華爾街手記丨當(dāng)“美國例外論”遭遇“特朗普衰退”

2025-03-13 09:58 新華網(wǎng) 責(zé)任編輯：陳曦

新華社紐約3月12日電華爾街手記|當(dāng)“美國例外論”遭遇“特朗普衰退”

新華社記者劉亞南

美國股市多年來持續(xù)牛市行情,一些研究機(jī)構(gòu)因此鼓吹“美國例外論”,認(rèn)為強(qiáng)勁的消費(fèi)、具有韌性的就業(yè)市場以及科技發(fā)展優(yōu)勢會(huì)讓美國經(jīng)濟(jì)和股市表現(xiàn)一直好于其他國家。

然而,當(dāng)美國新一屆政府四處揮舞“關(guān)稅大棒”并開始加征關(guān)稅后,消費(fèi)者和投資者的樂觀自信很快轉(zhuǎn)變成悲觀和恐慌。隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱、投資者信心顯著下滑,衰退陰影籠罩美國經(jīng)濟(jì),投資者在利空打壓下爭相拋售股票,美股從歷史高位回落。

在截至11日的三個(gè)月中,紐約股市道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)分別累計(jì)下跌6.36%、7.67%和11.43%,而同期法國巴黎股市CAC40指數(shù)和德國法蘭克福股市DAX指數(shù)則分別累計(jì)上漲7.4%和9.84%。

投資機(jī)構(gòu)開始懷疑“美國例外論”,多家機(jī)構(gòu)已發(fā)出負(fù)面信號。

花旗集團(tuán)10日發(fā)布報(bào)告,把未來三至六個(gè)月對美國股市的評級從“增持”下調(diào)為“中性”。花旗集團(tuán)研究部宏觀研究、資產(chǎn)配置和新興市場策略負(fù)責(zé)人德克·維勒預(yù)計(jì),未來數(shù)月美國將出現(xiàn)更多負(fù)面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),支撐股市上漲的“美國例外論”將失效。

市場預(yù)期逆轉(zhuǎn),“美國例外論”遭遇現(xiàn)實(shí)阻擊。

匯豐銀行10日把美股評級降至“中性”,同時(shí)把除英國外的歐洲股市評級從“減持”上調(diào)為“增持”。

加拿大BCA研究公司日前發(fā)布報(bào)告,將對美國股市的評級從“中性”下調(diào)為“減持”,同時(shí)將歐元區(qū)股市評級從“中性”上調(diào)為“增持”。該公司首席全球策略師彼得·貝雷津表示,美國在未來三個(gè)月出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的概率高達(dá)75%。

高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家揚(yáng)·哈丘斯11日將今年美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從2.4%下調(diào)至1.7%,原因是今年美國進(jìn)口關(guān)稅平均稅率預(yù)計(jì)會(huì)增加10個(gè)百分點(diǎn)。

過去幾年,尤其是新冠疫情暴發(fā)后,美國股市漲勢很大程度上得益于美國政府天量財(cái)政刺激政策和美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策。隨著去年11月特朗普再次當(dāng)選總統(tǒng),投資者在利好政策預(yù)期下涌入美股市場進(jìn)行“特朗普交易”。不過,當(dāng)關(guān)稅和通脹利空來襲后,美股市場人氣嚴(yán)重承壓。近期一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出的“特朗普衰退”概念,正被國際主流媒體和市場投資者頻繁使用。

9日接受美國福克斯新聞?lì)l道采訪時(shí),特朗普拒絕排除加征關(guān)稅等經(jīng)濟(jì)政策引發(fā)美國經(jīng)濟(jì)衰退的可能,加劇了市場對美國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。當(dāng)被問及是否預(yù)期美國經(jīng)濟(jì)今年會(huì)出現(xiàn)衰退時(shí),他回應(yīng)稱“不愿預(yù)測這樣的事情”,并用“小擾動(dòng)”和“過渡期”等詞語輕描淡寫政策不確定性給經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊。

投資者追求回報(bào),更看重實(shí)際結(jié)果,不輕信表態(tài)承諾。當(dāng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)惡化甚至“特朗普衰退”警報(bào)響起,他們毫不猶豫從“美國例外論”中抽身,轉(zhuǎn)向投資回報(bào)更好的市場和產(chǎn)品。

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