2016年投資人主動“休假” 互聯網投資過熱了嗎

從“風口期”3—5個投資人追逐1個項目，到2016年投資人主動“休假”

互聯網投資過熱了嗎(經濟熱點)

騰訊超越中國石油、中國石化等傳統企業成為亞洲市值最大的公司，螞蟻金服B輪融資后估值高達600億美元，直追百度市值，滴滴和Uber合并成的新公司估值預計達350億美元……互聯網“獨角獸”們的出現，讓資本為之瘋狂。

然而，從去年年中開始，不少創業者發現，在許多優質標的頻頻創下融資新高的同時，一些投資人也不再一擲千金?；ヂ摼W投資盡管火熱依然，卻已顯露拐點。

投資從沸點轉熱點

形成了估值高、效率高、投資額和投資者規模屢創新高的“三高”癥狀

O2O、互聯網金融、網絡大IP……伴隨著移動互聯網的快速發展，互聯網領域總有熱詞持續刷屏。然而，越來越難融到資金的創業者、愈來愈謹慎的投資者都告訴我們，如今的互聯網行業雖然很熱，但已經不再“高燒”。

互聯網與資本的“蜜月時光”可謂一場土豪的燒錢戀愛：從2012年漸入佳境，到2014年至2015年上半年進入“風口期”，各路資金瘋狂燒錢，以至于形成了“三高”癥狀。

估值高。博華資本經理方昊天回憶，在互聯網領域，2000年時三五百萬美元已算高額投資，而到了2014、2015年，“上億美元的投資已經不新鮮了?！泵鲃葙Y本合伙人曾穎哲強調，“風口期”時無論項目好壞，其估值都遠遠高出本身的實際價值。

效率高?！啊L口期’完全是資本追逐項目的時候，平均下來3—5個投資人追逐1個項目，大家爭先恐后，投資速度極快，唯恐下一秒項目就被其他投資人搶占。”在北京一家基金任投資總監的張亮(化名)說。方昊天回憶，2012年以前，項目等來一輪融資往往需要2—3年，而在2014—2015年，常常是年初迎來A輪投資，到年底前就能有B輪和C輪投資。

投資額和投資者規模屢創新高?！帮L口期”各路資金瘋狂涌入，2014年創下了中國風險投資金額的歷史新高；物流大佬順豐開啟“順豐嘿客”進軍 O2O領域,萬達攜手騰訊、百度上線飛凡電商平臺，沃爾瑪全資收購了1號店在中國的電商業務……許多傳統產業企業紛紛進入，希望借助互聯網創造新的增長點，從中分一杯羹；更多打出名氣的項目則開始頻頻燒錢“倒貼”，為圈客戶大有“賠本賺吆喝”的勢頭。

以微微拼車為例，在2014年12月其拿到400萬元的第一筆投資，估值8000萬元；2015年1月，拿到750萬元的第二筆投資，估值1.5億元；隨后包括中信資本、盛大資本等一大撥投資機構涌入，給出的估值從1.5億元變成3億元，又從3億元變成5億元、8億元，直至10億元。

然而從2015年下半年開始，市場出現了第一批開始“冷下來”的投資人。比起當初“要錢有錢，要人有人”的熱火朝天，現在不少互聯網投資人似乎進入了“休假”模式：融資規模、估值水平均在下降，頻率也放緩，投資人趨于理性。

“從2015年年中開始，融資數量在逐漸下降。即便是較有潛力的領域，比如人工智能，融資雖然在繼續，卻并不特別順利?！睗h能投資集團高級分析師陸尹坤表示，市場缺乏顯著熱點，以前的在線教育、O2O、互聯網金融等，都曾引發熱烈討論和關注，但現在的行業沒形成什么大方向?！澳芸吹捻椖坎欢?，很多美元基金的合伙人都去海外休假了?！?/p>