記者 彭 妍

近期，銀保監(jiān)會在通氣會上表示，“正在會同人民銀行研究推出特定養(yǎng)老儲蓄業(yè)務(wù)試點?！贝讼⒁怀觯B(yǎng)老儲蓄業(yè)務(wù)無疑成為了業(yè)內(nèi)關(guān)注的重點。

四大行

將試點養(yǎng)老儲蓄業(yè)務(wù)

5月10日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于規(guī)范和促進商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)發(fā)展的通知》，支持和鼓勵銀行保險機構(gòu)依法合規(guī)發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老儲蓄、商業(yè)養(yǎng)老理財、商業(yè)養(yǎng)老保險、商業(yè)養(yǎng)老金等養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)。5月13日，銀保監(jiān)會相關(guān)部門負責人在銀保監(jiān)會通氣會上表示，銀保監(jiān)會推動第三支柱養(yǎng)老保險規(guī)范發(fā)展，擬由工、農(nóng)、中、建四家大型銀行在部分城市開展養(yǎng)老儲蓄試點。單家銀行試點規(guī)模初步考慮為100億元，試點期限暫定一年。

對此，《證券日報》記者致電四大國有行北京下屬機構(gòu)，工作人員均表示，已經(jīng)聽說這個消息，但是目前還沒接到相關(guān)的通知，養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品何時落地不清楚。

與養(yǎng)老理財和普通定期存款相比，養(yǎng)老儲蓄有什么區(qū)別？銀保監(jiān)會方面表示，此次試點的特定養(yǎng)老儲蓄業(yè)務(wù)兼顧普惠性和養(yǎng)老性，產(chǎn)品期限長、收益穩(wěn)定，本息有保障，可滿足低風險偏好居民的養(yǎng)老需求。特定養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品包括整存整取、零存整取和整存零取三種類型，產(chǎn)品期限分為5年、10年、15年和20年四檔。

值得注意的是，目前我國銀行存款類產(chǎn)品期限最長為5年，而此次養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品期限最短為5年，最長達20年，存款期限超過普通銀行定期存款。

業(yè)內(nèi)人士也表示，從風險層面來講，5年期以上的養(yǎng)老儲蓄與養(yǎng)老理財相比，風險更低，同樣收益相對來說也會比較低。

養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品的定價方式也是市場關(guān)注重點。星圖金融研究院副院長薛洪言對《證券日報》記者表示，5年期及以上養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品可參照5年期國債收益率和5年期LPR進行定價。從安全性上看，銀行信用弱于中央政府信用，相比同期限國債產(chǎn)品，存款產(chǎn)品應該支付更高的利率；同時，從商業(yè)模式看，銀行主要賺取存貸利差，需保持一個穩(wěn)定的息差水平，5年期存款利率應低于5年期LPR。從最新數(shù)據(jù)看，5年期國債收益率為2.58%，可視為養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品的利率下限；5年期LPR為4.6%，可視作養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品的利率上限。

養(yǎng)老金融政策

持續(xù)推進

今年以來，作為養(yǎng)老保險三支柱體系中的第三支柱，商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)發(fā)展提速。與此同時，記者注意到，在政策面上，養(yǎng)老金融各項政策持續(xù)推進。2018年5月份，個人稅收遞延型養(yǎng)老保險試點啟動，對運用稅收優(yōu)惠手段建立第三支柱養(yǎng)老保障進行探索。2021年6月份，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點啟動。今年3月份，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點區(qū)域擴大至全國。此外，2021年9月份，銀保監(jiān)會選擇“四地四機構(gòu)”啟動養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點，并在今年3月份將試點范圍擴大至“十地十機構(gòu)”。今年4月份，《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》發(fā)布，各方關(guān)注已久的個人養(yǎng)老金制度正式出爐。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前我國多層次養(yǎng)老保障體系存在發(fā)展不充分不均衡的問題，主要體現(xiàn)在：對第一支柱依賴程度較高，可持續(xù)性存在隱患，呈現(xiàn)“一支獨大”的結(jié)構(gòu)特征；第二支柱企業(yè)(職業(yè))年金發(fā)展緩慢，和發(fā)達國家相比明顯不足且面臨發(fā)展瓶頸；以個人養(yǎng)老儲蓄投資形成的第三支柱尚在初步探索過程中，未建立起完善的制度安排。

“現(xiàn)階段，我國養(yǎng)老保障體系仍以第一支柱為主，以個人養(yǎng)老理財和商業(yè)保險等為代表的第三支柱養(yǎng)老產(chǎn)品進展緩慢，養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品的推出，有望進一步豐富個人養(yǎng)老理財產(chǎn)品的選擇維度。但考慮到儲蓄產(chǎn)品在長期很難跑贏通脹，長期保值增值效果有限，所以預計養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品很難成為養(yǎng)老理財?shù)闹髁鬟x擇，更多地是一種補充。” 薛洪言表示。

董希淼認為，我國應充分發(fā)揮銀行體系、保險行業(yè)和資本市場的不同市場優(yōu)勢，加強行業(yè)協(xié)同與資源整合，探索新型養(yǎng)老產(chǎn)品和新興養(yǎng)老模式，打造跨周期、長期限、多元化的資產(chǎn)配置模式和投資產(chǎn)品。通過養(yǎng)老領(lǐng)域金融產(chǎn)品創(chuàng)新，開發(fā)專屬的理財、儲蓄、基金、信托等養(yǎng)老功能產(chǎn)品，切實發(fā)揮第三支柱養(yǎng)老保障的補充作用，更好地為養(yǎng)老領(lǐng)域提供豐富多元的金融服務(wù)。(證券日報)