中企海外并購回歸理性 “一帶一路”成投資新引擎

中企海外并購回歸理性

“一帶一路”成投資新引擎

近期發布的官方和市場機構數據均顯示，今年一季度，我國企業海外并購明顯降溫，企業“走出去”漸漸回歸理性。在此背景下，我國企業對“一帶一路”沿線國家的投資則持續升溫，成為海外投資的新亮點。

商務部數據顯示，一季度，我國境內投資者共對全球129個國家和地區的2170家境外企業進行了非金融類直接投資，累計實現投資205.4億美元，同比下降48.8%。其中，3月當月對外直接投資71.1億美元，同比下降30.1%。

市場機構對境外并購的監測也反映出“降溫”的趨勢。普華永道日前發布的報告顯示，一季度中國大陸企業海外并購交易數量為142宗，交易金額為212億美元，相比創紀錄的2016年同期交易數量下滑39%，交易金額下降77%。

“從2016年四季度起，國內監管機構對于中國企業海外投資的真實性和合規性提出更嚴格的要求；另一方面，世界政治與經濟格局正在經歷新一輪的博弈與再平衡，外部不確定因素增加。受此影響，2017年一季度中企海外并購已顯現下滑趨勢，預計在2016年的井噴式增長之后，2017年海外并購將回歸理性軌道。”普華永道中國企業并購服務部總監陳超說。

“從短期來看，在海外上市的中國企業和美元私募基金將比單純持有人民幣的投資者更具有優勢；從中長期來看，所有促使中國企業進行海外投資的驅動因素依然存在，未來有條件、有能力的中國企業將繼續活躍在戰略性對外投資領域。”陳超說。

不過，陳超也表示，具有戰略意義的跨境并購，尤其是產業升級及 “一帶一路”項目將在2017年占據海外并購市場的主導地位，這些項目整合全球資源、彌補產業鏈缺口，同時將會進一步推動亞洲的投資機會。

據商務部統計，一季度，我企業在“一帶一路”沿線的43個國家有新增非金融類直接投資，合計29.5億美元，占同期對外投資總額的14.4%，較去年同期上升5.4個百分點。在“一帶一路”沿線的61個國家新簽對外承包工程項目合同952份，完成營業額143.9億美元，同比增長4.7%，占同期總額的49.2%，已經占據半壁江山。

對于“一帶一路”帶來的投資升溫，來自實際業務層面的專家感受也很明顯。

孖士打律師行顧問Sean Prior告訴《經濟參考報》記者，在“一帶一路”倡議提出之后，尤其是去年開始，圍繞“一帶一路”沿線國家的投資項目和業務明顯增長，僅去年上半年，中國企業對“一帶一路”沿線國家的投資就增長了60%，給很多重點行業帶來利好。

競天公誠律師事務所合伙人戴冠春對《經濟參考報》記者說，在2013年以前，就有中國企業在“一帶一路”沿線區域投資。“一帶一路”倡議提出后，中國企業的投資更加系統化，同時會有更完善的融資計劃和融資結構。

還有一些跨國企業也在從中尋找機會。亞馬遜中國總裁張文翊說，在“一帶一路”的指引下，越來越多中國優質企業選擇“走出去”。也有越來越多的中國企業正在向跨境電商轉型升級。亞馬遜將利用橫跨185個國家和地區的全球物流體系為幫助“中國品牌”走出去搭建一條有效、便捷的“線上絲綢之路”。

去年，我國企業對外投資大幅增長44.1%的背景下，部分企業對外投資的過程中，也暴露出一些問題，比如有的企業開展非主業、非理性的大額對外投資，盲目投資房地產、酒店、影城、娛樂業、體育俱樂部等領域，存在著較大的風險隱患。因此，相關部門對項目的真實性、合規性進行審核，使企業對外投資更加審慎、更趨理性。

聯合國貿發會議經濟事務官員梁國勇對《經濟參考報》記者表示，2016年中國對外投資增長趨勢過猛，今年出現較大幅度的“調正”具有合理性和必然性。他預計，2017年對外投資將出現較大幅度的下降，從宏觀總規模和微觀投資動機等方面都呈現更理性的狀態，從而為對外投資長期增長打下良好的基礎。同時，對外投資區域和產業結構將繼續優化，對“一帶一路”沿線國家和相關產業的投資有望快速增長。

中國服務外包研究中心副主任邢厚媛對《經濟參考報》記者表示，“一帶一路”將為中國企業帶來對外投資機遇。今年，“一帶一路”基礎設施建設會進入實質性推進階段，而大項目的推進將對我國對外投資整體規模產生明顯的拉動作用。綜合來看，今年對外投資總體增速可能會回落，但全年預計會是平穩增長。記者 孫韶華