新華社華盛頓5月4日電 (國(guó)際觀察)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策“急轉(zhuǎn)彎”沖擊全球金融穩(wěn)定

新華社記者熊茂伶

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)4日宣布加息50個(gè)基點(diǎn),創(chuàng)下美聯(lián)儲(chǔ)2000年以來(lái)單次加息最大幅度,體現(xiàn)出美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的緊迫性。

分析人士認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)前期行動(dòng)遲緩,一定程度上導(dǎo)致美國(guó)面臨40年來(lái)最嚴(yán)重通脹局面。如今為遏制通脹風(fēng)險(xiǎn),美聯(lián)儲(chǔ)不得不在加息、縮表上“快步走”。這一政策失序不僅導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升,也造成負(fù)面外溢效應(yīng),沖擊全球金融市場(chǎng)并加劇新興市場(chǎng)壓力。

行動(dòng)遲緩致通脹失控

美國(guó)通脹上升早有端倪。去年2月初,美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)、哈佛大學(xué)教授薩默斯就撰文警告,美國(guó)大規(guī)模財(cái)政刺激政策可能引發(fā)“一代人未曾見(jiàn)過(guò)的通脹壓力”,美國(guó)需快速調(diào)整財(cái)政和貨幣政策以應(yīng)對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)。然而,拜登政府和美聯(lián)儲(chǔ)屢次用“通脹暫時(shí)論”來(lái)淡化風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)證明“通脹暫時(shí)論”是明顯誤判。美聯(lián)儲(chǔ)去年12月放棄通脹“暫時(shí)性”的表述,決定加快縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。此后,包括美聯(lián)儲(chǔ)臨時(shí)主席鮑威爾在內(nèi)的美聯(lián)儲(chǔ)官員承認(rèn)通脹上升比預(yù)期幅度更大、持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng),美聯(lián)儲(chǔ)政策重點(diǎn)也逐漸從促就業(yè)、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向抗通脹,但其政策調(diào)整已遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于通脹形勢(shì)。

美國(guó)智庫(kù)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員加里·赫夫鮑爾接受新華社記者采訪時(shí)表示,美聯(lián)儲(chǔ)去年五六月份就應(yīng)行動(dòng),卻向市場(chǎng)發(fā)出了錯(cuò)誤信號(hào),未及時(shí)遏制通脹,是巨大的“人為錯(cuò)誤”。

據(jù)美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道報(bào)道,美國(guó)誤判通脹有多重原因:美聯(lián)儲(chǔ)系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家遍布政府部門(mén),分析方式趨同;過(guò)度依賴(lài)傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)方式,已不適合當(dāng)下形勢(shì);推動(dòng)巨額財(cái)政支出的政治壓力等。

報(bào)道援引知情人士消息稱(chēng),在早期討論中,白宮官員承認(rèn)刺激計(jì)劃和基礎(chǔ)設(shè)施支出可能導(dǎo)致通脹,但選擇無(wú)視這種風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)檫@些政策“在政治上受歡迎”,也能進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

加速加息或致復(fù)蘇脫軌

隨著通脹形勢(shì)持續(xù)惡化,美聯(lián)儲(chǔ)3月中旬開(kāi)啟加息周期,其多名官員密集發(fā)聲,支持必要時(shí)采取激進(jìn)加息策略以抑制通脹。

在5月4日結(jié)束的貨幣政策會(huì)議上,美聯(lián)儲(chǔ)決策層一致同意加息50個(gè)基點(diǎn),并計(jì)劃從6月1日起縮減規(guī)模近9萬(wàn)億美元的資產(chǎn)負(fù)債表。

鮑威爾在會(huì)后記者會(huì)上說(shuō),未來(lái)幾次會(huì)議將討論進(jìn)一步加息。當(dāng)被問(wèn)及加速收緊貨幣政策是否會(huì)導(dǎo)致衰退風(fēng)險(xiǎn)時(shí),鮑威爾表示,美國(guó)家庭和企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好,勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁,經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)“軟著陸”,但也面臨挑戰(zhàn)。

薩默斯指出,從過(guò)去幾十年的歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,在高通脹和低失業(yè)率的過(guò)熱狀態(tài)之后,美國(guó)經(jīng)濟(jì)通常會(huì)很快出現(xiàn)衰退。

赫夫鮑爾也認(rèn)為,雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年第二季度有望扭轉(zhuǎn)第一季度萎縮的局面,但第四季度或明年第一季度,美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性依然存在。

美聯(lián)儲(chǔ)前副主席羅杰·弗格森也表示,預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2023年陷入衰退。

新興市場(chǎng)或遭多重沖擊

美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向激進(jìn)加息可能對(duì)新興市場(chǎng)產(chǎn)生多重溢出效應(yīng),增加全球金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。

芝加哥均富會(huì)計(jì)師事務(wù)所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴安·斯旺克認(rèn)為,每次美聯(lián)儲(chǔ)加息,發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體都面臨本幣貶值、通脹上行和償債壓力等挑戰(zhàn)。

美國(guó)企業(yè)研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家德斯蒙德·拉赫曼告訴新華社記者,隨著美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入緊縮周期,美元資產(chǎn)回報(bào)對(duì)投資者更具吸引力,資金將大規(guī)模從新興市場(chǎng)回流美國(guó),并可能導(dǎo)致高負(fù)債的新興經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)債務(wù)違約。

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行估計(jì), 低收入國(guó)家中已有六成處于或即將陷入債務(wù)困境。世行行長(zhǎng)馬爾帕斯日前指出,各國(guó)面臨嚴(yán)重的融資壓力,預(yù)計(jì)債務(wù)危機(jī)今年將“繼續(xù)惡化”。IMF認(rèn)為,主要央行在收緊貨幣政策時(shí)應(yīng)清晰溝通,謹(jǐn)防給脆弱的新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)溢出性金融風(fēng)險(xiǎn)。

IMF研究部門(mén)主管馬哈爾·納巴爾表示,美聯(lián)儲(chǔ)加速收緊貨幣政策可能增加新興市場(chǎng)資本外流壓力,推高輸入型通脹,增加債務(wù)脆弱性,并擠壓其政策空間。