排隊銀行券商險企數量創新高 金融機構為何熱衷IPO

資本充足率承壓

在業內人士看來，與此前相比，目前銀行利潤空間逐漸被壓縮，不良貸款率大幅升高，越來越多的銀行面臨資本金不足的現狀，不少地方銀行希望通過登陸資本市場融資滿足自身資金需求。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，城商行IPO，一是為了解決城商行股權結構的歷史遺留問題，二是出于補充資本金的需求。“城商行大多是上世紀90年代城市信用社的大雜燴，其歷史遺留問題包括股權結構、留存壞賬及網點人員整合等問題。”董登新接受《中國經濟周刊》記者采訪時說。

重岳資本合伙人肖鵬說，城商行上市往往要實現股東清理，由于城商行大多從城市信用社改制而來，其股東背景與資質顯得比較復雜。“審核關注的重點，還在于銀行的股權結構、風控問題和資產質量。”

在監管層面上，資本管理是商業銀行監管體系的核心指標之一。2018年伊始，央行、銀監會密集出臺多項監管政策，一個重要方向便是強化對資本充足率的要求。強監管所帶來的資本補充壓力不可小覷。

1月5日，銀監會出臺《商業銀行大額風險暴露管理辦法(征求意見稿)》(下稱“《辦法》”)，提高了單家銀行對單個同業客戶風險暴露的監管要求，明確了更為統一、量化的多項掛鉤資本充足率的具體指標，更加強調資本約束。

《中國經濟周刊》記者梳理發現，此次沖擊A股的不少銀行，其資本充足率都逐漸逼近監管紅線。

鄭州銀行招股書顯示，截至2017年6月末，其核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率分別為8.59%、8.61%和 12.08%；威海銀行招股書顯示，截至2017年6月底，該行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為7.99%、8.01%、11.13%；江蘇紫金農商行也面臨著不小壓力，截至2017年6月末，其核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率分別為9.44%、9.44%和13.76%。

一位商業銀行業內人士向《中國經濟周刊》記者坦言，中小銀行扎堆上市，主要目的是為了融資，希望提高資本充足率，抵消部分不良資產。

中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼接受《中國經濟周刊》記者采訪時分析說，銀行優化資本管理應當“開源節流”，“開源”即豐富資本補充途徑，“節流”即進行資產信用風險的結構性調整和有效管控。“具體來講，一是轉變盈利模式，注重輕資本業務的發展；二是資產端上重視標準化債券產品的盈利貢獻；三是規范公司治理，通過留存盈余轉增資本金、引進戰略投資者、公開發行股票籌資、發行長期次級債券等內外部方式并舉，多渠道及時補充資本。

對于銀行股扎堆上市的現象，中國社會科學院金融所研究員尹中立近日發文稱，金融類公司具備了內源融資的能力，應該把IPO資源更多地向非金融類公司傾斜。

尹中立分析，截至2017年底，在國內上市的銀行股有25家，上市的證券公司有34家，這些金融類公司雖然數量不多，但市值很大，總流通市值已超過10萬億元，占滬深兩市總市值的比重近20%。將大量的資源配置到金融行業，擠占了其他行業的融資需求，加劇了金融業的脫實向虛。

尹中立認為，如果不加控制，進入IPO排隊的銀行數量還會不斷增加。除業務模式有創新的銀行外，其他業務同質的銀行應該從嚴控制IPO，讓更多的高科技企業快速進入股票市場。