財(cái)經(jīng)觀察：美聯(lián)儲為降息敞開大門

新華社華盛頓6月19日電財(cái)經(jīng)觀察：美聯(lián)儲為降息敞開大門

新華社記者 楊承霖

美國聯(lián)邦儲備委員會19日宣布維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變，同時(shí)釋放更多“鴿派”信號，被市場解讀為美聯(lián)儲或?qū)⒃诙唐趦?nèi)降息。分析人士認(rèn)為，在經(jīng)貿(mào)爭端持續(xù)、美國經(jīng)濟(jì)增速放緩和全球多家央行降息的背景下，美聯(lián)儲為降息敞開了大門，但最終是否會在短期內(nèi)降息主要取決于經(jīng)貿(mào)爭端走向和美國第二季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。

寬松信號回應(yīng)市場期待

美聯(lián)儲當(dāng)天在結(jié)束為期兩天的貨幣政策例會后發(fā)表聲明說，美國經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性增加，將采取適當(dāng)措施，以保證美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張。

同時(shí)，在5名美聯(lián)儲理事和12名地方聯(lián)儲行長中，有7人預(yù)計(jì)到今年年底美聯(lián)儲將降息50個(gè)基點(diǎn)，另有1人預(yù)計(jì)將降息25個(gè)基點(diǎn)。

此外，參與本次利率決策的美聯(lián)儲官員中，傾向?qū)捤傻氖ヂ芬姿孤?lián)邦儲備銀行行長詹姆斯·布拉德投票反對維持利率不變，被市場視為“鴿派”官員趨于活躍的信號。

美聯(lián)儲釋放的寬松信號回應(yīng)了近期美國資本市場的期待，推動19日紐約股市三大股指全線上揚(yáng)。美國北方信托銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡爾·坦嫩鮑姆表示，市場已經(jīng)做好7月份降息的準(zhǔn)備。

芝加哥商品交易所最新預(yù)測顯示，市場認(rèn)為美聯(lián)儲到今年7月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率約為70%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率約為30%。這意味著當(dāng)前市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期已經(jīng)非常強(qiáng)烈。

三重因素促使政策轉(zhuǎn)向

美聯(lián)儲自去年12月以來一直將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在2.25%至2.5%，態(tài)度持續(xù)轉(zhuǎn)向“鴿派”。分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向?qū)捤烧咧饕鞘芙?jīng)貿(mào)爭端持續(xù)、美國經(jīng)濟(jì)增速放緩和全球一些主要央行降息三重因素影響。

自近期經(jīng)貿(mào)爭端升級以來，美國資本市場出現(xiàn)多輪劇烈震蕩，降息呼聲日趨高漲。美聯(lián)儲主席鮑威爾本月初表示，美聯(lián)儲正密切關(guān)注當(dāng)前貿(mào)易局勢發(fā)展及其對美國經(jīng)濟(jì)前景的影響，并將采取適當(dāng)措施支持經(jīng)濟(jì)增長。

摩根士丹利日前發(fā)布的研究報(bào)告顯示，若經(jīng)貿(mào)爭端進(jìn)一步惡化并將美國經(jīng)濟(jì)推向衰退，美聯(lián)儲可能在2020年春季前將利率降至接近零的水平。

美國經(jīng)濟(jì)增速放緩，以及通脹上升乏力也是促使美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向?qū)捤烧叩闹匾蛩亍喬靥m大聯(lián)邦儲備銀行日前公布的預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度美國經(jīng)濟(jì)按年率計(jì)算將增長2%，顯著低于今年第一季度的3.1%。美國通脹率長期低于美聯(lián)儲的通脹目標(biāo)也強(qiáng)化了降息預(yù)期。

隨著全球經(jīng)濟(jì)增長動能減弱，澳大利亞、印度等多國央行已轉(zhuǎn)入降息通道，包括歐洲央行在內(nèi)的不少央行紛紛釋放寬松信號。有市場人士認(rèn)為，這將進(jìn)一步促使美聯(lián)儲降息。

貝萊德投資集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家里克·里德認(rèn)為，當(dāng)前全球都處在降息周期中，如果美聯(lián)儲不為降息敞開大門，美元就會升值，這并不是美聯(lián)儲所樂見的。

兩大因素決定降息與否

盡管美聯(lián)儲釋放了“鴿派”信號，但有分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲最終是否會在短期內(nèi)降息主要取決于貿(mào)易緊張局勢前景和美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。

有分析師指出，美聯(lián)儲并沒有承諾7月降息，也沒有提及對經(jīng)貿(mào)摩擦前景的看法，只是為降息敞開了大門，這是合理的。

道明證券利率策略師根納季·戈德伯格認(rèn)為，由于近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和經(jīng)貿(mào)爭端走向缺乏確定性，美聯(lián)儲有必要等待新的信息。

美聯(lián)儲將于7月底召開貨幣政策例會。在此之前，美聯(lián)儲將密切關(guān)注貿(mào)易緊張局勢發(fā)展，以及第二季度經(jīng)濟(jì)增速、6月份失業(yè)率等多項(xiàng)最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

美聯(lián)儲前理事、哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授弗雷德里克·米什金認(rèn)為，美聯(lián)儲應(yīng)該保持小心謹(jǐn)慎，現(xiàn)在不是降息的好時(shí)機(jī)。美國經(jīng)濟(jì)的很多下行風(fēng)險(xiǎn)來自政治層面，難以預(yù)測，因此美聯(lián)儲應(yīng)該繼續(xù)等待。