人民幣對一籃子貨幣一升三貶 明年雙向波動更明顯

今年以來，在美元進入加息周期預期強烈的背景下，人民幣匯率存在一定的貶值壓力。《證券日報》記者從外匯交易中心獲悉，11月25日，人民幣對美元匯率中間價報6.9168，跌破6.91關口，較上一個交易日下跌83個基點，今年以來，人民幣對美元匯率跌幅達6.52%。

中國民生銀行(9.410, 0.06, 0.64%)首席研究員溫彬對《證券日報》記者表示，今年以來，人民幣匯率的波動明顯加大，基本呈現"先貶后升再貶"的態勢。今年下半年，人民幣匯率的走勢主要還是與市場對美聯儲加息預期的變化息息相關。另外，從去年年底開始，人民幣匯率形成機制不僅僅盯住美元，同時也考慮盯住一籃子貨幣的匯率，在這一過程中，體現出人民幣對美元波動相對較大，對一籃子貨幣匯率波動則相對更小，這也是市場投資者根據非美元貨幣的經濟政策和狀況做出判斷以及市場交易的具體體現。

聯訊證券研究總監付立春對《證券日報》記者表示，今年年初至今，人民幣對一籃子貨幣處于基本相對穩定的狀態，對主流貨幣也是有升有貶，在美元指數回升的背景下，人民幣波動加大，另外，在日元較為強勢的情況下，人民幣對日元也是呈現貶值態勢，但是對其他全球主要貨幣則呈現出相對升值的態勢。

除對美元貶值之外，今年以來，人民幣對一籃子貨幣中的其他貨幣則呈現有貶有升態勢，其中，人民幣對歐元和日元分別貶值2.91%和13.33%，對英鎊則升值10.43%。"人民幣對美元匯率呈現緩慢貶值趨勢，美元指數出現了強勁反彈，在此情況下，人民幣對美元在年末出現較大幅度的下跌，主要是因為全球金融市場的局勢出現了超預期的變化。" 付立春表示。

溫彬認為，短期來看，美聯儲加息預期不斷升溫，市場預期今年12月份美聯儲將實施加息，因此，目前來看，美元指數總體比較強，甚至有些過強。實際上，因美聯儲加息預期升溫而推動美元指數上升，目前的定價已經完全得到反映。但因市場對美國經濟未來通脹預期的升溫，而進一步加大了明年美聯儲進一步加息的次數，使得美元指數走勢更加強勁。相信隨著美聯儲年底加息靴子落地，人民幣匯率貶值壓力將得到緩解。

談及2017年走勢，付立春表示，隨著人民幣納入特別提款權(SDR)貨幣籃子，人民幣國際化水平不斷提升的背景下，人民幣匯率雙向波動的特征會更為明顯，預計到明年年末，人民幣對美元匯率或貶值到7.3至7.5。整體來說，人民幣對一籃子貨幣也將呈現出相對穩定的狀態。本報記者 傅蘇穎