滬港通“列車”今天啟程 中國資本市場走進(jìn)新時代

散戶仍待熟悉港股

江蘇南京市民陳先生已有10多年的股票投資經(jīng)驗，對滬港通的推出也表現(xiàn)出濃厚興趣，他在接受記者采訪時表示，目前的關(guān)注點主要在滬港通對A股相關(guān)板塊的行情影響上，過段時間可能會涉足港股，面臨的最大難題主要是對香港的市場和相關(guān)股票不熟悉，“特別是對一些交易規(guī)則，還不太清楚”。

據(jù)中國證券登記結(jié)算有限公司總經(jīng)理戴文華透露，港股通初期設(shè)定了50萬元的投資門檻，此前A股市場證券市值超過50萬元的個人投資者約有150萬人，但隨著滬港通臨近及近期股市做多熱情的影響，目前已經(jīng)達(dá)到210萬人，如果加上賬戶內(nèi)的資金，符合港股通投資門檻的約有400萬人。

目前，國內(nèi)投資者面臨的主要困難是對香港市場不熟悉，比如對交易規(guī)則、信息披露等不太清楚。另外，還有一些個人投資者對香港市場有所了解，他們均對香港市場的風(fēng)險表示了擔(dān)憂。

曾經(jīng)在香港工作過的王舒向記者表示，他個人的體驗是，“香港市場在對上市公司的信息披露規(guī)范管理上確實很嚴(yán)格，投資者可以形成較為明確的預(yù)期。香港市場主要是價值投資為主，很少有股票在公告前出現(xiàn)股價的異動，如果業(yè)績很好，即使是披露后入，仍然可能有很大幅度的上漲。因此，整體感覺港股市場更有效率，比如在停牌的問題上，A股往往停牌長達(dá)數(shù)月，而港股一般公告之后就會復(fù)牌。”

家住北京市上地的范先生也曾經(jīng)購買過港股，“個人感覺香港市場風(fēng)險更大，因為港股沒有漲跌幅限制，需要相當(dāng)豐富的投資經(jīng)驗。一些大公司的信息披露做得比較好，相對透明度高一些，但還有大量的小公司，雖然股價較低，但投資者不容易了解到信息，貿(mào)然購買其股票，風(fēng)險很大。”

基金公司布局新產(chǎn)品

對于達(dá)不到50萬元投資門檻的投資者來說，基金或是較好的選擇。《經(jīng)濟(jì)日報》記者了解到，眾多基金圍繞滬港通的推出均有所布局。比如，南方基金的南方恒生指數(shù)ETF新產(chǎn)品申請已于日前獲中國證監(jiān)會受理，獲批后或?qū)⒊蔀閲鴥?nèi)首只滬港通基金，這將規(guī)避港股通50萬元的投資門檻。此外，華夏基金也設(shè)計了滬港通恒生指數(shù)ETF，日前已上報證監(jiān)會。

易方達(dá)基金也正在考慮開發(fā)專門針對滬港通的分級基金等交易類基金產(chǎn)品。同時，由于易方達(dá)恒生H股ETF所投資的港股與目前公布的可投資標(biāo)的高度重合，該基金也正在考慮轉(zhuǎn)變交易方式，因為相比QDII的通道，滬港通更有效率，費用也更低。

在眾多基金公司看來，滬港，通比QDII具有更多的制度和效率優(yōu)勢。南方基金就表示，南方恒指ETF基金產(chǎn)品推出后，有望實現(xiàn)比現(xiàn)有港股QDII基金更高的運作效率。同時，如果未來滬港通系統(tǒng)能夠進(jìn)一步實現(xiàn)整合和升級，相關(guān)基金產(chǎn)品的運作效率還有望進(jìn)一步提升。該基金負(fù)責(zé)人介紹說，因為目前港股基金需要在香港開立資金和證券賬戶，涉及境外托管行、境外券商的交易和清算，運作費用較高。一旦新的滬港通基金獲批，將不需要境外托管行及在香港開戶，因此可以為投資者節(jié)省投資港股的成本。

目前，有一定實力的基金公司均在積極研究新的產(chǎn)品，以適應(yīng)滬港通的相關(guān)制度設(shè)計，滿足投資者的需求。而對于眾多無法達(dá)到50萬元投資門檻的投資者來說，基金也為他們打開了投資港股的大門。（經(jīng)濟(jì)日報記者 陸 敏）