外匯占款連續(xù)負(fù)增長 外匯儲(chǔ)備與外匯占款緣何背離

原標(biāo)題：外匯儲(chǔ)備與外匯占款緣何背離

截至2017年7月末，我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模為30807億美元，較6月末上升239億美元，升幅為0.8%，為連續(xù)第六個(gè)月出現(xiàn)回升。同期，外匯占款數(shù)據(jù)卻出現(xiàn)背離走勢(shì)，截至6月末，已連續(xù)20個(gè)月負(fù)增長。

中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，6月央行口徑外匯占款余額為21.5萬億元，減少343.15億元，為連續(xù)第20個(gè)月下降，降幅較5月的293.34億元也有所擴(kuò)大。

華泰證券首席宏觀分析師李超認(rèn)為，二者“背離”的主要原因是計(jì)價(jià)方式的不同。外匯占款是歷史成本，以人民幣計(jì)價(jià)；而官方外匯儲(chǔ)備則是估值計(jì)價(jià)，美元匯率變動(dòng)以及資產(chǎn)收益率變動(dòng)都會(huì)計(jì)入外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)。

今年以來，美元持續(xù)走弱，非美貨幣升值，導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備折算成美元資產(chǎn)的估值上升。外匯局有關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，國際金融市場(chǎng)上，非美元貨幣相對(duì)美元總體升值，推動(dòng)以美元作為計(jì)量貨幣的外匯儲(chǔ)備規(guī)模出現(xiàn)上升。

7月，美元指數(shù)大跌，由月初的95.62下跌2.89%至月底的92.86，美元指數(shù)8月以來雖有小幅反彈，但截至8月9日，美元指數(shù)今年以來跌幅已經(jīng)超過8%。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認(rèn)為，匯率折算因素是央行官方外匯儲(chǔ)備顯著增長的主因。他估算，7月匯率折算因素對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響達(dá)到291億美元。

外匯局日前公布的上半年國際收支平衡表初步數(shù)據(jù)也顯示，上半年不含匯率、價(jià)格等非交易因素影響，外匯儲(chǔ)備僅增加294億美元，而央行公布的外匯儲(chǔ)備上半年則增加702億美元(此統(tǒng)計(jì)口徑含匯率等因素)。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，短期內(nèi)，外匯占款單月的上下波動(dòng)仍然不可避免，但總體上有望保持穩(wěn)定。尤其是在中國上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期、美元指數(shù)低位震蕩的背景下，人民幣對(duì)美元匯率有望保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)短期內(nèi)外匯占款有望繼續(xù)改善。

在連續(xù)增長之后，外匯儲(chǔ)備增長勢(shì)頭能否持續(xù)？外匯局有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)此表示樂觀，該負(fù)責(zé)人表示，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行當(dāng)中積極變化還會(huì)繼續(xù)增加。隨著金融市場(chǎng)擴(kuò)大開放，外匯市場(chǎng)健康發(fā)展，市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)定，跨境資金流動(dòng)總體企穩(wěn)的基礎(chǔ)更加堅(jiān)實(shí)，將進(jìn)一步推動(dòng)外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持穩(wěn)定。

中國民生銀行首席研究員溫彬也認(rèn)為，今年以來，隨著我國宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升以及人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)一步完善，人民幣兌美元貶值預(yù)期下降并對(duì)美元逐步升值，跨境資本流動(dòng)形勢(shì)回穩(wěn)向好。下一階段，在美元指數(shù)沒有明顯上漲的情況下，預(yù)計(jì)人民幣兌美元匯率將保持穩(wěn)定，外匯儲(chǔ)備仍將小幅增加。