PMI供給側需求側回暖 今年宏觀經濟有望迎平穩開局

1月1日，國家統計局服務業調查中心、中國物流與采購聯合會發布了2015年12月份制造業采購經理指數（PMI）和非制造業商務活動指數。2015年12月，PMI為49.7%，高于上月0.1個百分點；非制造業商務活動指數為54.4%，比上月上升0.8個百分點，升至2015年以來的高點。

有關專家分析認為，從2015年12月份PMI企穩回升和非制造業PMI進一步走強看，2015年全年經濟增長7%左右是有一定基礎和條件的。2016年，宏觀經濟有望迎來平穩開局。

制造業供需兩側有暖意

2015年12月份，PMI為49.7%，延續了自8月份以來持續處于榮枯線下方的態勢，但比上月高0.1個百分點。在12個分項指數中，與上月相比，除產成品庫存、從業人員、生產經營活動預期3個指數有所下降外，其他各項指數均有所上升。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河分析說，最近一段時間以來，盡管制造業PMI在臨界點下方窄幅波動，但呈現出了供給側和需求側雙雙回暖的特征。

數據顯示，2015年12月份，制造業生產指數為52.2%，比上月上升0.3個百分點。新訂單指數為50.2%，比上月上升0.4個百分點，重回臨界點上方。其中新出口訂單指數為47.5%，雖繼續在臨界點以下，但環比回升1.1個百分點。同時，消費品制造業PMI為54.4%，高于上月1.0個百分點。“2015年，消費品制造業PMI均值為52.9%，一直處于擴張區間，且高于制造業總體3.0個百分點，表明消費需求持續釋放，消費品制造業穩定增長。”趙慶河說。

制造業產業結構調整升級不斷推進。高技術制造業PMI為53.0%，年均值高于制造業總體2.9個百分點。計算機及電子通信設備制造、醫藥制造等行業繼續保持擴張態勢，PMI均處在52.0%以上的景氣區間。

中國物流信息中心專家陳中濤分析說，從PMI來看，2015年四季度經濟運行保持緩中趨穩、穩中有進、穩中向好良好態勢，呈現“一穩雙快”的基本特點。首先，整體運行態勢基本平穩。10月份同9月份持平，11月份略降，12月份回升，平均水平為49.7%，略低于三季度，但走勢較為平穩；其次，創新驅動加快、消費帶動增強。四季度，裝備制造業PMI指數平均為51.2%，較三季度上升1.6個百分點。高技術產業、消費品行業，PMI指數水平較高，高于制造業整體水平3個百分點以上；此外，高耗能等傳統產業調整加快，供給質量有所改善。四季度，高耗能行業加快回落，PMI指數較三季度回落1.4個百分點，低于制造業整體水平3個百分點以上。

非制造業擴張動力強勁

2015年12月份，非制造業商務活動指數為54.4%，比上月上升0.8個百分點，升至2015年以來的高點，表明當前非制造業的擴張動力較為強勁。

分行業看，2015年12月，服務業商務活動指數為53.7%，比上月上升0.9個百分點，連續兩個月回升。受節日及年末促銷等因素影響，本月與居民消費相關的服務性行業表現比較活躍，電信互聯網軟件、零售、郵政快遞、倉儲配送等行業商務活動指數均位于較高的景氣區間，業務量實現較快增長。銀行、證券、保險等金融業商務活動指數連續兩個月處于60%以上的高位景氣區間，表現出較強的擴張態勢。

“2015年12月份，非制造業活動呈現進一步向好發展態勢。”中國物流與采購聯合會副會長蔡進分析說，在市場活動增速加快的同時，經濟發展質量也存在趨好因素。市場需求回升明顯,且回升具有普遍性，表現在：節日消費主導的零售、餐飲活動升幅明顯，大眾消費趨于活躍；電信、互聯網等信息服務業延續升勢，新興消費熱度不減；建筑業新訂單指數回升力度較大，強化基礎設施建設對2016年經濟增長的支撐作用；金融業活動連續回升，經濟運行穩定性繼續鞏固。

中國物流信息中心專家武威表示，2015年12月份，非制造業的回升雖有一定節日因素影響，但更多體現的是伴隨著經濟轉型，服務業加快發展的內在要求。

為2016年經濟開局奠定良好基礎

國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群認為，2015年12月份PMI指數小幅提高，表明經濟觸底企穩態勢逐漸明顯，預計12月份經濟增速平穩，2015年全年經濟增長可以達到7%左右。

陳中濤表示，從制造業PMI企穩回升和非制造業PMI進一步走強來看，2015年四季度經濟運行態勢較為良好，特別是12月份表現出溫和回升跡象，全年經濟增長7%左右是有一定的基礎和條件的，2016年有望迎來平穩開局。

武威認為，總體來看，非制造業活動呈現進一步向好發展態勢，經營活動、市場需求、價格和就業活動均出現回升。非制造業特別是服務業繼續發揮著對經濟發展的穩定器作用，為2016年經濟開局奠定良好基礎。

但也有專家認為，對制造業走勢仍然應該保持審慎樂觀。趙慶河表示，2015年12月份，PMI雖然微幅回升，但仍位于臨界點以下，且低于歷史同期水平。近期原油價格降至多年最低點，工業生產者出廠價格指數和原材料購進價格指數持續下降，年底資金緊張狀況更加突出，相關行業企業的生產經營受到一定影響，制造業下行壓力依然較大。

“從PMI來看，當前經濟運行中確實有些方面值得關注。”陳中濤說，當前傳統產業處在加快調整、企業加快分化過程中，制造業從業人員指數表現出下行波動特點。春節前后是人員流動較大的時期，需要關注就業形勢變化。

同時，從調查來看，當前企業對匯率波動的擔憂有所上升，要注意保持匯率穩定；年底運輸等物流成本有所上升，企業對“降成本，增效益”期待有更多新舉措。2015年12月份調查顯示，擔憂匯率波動的企業比重為13.4%，較上月上升3個百分點；反映運輸成本上升的企業比重為19.7%，較11月上升0.2個百分點。