華爾街日報：人民幣匯率連跌引猜測

在中國銀行四川南充分行文化路支行，工作人員在清點人民幣(2013年3月25日攝)。新華社發

人民幣21日連續第四個交易日下跌，同時本周或將創下三年多來兌美元的最大單周跌幅。市場人士猜測中國央行正尋求為人民幣降溫，并抑制海外資金的涌入。

據美國《華爾街日報》網站2月21日報道，本地市場，人民幣匯率報1美元兌人民幣6.0890元。人民幣對美元匯率本周以來已經累計下跌了0.5%，這一幅度對于其他多數貨幣來講不算大，但在匯率被牢牢掌控、鮮有較大波瀾的中國，已算是相當劇烈的下挫。

交易員和分析師們表示，中國央行近來轉而放慢人民幣的漲勢，這令他們感到意外，同時許多投資者不得不解除人民幣多頭頭寸。自2005年進行幣值重估以來，人民幣已累計升值33%，但也吸引了所謂的“熱錢”涌入中國市場，尋求從這種漲勢中謀利，從而造成現金過剩的狀況。眼下，出于對“影子銀行”及壞賬增多的擔憂，中國央行開始出手抑制信貸增速，在此之際熱錢的流入使局面更加復雜。

不過，多數人認為未來數月乃至數年，人民幣仍將進一步走高，理由是中國經濟的年增速依然超過7%，且貿易順差巨大、資本流入強勁。

交易員們稱，預計中國央行下周將繼續引導人民幣走軟，因為在岸市場流動性充裕。本周早些時候公布的數據也反映了這一點：中國銀行業1月份新增人民幣貸款規模遠高于預期。

一些分析師稱，人民幣近期的下跌也表明中國央行正在為擴大人民幣交易區間并允許人民幣更自由地浮動鋪平道路。中國央行19日稱，今年將有序擴大人民幣匯率浮動區間。

加拿大帝國商業銀行國際市場部宏觀策略師帕特里克·貝內特說，一種合理的暗示是，人民幣雙向波動加劇是央行在為擴大所允許的人民幣交易區間做準備。

不過，巴克萊資本中國經濟學家常健不認同這一觀點。她說：“考慮到國內增長和金融領域正面臨日益加劇的風險，我們不確定中國央行是否仍愿意在人民幣匯率方面進一步冒險——無論是匯率波動加劇，還是更快地升值、貶值。”

路透社2月21日報道稱，離岸人民幣市場本周經歷了近兩年半來最驚心動魄的走勢，受到中國制造業數據偏軟、中間價走低等因素影響，人民幣對美元即期匯價一路下跌，不但今年以來的漲幅全數回吐，還名列本周表現最差的亞幣之一。

離岸人民幣本周累計跌幅達到0.83%，遠大于在岸人民幣的0.40%，僅略好于韓元的0.87%。這也讓人民幣波動度由不到1%，拉高至2.8%，為去年5月來最高。

交易員及外匯策略分析師指出，這波人民幣貶值基本為部位調整，為近期上漲后的修正。在中國經濟進一步惡化或境內出現更大的信貸危機之前，中長期看升的預測未變。

澳新銀行在一份報告中預測，人民幣年底前仍有望朝1美元兌5.98元人民幣的目標升值，離岸人民幣過度下跌時將是買進的好機會。