寬幅震蕩頻現(xiàn) 全球金融市場風(fēng)險幾何

2021-02-25 15:21 新華網(wǎng) 責(zé)任編輯：陳曦

新華社北京2月25日電題:寬幅震蕩頻現(xiàn) 全球金融市場風(fēng)險幾何

新華社記者

本周以來,全球金融市場異動明顯:紐約股市納斯達克指數(shù)23日盤中暴跌近4%,比特幣連續(xù)兩天盤中跌幅超過10%,反映通貨膨脹預(yù)期的10年期美國國債收益率24日盤中升破1.4%,至一年多來高點。亞洲、歐洲市場走勢受到不同程度拖累。

分析人士認為,寬幅震蕩凸顯市場對消息面敏感,也反映投資者出現(xiàn)謹慎情緒,通脹、流動性和企業(yè)估值等預(yù)期的變化可能成為影響全球金融市場走向的關(guān)鍵因素。

各類資產(chǎn)波動加劇

今年以來,全球主要股市總體呈上漲態(tài)勢,但本周開始漲跌互現(xiàn)且波動加劇。過去一年美國三大股指中表現(xiàn)最佳的納斯達克指數(shù)連續(xù)多日下跌,23日盤中暴跌近4%,24日收復(fù)部分失地后仍較本月12日高點跌去近4%。

個股方面,特斯拉、蘋果等明星科技股22日、23日盤中跌幅顯著;1月下旬上演“逼空”大戲的游戲零售商“游戲驛站”股價24日再遭爆炒,以超過100%的漲幅收盤。

數(shù)字貨幣市場震蕩同樣劇烈。受美國財政部長耶倫和特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克唱空言論影響,比特幣23日延續(xù)前一日跌勢,跌幅一度超過16%。

債市方面,10年期美國國債收益率走勢成為近期市場焦點,24日盤中升破1.4%,遠高于3個月前的0.88%。10年期與兩年期國債利差約130個基點,為2017年以來最大,被普遍解讀為市場預(yù)期通脹加速的信號。

如果美國長期國債收益率進一步上升,意味著債券繼續(xù)遭到拋售,全球債券投資者正遭遇2015年以來最糟糕投資開局。

受美國國債走勢影響,全球其他主要經(jīng)濟體國債同樣遭到拋售,收益率大漲。日本10年期國債收益率升至2018年以來最高水平,英國同類國債收益率有望取得2013年以來最大單季漲幅。

風(fēng)險聚焦三大疑問

市場分析人士認為,金融市場由總體上漲轉(zhuǎn)向高位寬幅震蕩,一些焦點資產(chǎn)頻現(xiàn)暴漲暴跌,反映潛在風(fēng)險正在增加。市場震蕩會否延續(xù),或許取決于三大因素。

一是通脹是否超預(yù)期發(fā)酵。因疫情沖擊經(jīng)濟,美國通脹率一直低于美聯(lián)儲設(shè)定的2%長期目標。眼下,對通脹上升過快的擔憂正對部分投資者產(chǎn)生更大影響。不少人認為,過去一周美國長期國債收益率上升沒有具體催化劑,將來可能超預(yù)期加速上升,進而對股票等其他資產(chǎn)造成更具破壞性的影響。

PGIM固定收益公司基金經(jīng)理格雷戈里·彼得斯認為,國債收益率維持低位是金融市場活躍的關(guān)鍵因素,如今美國國債收益率走高,正開始沖擊其他市場。

二是流動性是否繼續(xù)顯效。多數(shù)主要經(jīng)濟體疫情期間紛紛推出超寬松貨幣政策和財政政策,全球流動性泛濫,成為金融市場活躍的重要推手。美聯(lián)儲主席鮑威爾23日表示,美聯(lián)儲將維持當前聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間,并繼續(xù)以不低于目前速度增持國債和機構(gòu)抵押貸款支持證券,直至就業(yè)和物價兩大目標取得實質(zhì)性進展。美國國會聯(lián)合經(jīng)濟委員會副主席唐·拜爾日前表示,除了1.9萬億美元刺激計劃外,眾議院民主黨領(lǐng)導(dǎo)層正在討論推動至少2萬億美元的基建支出計劃。

然而,也有分析師認為繼續(xù)釋放流動性的效果難及預(yù)期。美國投資銀行施蒂費爾金融公司美國股票研究部門執(zhí)行董事巴里·班尼斯特告訴記者,全球廣義貨幣供應(yīng)量同比增幅通常在接近20%的時候觸頂,現(xiàn)在已經(jīng)達到這一水平。2008年以來的數(shù)據(jù)顯示,全球廣義貨幣供應(yīng)量增幅觸頂后,標準普爾500指數(shù)年均漲幅為3%,因此“我們預(yù)計市場正在停止上漲”。

三是市場樂觀預(yù)期是否透支。一些市場分析師認為,債券收益率大幅上升可能分散證券市場投資者注意力,以科技股為代表的股票尤其面臨價值重估。

市場研究機構(gòu)MRB合伙公司策略師普拉雅克塔·比德認為,當前風(fēng)險資產(chǎn)價格已經(jīng)反映財政和貨幣政策未來可能帶來的高增長、溫和通脹和低利率前景,后續(xù)市場表現(xiàn)很可能令人失望。(執(zhí)筆記者:徐超;參與記者:劉亞南、許緣、高攀)

您可能感興趣的文章