，推動重點行業(yè)綠色低碳發(fā)展，對實體經(jīng)濟形成促進作用。

隨著貨幣政策工具牽引作用的顯現(xiàn)，更多信貸資源流向綠色領域。中央財經(jīng)大學綠色金融國際研究院副院長施懿宸認為，結構性貨幣政策工具在推動綠色發(fā)展方面具有重要意義，通過建立激勵相容機制，能將央行激勵資金與金融機構定向信貸支持掛鉤，讓金融活水精準滴灌經(jīng)濟發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)。

持續(xù)創(chuàng)新產(chǎn)品

銀行、券商等金融機構積極在碳市場進行創(chuàng)新，通過豐富綠色金融品類，為綠色低碳發(fā)展提供可行的融資方案，有力推動經(jīng)濟社會低碳發(fā)展。

為規(guī)范碳市場發(fā)展，中共中央辦公廳、國務院辦公廳發(fā)布《關于推進綠色低碳轉型加強全國碳市場建設的意見》（以下簡稱《意見》），提出支持銀行等金融機構規(guī)范開展碳質押融資業(yè)務，穩(wěn)妥推進符合要求的金融機構在依法合規(guī)、風險可控的前提下參與全國碳市場交易，適時引入其他非履約主體。

“碳質押融資業(yè)務，從形式上是企業(yè)將其擁有的碳排放配額（或經(jīng)過核證的自愿減排量）作為質押物，向銀行或其他金融機構申請貸款融資的一種綠色金融創(chuàng)新模式，與傳統(tǒng)的抵押或質押相比，碳質押融資所質押的對象是無形的碳排放配額，從根本上來說這是一種非常先進的金融創(chuàng)新，它把無形的碳排放權資產(chǎn)轉化為可用于融資的質押品，從而緩解融資壓力，促進綠色轉型。”中國人民大學重陽金融研究院副研究員劉錦濤表示。

碳質押融資是碳金融的一種重要形式，是碳市場與金融市場融合的關鍵性嘗試，有助于金融服務實體經(jīng)濟與金融促進環(huán)境治理的結合。劉錦濤認為，目前碳排放配額主要由前期的重點排放企業(yè)持有，市場交易活躍度有限，如果擴大證券公司等金融機構的參與，可以通過質押融資、碳基金、碳衍生品等形式，增強碳資產(chǎn)的金融功能，進一步提高碳配額的價格發(fā)現(xiàn)功能和市場流動性，避免部分碳排放權在碳市場中淪為沉睡資產(chǎn)。同時，拓展交易主體意味著企業(yè)不僅能與銀行開展質押融資，也可獲得更多元化的金融支持，如信托、租賃投資基金等。

從資本市場看，券商等金融機構也是提供碳金融服務的主體。中國銀行研究院高級研究員趙廷辰認為，目前商業(yè)銀行以碳配額、碳信用等為質押，開展了一些信貸產(chǎn)品創(chuàng)新，規(guī)模還相對有限。此外，目前已有10余家券商的自營業(yè)務獲批可參與碳排放權交易，使我國碳金融發(fā)展邁出堅實一步。券商參與碳排放權交易，可以讓碳市場有更好的價格發(fā)現(xiàn)機制和流動性。可扮演經(jīng)紀人的角色，為碳資產(chǎn)交易提供便利，降低交易成本。同時，券商可開發(fā)出相關金融衍生產(chǎn)品，豐富市場供給。

趙廷辰認為，在有效控制投機前提下，券商進入全國碳市場、服務高排放企業(yè)轉型的前景值得期待。未來，應在嚴格限制投機基礎上，穩(wěn)步推進金融機構參與全國碳市場建設。一是應避免金融衍生品的過度創(chuàng)新，尤其要注意控制杠桿率。二是研究創(chuàng)建國家碳配額調節(jié)機制。功能與目前我國油氣儲備庫和糧食儲備庫相似，碳排放權價格過低時收儲，市場過熱時投放碳配額，起到穩(wěn)定市場價格、打擊過度投機的作用。

深耕轉型金融

高碳產(chǎn)業(yè)是我國工業(yè)發(fā)展的重要基礎，鋼鐵、水泥、石化等行業(yè)占據(jù)較高的能源消費和碳排放份額。而傳統(tǒng)綠色金融主要服務風電、光伏等“純綠”或接近“純綠”的項目，對鋼鐵、化工等高碳行業(yè)、棕色資產(chǎn)轉型支持覆蓋不足。

劉錦濤表示，在發(fā)展新型工業(yè)化與實現(xiàn)“雙碳”目標的雙重驅動下，高碳行業(yè)綠色轉型至關重要，而其融資需求既不完全符合傳統(tǒng)金融的盈利性評估，也并非現(xiàn)有的綠色金融支持范疇，轉型金融應運而生并發(fā)揮了重要作用。

首都師范大學信用立法研究中心研究員薛方認為，轉型金融核心使命是為低碳轉型提供合理必要的資金支持。比如，支持高碳主體轉型，通過有序降碳、安全降碳機制及時提供轉型資金，防止高碳資產(chǎn)過早成為“擱淺資產(chǎn)”；建立清晰的轉型活動界定標準，疏通企業(yè)融資堵點，推動企業(yè)發(fā)展。

銀行機構要加快提升綠色金融服務，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)低碳轉型。隨著環(huán)保政策要求的提高，傳統(tǒng)印染企業(yè)排污權的價值逐漸凸顯。浙江農(nóng)商聯(lián)合銀行轄內(nèi)上虞農(nóng)商銀行公司銀行部總經(jīng)理張玉剛表示，立足區(qū)域經(jīng)濟形態(tài)與高碳企業(yè)的需求，銀行應突破企業(yè)廠房等傳統(tǒng)抵押物的限制，探索排污權等環(huán)境權益，為化工等傳統(tǒng)行業(yè)的中小企業(yè)探索新的低成本融資渠道。此外，不少城市商業(yè)銀行通過發(fā)放可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款和碳足跡掛鉤貸款，將融資成本與轉型績效掛鉤，有效激勵企業(yè)減排。

為進一步完善標準體系，推動轉型金融發(fā)展，加快實現(xiàn)“雙碳”目標。2025年6月，中國人民銀行等部門發(fā)布了《綠色金融支持項目目錄》，統(tǒng)一了各類金融產(chǎn)品界定標準。中國人民銀行研究局副局長張蓓認為，發(fā)展轉型金融對于支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉型升級具有重要作用。近年來，中國人民銀行在大力發(fā)展轉型金融方面做了很多工作。首批鋼鐵、煤電、建材、農(nóng)業(yè)4個重點行業(yè)轉型金融標準在部分有條件、有意愿的地區(qū)試用，各試點地區(qū)結合當?shù)剞D型需求，明確重點領域，出臺配套支持政策，推動轉型金融標準落地，取得積極進展。

接下來，還應提升轉型主體信息披露質量。專家建議，轉型金融標準對融資主體制定轉型規(guī)劃、開展可持續(xù)信息披露提出了明確要求。一些地區(qū)應根據(jù)轉型金融標準，為轉型主體制定轉型規(guī)劃，降低企業(yè)的融資成本，推動經(jīng)濟社會低碳轉型。（記者 王寶會）