國(guó)務(wù)院再提資本市場(chǎng)建設(shè) 公開透明長(zhǎng)期穩(wěn)定是重點(diǎn)

余永定稱，當(dāng)前股市的波動(dòng)不涉及系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

本期主廚:喬誌東

主料:建設(shè)公開透明資本市場(chǎng)

輔料:保持合理充裕流動(dòng)性

味道:濃香

-本報(bào)見習(xí)記者 喬誌東

日前，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院專題會(huì)，研究國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)新變化對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響和對(duì)策，并作重要講話。會(huì)議上，李克強(qiáng)指出，加快相關(guān)制度建設(shè)，培育公開透明、長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場(chǎng)。

近幾年，資本市場(chǎng)的改革與發(fā)展被提升至國(guó)家戰(zhàn)略的高度。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，推進(jìn)資本市場(chǎng)改革是黨的十八大和十八屆三中、四中全會(huì)的明確要求，國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》(簡(jiǎn)稱新“國(guó)九條”) 對(duì)資本市場(chǎng)各項(xiàng)改革舉措做出了全面部署，今年的政府工作報(bào)告也重申“加強(qiáng)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)”。

從制度建設(shè)的角度來(lái)看，自今年6月份股市大幅波動(dòng)以來(lái)，央行、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)等多個(gè)部門出臺(tái)各項(xiàng)政策穩(wěn)定市場(chǎng)。在上周五，中金所上調(diào)股指期貨各合約非套保持倉(cāng)交易保證金，嚴(yán)格異常交易行為監(jiān)管。

諸多市場(chǎng)人士認(rèn)為此舉大幅提升了做空的成本，是穩(wěn)定市場(chǎng)的一項(xiàng)強(qiáng)有力的舉措。

從維護(hù)市場(chǎng)健康發(fā)展秩序的角度來(lái)看，今年證監(jiān)會(huì)已經(jīng)集中部署了五批“2015證監(jiān)法網(wǎng)專項(xiàng)行動(dòng)”，近期又向公安部移送22起涉嫌犯罪案件，依法有效維護(hù)了市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，切實(shí)保護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益。

央行貨幣政策委員會(huì)原委員、中國(guó)社科院學(xué)部委員余永定8月30日在“2015小牛新財(cái)富夏季金融峰會(huì)”上表示，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于通縮狀態(tài)，物價(jià)的下降導(dǎo)致企業(yè)實(shí)際債務(wù)上升，目前中國(guó)企業(yè)債務(wù)水平過(guò)高，而發(fā)展資本市場(chǎng)有助于減輕企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。此前的流動(dòng)性緊張不利于股市穩(wěn)定，央行向金融體系注入流動(dòng)性是必要的，同時(shí)政府對(duì)高杠桿融資和投機(jī)活動(dòng)的干預(yù)也是正確的，當(dāng)前股市的波動(dòng)不涉及系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

“一個(gè)長(zhǎng)期健康發(fā)展的資本市場(chǎng)對(duì)于推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新具有重大戰(zhàn)略意義。”國(guó)泰君安首席宏觀分析師任澤平在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，長(zhǎng)期來(lái)看，注冊(cè)制是資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展的制度基石。第一，注冊(cè)制有利于通過(guò)降低企業(yè)上市門檻、上市成本并提高市場(chǎng)效率，為那些現(xiàn)階段無(wú)法盈利但卻擁有較高成長(zhǎng)性的企業(yè)創(chuàng)造公平的融資環(huán)境；第二，注冊(cè)制有利于提高企業(yè)直接融資規(guī)模，優(yōu)化社會(huì)融資結(jié)構(gòu)。直接融資比率的提高，將暢通VC/PE的退出通道，提高資源配置效率。第三，注冊(cè)制有利于發(fā)揮市場(chǎng)自身調(diào)節(jié)供求的作用，避免暴漲暴跌，為市場(chǎng)提供優(yōu)質(zhì)標(biāo)的可避免對(duì)垃圾公司的過(guò)度炒作。第四，注冊(cè)制有利于發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者的專業(yè)能力，改變當(dāng)前以散戶為主的投資者結(jié)構(gòu)，減少追漲殺跌的“羊群效應(yīng)”，推動(dòng)價(jià)值投資理念傳播。