國際觀察丨特朗普放話要介入奈飛收購華納兄弟添變數

2025-12-08 16:29 新華網責任編輯：陳曦

新華社北京12月8日電題：特朗普放話要介入　奈飛收購華納兄弟添變數

新華社記者陳斯達

美國流媒體巨頭奈飛公司5日宣布與華納兄弟探索公司達成協議，收購后者的電視、電影制作室和流媒體業務，交易總價827億美元。奈飛擊敗另外兩家競購對手——娛樂和媒體業巨頭派拉蒙天舞公司和康卡斯特公司，被認為可能引發行業“地震”。

美國總統特朗普7日說，圍繞這筆收購是否應當繼續推進，他將參與決策并發表意見。特朗普稱，奈飛收購華納兄弟后將占據較大市場份額，“毫無疑問將是個問題”。

分析人士指出，一旦收購成功，流媒體模式將進一步主導娛樂業，從而沖擊傳統影視行業的生產及發行模式，使好萊塢本已脆弱的就業市場更加回暖乏力。但目前收購或因美國監管部門的嚴格審查和特朗普的介入而存在變數。

奈飛如虎添翼

據媒體報道，若此次收購最終完成，奈飛將把擁有哈利·波特、蝙蝠俠等影視版權的華納兄弟工作室，擁有《權力的游戲》《白蓮花度假村》等熱播劇的HBO電視臺，連同流媒體平臺HBO Max一并收入囊中。

奈飛首席財務官斯潘塞·諾伊曼5日表示，該交易有望幫助奈飛“吸引并留住更多訂閱用戶”。

美國銀行分析指出，奈飛此次收購可謂“一石三鳥”，不僅迫使華納退出競爭，還將對派拉蒙和康卡斯特造成實質性打擊。據估算，奈飛與華納兄弟合并后將在目前流媒體總時長中占比超過20%，盡管仍低于優兔（YouTube）28%的占比，但遠高于派拉蒙的5%和康卡斯特的4%。

美國標準普爾全球公司“可視阿爾法”數據分析平臺研究主管梅利莎·奧托認為，娛樂業當前不得不關注如何掌控用來訓練人工智能模型的“視頻語料庫”，此次收購有利于奈飛向某種尚未成熟的人工智能驅動業務模式轉型。

根據奈飛與華納兄弟聯合發布的聲明，奈飛將以現金和換股方式，每股作價27.75美元收購華納兄弟探索公司股票，共計720億美元，同時奈飛承擔華納兄弟探索公司的債務，二者累加交易總額為827億美元。《華爾街日報》文章分析說，奈飛將承擔巨額債務來為此次交易提供資金。在此背景下，投資者對此次收購仍有質疑，奈飛股價5日開盤時下跌4%。

好萊塢備受威脅

作為流媒體巨頭，奈飛以其平臺訂閱及基于算法的內容生產模式聞名，此次收購被美國許多影視業內人士視為“前所未有的威脅”。美國知名導演詹姆斯·卡梅隆認為，將華納兄弟出售給奈飛對好萊塢來說是“災難性的損失”。

美國電影行業游說機構“聯合影院”認為，收購可能導致美國國內電影票房損失，因為奈飛傾向于把大部分影視作品留在流媒體平臺，繞開傳統電影院線發行。奈飛共同首席執行官薩蘭多斯4月曾公開表示，影院對大多數人來說已經是“過時的概念”，消費者更想在家看電影，奈飛模式正在“拯救好萊塢”。

為獨立制片人和制作公司提供代理服務的律師克里斯·佩雷斯認為，這一行業整合可能扼殺創造力，即便所生產的內容會更加穩妥，但“創新可能隨之更少”。

美國西部編劇工會主席、編劇米歇爾·穆羅尼說，這類并購總會承諾帶來好處，最終卻總是帶來競爭減弱、從業者薪資降低和工作機會減少。

《紐約時報》報道稱，洛杉磯的娛樂業從業者已在不斷萎縮的就業市場中艱難掙扎。受新冠疫情、工會罷工、人工智能興起等因素影響，2020年以來，已有數萬名好萊塢工作者失業。

收購變數增加

此次收購奈飛預計將在12至18個月內完成，但知情人士稱，反壟斷審查可能拉長進程。《華爾街日報》報道稱，美國司法部預計將調查這筆收購，并已開始評估收購將如何鞏固奈飛在業內的主導地位。

美國總統特朗普7日說，圍繞這筆收購是否應當繼續推進，他將參與決策并發表意見。特朗普沒有說明他是否贊成批準這筆交易，但指出奈飛收購華納兄弟后將占據較大市場份額，可能引發擔憂。一些白宮官員也對收購表達擔憂。

市場研究機構電子商務市場研究公司高級分析師羅斯·貝尼斯認為，奈飛已經大幅提高訂閱價格、增加廣告投放量，同時禁止用戶共享密碼，“收購擁有豐富內容的競爭對手只會抬高奈飛服務價格，減少消費者的選擇。”

《華爾街日報》稱，奈飛與HBO Max流媒體平臺在美國訂閱流媒體市場的合計份額約為30%，而美國司法部自2023年起規定，如果直接競爭對手合并后市場份額總計超過30%，合并將被推定為非法。司法部一般要經過調查才決定是否干預收購，調查至少歷時10個月。

《洛杉磯時報》報道，派拉蒙預計將以收購具有反競爭性且對消費者和影院業主有害為由，敦促美國證券交易委員會和司法部展開調查。