中間價再挫市場價偏穩 人民幣對美元難現單邊行情

5月5日，人民幣兌美元中間價再次下調185基點，兩日跌去逾500基點，不過昨日人民幣兌美元即期匯率未跟進大跌，在岸人民幣即期匯率至收盤下跌不足百點，離岸人民幣亦在6.52元附近盤整。市場人士指出，缺乏經濟數據及貨幣政策支撐，美元反彈恐后勁不足，人民幣兌美元匯率持續向上或向下的動力均不足，短期看，延續區間寬幅震蕩的概率大。

中間價續跌 市場價企穩

據中國外匯交易中心公布，5日，銀行間外匯市場人民幣兌美元匯率中間價報6.5128元，較上一日再跌158基點，近兩個交易日累計跌去563個基點。

4日，美元指數繼續慣性反彈，并帶動在離岸市場人民幣兌美元匯率走弱，很大程度上解釋了5日人民幣中間價為何會進一步下調。據公開數據，5月4日，美元指數再漲0.23%至93.26；當日，在岸人民幣兌美元即期匯率16：30收盤價報6.5000，較前收盤價跌257基點，隨后交易時段人民幣最低跌至6.5073元，23：30收在6.5016元。

值得注意的是，盡管中間價繼續大幅下調，但5日，人民幣兌美元市場匯率未見大幅跟跌跡象。5日，在岸人民幣兌美元即期詢價交易開盤在6.5023元，與上一日夜盤收盤價格大致相當，短暫下探后，人民幣轉向震蕩走勢，昨日16：30收盤價報6.5068元，較前收盤價跌68基點，較前日夜盤收盤價跌45基點。在隨后交易中，人民幣波動有所加大，截至18:30報6.5054元。

昨日香港市場上，離岸人民幣兌美元早盤先抑后揚，一度有所反彈，后在美元上漲拖累下，出現回調，截至18:30報6.5198元，較前收盤價跌39基點，跌幅并不大。

區間震蕩概率大

5日，美元在亞洲交易時段陷入震蕩，美元指數基本在前收盤價附近盤整，這或許也是同期人民幣兌美元匯率得以逐步走穩的一個重要原因。由此也反映出，其一，美元波動仍是短期人民幣匯率波動的主要原因；其二，人民幣市場價格的市場化定價特征正在變得更加明顯，結合完善后的人民幣兌美元中間價報價機制來看，中間價的調整在一定程度上是對上一日人民幣市場價波動的滯后反應，因此，市場價與中間價出現短期的走勢不一致也就變得不難理解。

外匯市場人士指出，近期美國經濟數據好壞參半，即將披露的4月非農就業報告備受關注，但先行披露的ADP就業數據低于預期，給市場蒙上一層陰影。退一步說，即便非農數據意外利好，也難改經濟數據參差不齊的現狀，難以為美聯儲繼續收緊貨幣政策提供充分理由。缺乏經濟數據及貨幣政策支撐，美元反彈恐后勁不足。當然，美元空頭持倉已增至階段高位，年內美元的持續下跌也對政策預期的變化做出了較充分的反應，美元后續下跌的空間可能也有限。在此判斷下，預計人民幣兌美元匯率持續向上或向下的動力均不足，短期看，延續區間寬幅震蕩的概率大。