“穩中求進”導航中國經濟行穩致遠

穩中求進實現三個“L”型增長

從經濟增長速度來說，穩中求進就是通過供給側結構性改革，啟動全要素生產率這個新的增長引擎，達到提高潛在增長率的目的。

在新常態下，由于中國經濟增長減速主要緣于供給側因素，是潛在增長率下降的結果，減速不意味著存在增長速度缺口，因此也就不應該用強刺激的手段，期冀產生一個“V”字型的速度反彈。而于供給側施力的結構性改革，則可以消除阻礙生產要素供給和配置的體制性因素，取得潛在增長率下行曲線更加平緩的效果，分別形成短期、中期和長期的“L”型增長軌跡。

首先，中國經濟一反2012年以來經濟增速呈逐年下行、2014年第四季度至2016年第一季度期間呈逐季下行的趨勢，2016年每個季度都保持在預期的增長速度區間內，并將實現全年6.7%的增長率。相對于此前的持續減速趨勢，這個部分由于改革紅利的釋放、部分由于總需求的擴大而實現的增長率，可以說形成了一個短期的“L”型企穩變化。國外有分析人士以每個季度增長速度不變為由質疑這個6.7%的增長率，是沒有道理的。其一，這個增長速度與筆者估算的潛在增長率是一致的，符合新常態下經濟增長的預期；其二，由于實際增長率與潛在增長率相符，按照定義就不存在增長缺口，因而不會出現周期性失業現象。2016年新增城鎮就業的完成情況、勞動力市場的求人倍率、城鎮登記失業率和城鎮調查失業率等指標，都與增長速度具有一致性。

其次，如前所述，整個“十三五”期間中國經濟增長率保持在6.2%~6.7%是一個合理區間。由于2016年作為“十三五”時期的開局之年，已經以6.7%這個增長速度交出令人滿意的成績單，今后四年只需保持平均增長6.5%的速度，就意味著這一五年規劃結束時，實際增長效果只要靠近上限水平，便可在2020年之前形成一個中期的、即第二個“L”型增長軌跡。同時，這也是一個可以達到GDP在2010年基礎上翻一番、符合全面建成小康社會要求的增長率。

最后，通過有利于提高勞動參與率、增加勞動力供給、改善人力資本存量、提高全要素生產率的一系列供給側結構性改革，可以在相當長的時期里，使潛在增長率的下行更加平緩，甚至可能出現一段時期的企穩回升。相對于中國經濟從中等偏上收入階段向高收入階段躍升過程中必然出現的潛在增長率下降態勢，這個可以通過改革紅利達到的平緩或穩定狀態，將形成一個長期的、即第三個“L”型增長軌跡。

這樣，經短期、中期和長期不斷疊加而形成的“L”型經濟增長，可以集小勝為大勝，確保中國在2020年之后的較短時期內，人均GDP超過12600美元這個世界銀行定義的中等收入國家與高收入國家的分界線，并在進入高收入階段之后保持人均收入持續提高，最終越過“中等收入陷阱”的風險區。

作者：蔡昉（中國社會科學院副院長）