美聯儲加息施壓人民幣匯率 央行一系列操作引關注

　　資料圖：美元

北京時間2月1日，中國農歷正月初五迎財神，老百姓祈求在新年里財運亨通。紐約時間2月1日，美國聯邦儲備委員會(下稱“美聯儲”)決定維持0.5%至0.75%的聯邦基金利率不變。

2015年12月，美聯儲宣布將聯邦基金利率上調25個基點到0.25%至0.5%的水平，這是美聯儲自2006年6月以來首次加息，也宣告了本輪美元加息周期的到來。2016年12月，美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間上調25個基點至0.5%至0.75%的水平。

自美聯儲開啟此輪加息進程以來，對全球金融市場產生溢出效應，而中國民眾在雞年的理財規劃亦將受到影響。

申萬宏源首席宏觀經濟分析師李慧勇指出，美聯儲加息目的在于控制通脹和達到最高就業率，“從這次美聯儲的聲明來看，通脹還有上升空間，也需要進一步支持勞動力市場，所以美聯儲按兵不動。”

渣打銀行(中國)財富管理部投資策略總監王昕杰表示，美聯儲加息是通過利率傳導影響，核心在于國際資本回流美國，表現為非美貨幣對美元貶值，“如果現在‘特朗普經濟’刺激帶來通脹快速往上走，加息也許就會變得很快。”

中國老百姓如何保住自己的“錢袋子”，做好理財規劃？

王昕杰認為，盡管美聯儲加息進程將使黃金“光芒減弱”，但黃金有避險、抗通脹功能，今年可能會再度向上。2017年全球可能將從通縮轉向通脹，原因是失業率已達到一般可引發工資上漲的水平，而中國生產者價格指數(PPI)連續多年下降后開始升溫和上漲。

王昕杰表示，黃金價格將呈現區間走勢，當前每盎司1200美元上下的價格相對低估，2017年有望沖上去年高點，建議在投資組合中配置黃金。

債市對利率變化極為敏感，美聯儲加息進程必將于債市掀起波瀾。中信證券研究部固定收益首席研究員明明告訴中新社記者，2017年美聯儲加息進程背后是美國基本面好轉和美元走強對中國貨幣政策形成制約，對中國國內貨幣流動性形成壓力，從而利空中國債市。

明明認為，中國經濟基本面長期仍有壓力，利多債市；去杠桿使得市場結構發生變化，利空債市。多重因素影響下，2017年債市波動加大，風險較多。

股票市場方面，李慧勇指出，在美聯儲加息進程中，中國國內利率面臨被動抬升、資本流出后流動性收縮等風險，不利股市，但中國在經歷了54個月PPI負增長后已由負轉正，企業盈利也有企穩跡象，看到了新周期啟動的希望。

他認為，2017年A股開始可能進入為期2到3年的從熊到牛的過渡期，看好三大改革突破：一是以PPP(政府和社會資本合作)為代表的投融資改革；二是以去杠桿、去產能為重點的供給側改革；三是以混合所有制改革為突破口的國企改革。

另一方面，美聯儲加息進程中往往伴隨著美元走強，在去年人民幣對美元整體呈現貶值趨勢下，為規避因匯率波動而導致的財富被動“縮水”，換匯購買美元理財產品在中國一時走俏。

但美元理財真劃算嗎？法國興業銀行(中國)董事總經理何昕表示，普遍來看，人民幣理財收益率比美元理財收益率高出2個百分點的天然利差，“美元理財要有賺頭必須是人民幣貶值到一定程度，但是匯率不確定性太大。”

此外，中國金融期貨交易所研究院首席經濟學家趙慶明強調，做美元理財的購匯成本要考慮在內。相比于市場上的即期匯率，居民在購匯時，銀行提供的美元賣出價更貴、買入價更便宜，如此產生的成本將占人民幣本金的1%至2%左右。