中國人民銀行今天發布公告，創設首期規模5000億元互換便利，支持資本市場發展。

中國人民銀行公告顯示，決定創設“證券、基金、保險公司互換便利”，支持符合條件的證券、基金、保險公司以債券、股票ETF、滬深300成分股等資產為抵押，從人民銀行換入國債、央行票據等高等級流動性資產。首期操作規模5000億元，視情可進一步擴大操作規模。即日起，接受符合條件的證券、基金、保險公司申報。

我國首個支持資本市場的貨幣政策工具落地

據觀察，中金公司、中信證券在央行公開市場業務一級交易商名單中。

民生銀行首席經濟學家溫彬表示，這標志著我國首個支持資本市場的貨幣政策工具落地。此類創新工具涉及多個基礎設施，交易要素多、技術含量高，短期內推出對政策協同性和工作效率的要求高。

為資本市場提供數千億級增量資金

業內人士表示，創設互換便利是貫徹二十屆三中全會“建立增強資本市場內在穩定性長效機制”的重要舉措?；Q便利作為一種長期制度性安排，有利于有效維護我國資本市場長期的穩健發展。

業內人士表示，互換便利這項貨幣政策工具落地，將為資本市場提供數千億級的增量資金。根據央行公告，互換便利首期操作規模5000億元，運用工具獲取的資金只能用于投資股票市場。

據接近央行人士介紹，互換便利期限不超過1年，到期后可申請展期；抵押品范圍未來可能會視情況擴大。這些操作上的靈活性均表明，工具未來將有很大的發揮空間。

互換便利不擴大基礎貨幣投放規模

業內專家表示，互換便利是“以券換券”，不擴大基礎貨幣投放規模，也不是搞量化寬松。通過互換便利操作，非銀機構可以將手里流動性較差的資產替換為國債、央票，便于在市場上回購或賣出融資。

民生銀行首席經濟學家溫彬表示，雖然不投放基礎貨幣，但從國際經驗看，美聯儲次貸危機期間推出類似的定期證券借貸便利（TSLF），對金融市場迅速企穩發揮重要作用。