新華視點(diǎn):降準(zhǔn)釋放三大鮮明信號(hào)

更顯針對(duì)性：定向發(fā)力推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整

雖然可以籠統(tǒng)地把央行此次舉措稱為“降準(zhǔn)”，但更加準(zhǔn)確的概括是“全面降準(zhǔn)＋定向降準(zhǔn)”。

央行在下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率０．５個(gè)百分點(diǎn)的同時(shí)，對(duì)小微企業(yè)貸款占比達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外降低存款準(zhǔn)備金率０．５個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低存款準(zhǔn)備金率４個(gè)百分點(diǎn)。

全面降準(zhǔn)，雖然是近三年來(lái)的第一次，但之前央行也實(shí)施過(guò)；定向降準(zhǔn)，去年央行實(shí)施過(guò)兩次；而“全面降準(zhǔn)＋定向降準(zhǔn)”這是第一次，這樣的組合，必然有所考慮。

“我們將繼續(xù)保持戰(zhàn)略定力，實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，不會(huì)搞‘大水漫灌’，而是更加注重預(yù)調(diào)微調(diào)，更好實(shí)行定向調(diào)控，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，同時(shí)著力提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量和效益。”李克強(qiáng)總理日前在瑞士達(dá)沃斯的演講，顯然有助于我們更加準(zhǔn)確把握這次降準(zhǔn)的政策意圖。

央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿分析認(rèn)為，這次在全面降準(zhǔn)的同時(shí)推出定向降準(zhǔn)，體現(xiàn)了繼續(xù)加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度、支持小微和“三農(nóng)”等薄弱環(huán)節(jié)和重點(diǎn)領(lǐng)域的意圖。

作為宏觀政策的貨幣政策，要想獲得微觀實(shí)體的有效響應(yīng)，需要定向發(fā)力、精準(zhǔn)施策。

如果說(shuō)全面降準(zhǔn)是為了及時(shí)補(bǔ)上流動(dòng)性的缺口，避免出現(xiàn)全局性流動(dòng)性緊張，那么定向降準(zhǔn)顯然是有針對(duì)性地加強(qiáng)對(duì)小微、“三農(nóng)”等結(jié)構(gòu)調(diào)整重點(diǎn)領(lǐng)域的支持，夯實(shí)基礎(chǔ)、補(bǔ)上短板。

李稻葵認(rèn)為，小微企業(yè)和“三農(nóng)”因?yàn)閷?shí)力有限，話語(yǔ)權(quán)較弱，獲得貸款比較難。而定向降準(zhǔn)就比較精準(zhǔn)了，會(huì)對(duì)緩解小微企業(yè)和“三農(nóng)”融資難起到一定作用。

“我們想看到的是，這些流動(dòng)性如春雨潤(rùn)萬(wàn)物一樣滲透到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的小苗長(zhǎng)成大樹(shù)。”陸磊說(shuō)。