資本市場基礎法律制度立改廢加速

針對新型犯罪建議修改刑法

在刑法修改中，針對實踐中證券期貨違法犯罪案件出現的新情況、新特點，特別是新型違法犯罪活動頻發，但現行《刑法》規定的證券期貨犯罪罰金較低、刑期較短，相關規定不能全面覆蓋新的犯罪情形和手段等情況，建議整體提高危害資本市場秩序的證券期貨犯罪的刑期和罰金數額，完善部分證券期貨犯罪的構成要件，打開現行刑法有關操縱證券、期貨市場等犯罪情形的兜底條款，細化有關犯罪情形的規定，增強執法威懾。

抓緊制定新三板市場條例

作為多層次資本市場的重要組成部分，新三板市場自成立以來發展迅速，目前掛牌企業已逾萬家，實現融資數千億元。但對這一海量市場的監管，主要是依據國務院的相關決定進行規范。法律制度的層級效力不高，制度內容不完備，監管依據不充分，已經嚴重影響了新三板的進一步發展和監管執法。

據證監會介紹，正在抓緊推動制定“新三板市場條例”，擬從新三板市場比較特殊的公開發行制度、掛牌轉讓制度以及懲處新三板市場違法違規行為等諸多方面，進一步完善新三板市場制度，夯實新三板的監管依據，為新三板市場的規范健康發展奠定制度基礎。

隨著互聯網技術的快速發展和普及，實踐中，一些股市“黑嘴”借道網絡社交平臺，非法從事投資咨詢活動，侵害公眾利益和行業健康發展，亟待整頓。據了解，證監會正在積極推動對二十年前(1997年)發布的《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》的修訂工作，擬重新界定投資咨詢的業務范圍，并結合當前自媒體以及互聯網傳播等新形勢、新特點，建立全面、系統的投資咨詢監管體系。

清理監管規章和規范性文件

2017年，證監會集中開展了“放管服”改革涉及的規章、規范性文件清理工作，全年合計制定修改規章13件、規范性文件23件，同步廢止規范性文件3件，并審批、備案或指導交易所、行業協會制定完善自律規則100余件。股份減持、再融資改革、區域性股權市場管理辦法等市場呼吁了很多年的制度在2017年集中“登臺亮相”，進一步豐富了法律規范實施內容，完善了資本市場法治體系。

針對近年來市場上反映比較突出的“清倉式”“斷崖式”“忽悠式”“過橋減持”等無序違規減持行為，證監會出臺《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》，按照股東類型與股票來源分別作出了有關減持安排，規范大股東減持行為，強化IPO前老股和非公開發行股份解禁后的減持約束，促進市場發揮自我調節作用，引導形成長期價值投資理念，穩定市場預期，促進公平交易，有效解決了因違規減持造成的市場“失血”問題。

時隔十六年后，證監會對2001年出臺的《證券交易所管理辦法》作了全面修改，完善交易所的組織結構，加強內部治理；進一步明確證券交易所的自律管理職能，特別是強化交易所對證券交易活動、會員、證券上市交易公司的一線監管職責，完善防范市場風險中的手段措施，包括實時監控、限制交易、現場檢查、收取懲罰性違約金等措施，為發揮交易所一線監管職能提供法律保障。

完善證券發行監管制度

為優化資本市場資源配置功能，引導規范上市公司融資行為，完善非公開發行股票定價機制，針對近年來有些上市公司濫用法律賦予的再融資權利，過度融資、無風險低價融資等問題，證監會修改了《證券發行與承銷管理辦法》《上市公司非公開發行股票實施細則》，對再融資的募資規模、融資頻率及定價方式等作出規范，引導合理、有序融資，限制跟風式、套利式融資；同時，調整可轉債和可交換債發行方式，將資金申購改為信用申購，減少因大規模申購資金凍結對貨幣市場、債券市場的沖擊。

特別受到關注的是，施行近十年的《中國證券監督管理委員會發行審核委員會辦法》得以修改，新規建立了發審委選聘工作機制與監察機制，強化對發審委委員的紀律要求。修改《關于加強發行審核工作人員履職回避管理的規定》《關于加強發審委委員履職回避管理的規定》，建立發行審核工作預約接待工作機制，織密織牢制度之網，將權力關進制度的籠子。