27日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強資本市場中小投資者保護的若干意見》，新政針對中小投資者反映的新股發(fā)行定價過高問題做出了要求。

新政要求優(yōu)化新股發(fā)行定價機制，研究提高鎖定比例更高、鎖定期更長的網(wǎng)下投資者的配售比例，從嚴限制故意抬高或壓低報價的詢價機構(gòu)參與首發(fā)證券網(wǎng)下詢價配售。

另外，新政倡導上市公司采用注銷式回購等方式回報投資者，引導上市公司一年多次分紅，增強分紅穩(wěn)定性。中國證監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，2025年滬深兩市上市公司現(xiàn)金分紅金額2.3萬億元，與上年同期基本持平。

中國證監(jiān)會：壓實經(jīng)營機構(gòu)中小投資者保護責任

針對證券公司、基金公司等資本市場中的經(jīng)營機構(gòu)，與中小投資者不斷增長的糾紛問題，新政督促經(jīng)營機構(gòu)推動糾紛得到妥善解決。

新政要求經(jīng)營機構(gòu)提供更多適合中小投資者、有利于增強市場活力、服務(wù)實體經(jīng)濟的產(chǎn)品和服務(wù)。出現(xiàn)糾紛后，經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)推動糾紛得到妥善解決。同時，新政支持人民法院和仲裁機構(gòu)在審理相關(guān)糾紛中，對業(yè)務(wù)合同中的格式條款依法作出有利于中小投資者的解釋，從而加強對中小投資者的公平保護。

另外新政要求營造有利于中小投資者公平交易的制度環(huán)境，提高融資融券業(yè)務(wù)透明度和公平性，加強程序化交易監(jiān)管，加強對交易單元的統(tǒng)一管理，嚴禁為個別投資者提供特殊便利。

中國證監(jiān)會：健全終止上市過程中對中小投資者的保護

新政要求強化健全終止上市過程中對中小投資者保護的制度機制。

新政要求在重大違法強制退市過程中，引導控股股東、實際控制人等采取先行賠付等措施。在上市公司主動退市過程中，應(yīng)提供現(xiàn)金選擇權(quán)等保護措施。

新政還要求加大對欺詐發(fā)行、財務(wù)信息披露造假等嚴重損害投資者權(quán)益的違法行為的打擊力度，嚴厲整治各類不利于投資者保護的市場亂象。