陳新光：中國經(jīng)濟迎來企穩(wěn)筑底、市場回暖的春天

（三）景氣回暖伴隨經(jīng)濟結(jié)構(gòu)改善

作為先行指標，代表企業(yè)擴張意愿的PMI一向被視為判斷宏觀經(jīng)濟走勢的風(fēng)向標。今年3月，PMI自去年8月以來首次回到榮枯線以上，這意味著市場需求的回暖。市場的回暖也從工業(yè)品的價格上體現(xiàn)出來。3月份，主要原材料購進價格指數(shù)為55.3%，高于上月5.1個百分點，連續(xù)兩個月高于臨界點。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)，3月上旬和中旬，鋼鐵、有色、化工、建材等工業(yè)生產(chǎn)資料價格在經(jīng)歷長時間持續(xù)下跌之后，出現(xiàn)了較大幅度上漲。近期國際大宗商品價格震蕩回升以及部分流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料價格持續(xù)反彈，也使企業(yè)采購活動趨于活躍。三月份調(diào)查結(jié)果顯示，在市場景氣回暖的同時，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)處于持續(xù)改善，得到優(yōu)化：一是體現(xiàn)在制造業(yè)繼續(xù)向中高端邁進。3月份，高技術(shù)制造業(yè)PMI為52.4%，比上月上升3.5個百分點，高于制造業(yè)總體2.2個百分點；二是體現(xiàn)在服務(wù)業(yè)發(fā)展繼續(xù)向好。3月份，中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.8%，比上月上升1.1個百分點，為近兩年來的較大升幅，略高于去年同期水平，非制造業(yè)擴張步伐加快。服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.1%，比上月上升0.9個百分點，增速有所加快。非制造業(yè)PMI明顯高于制造業(yè)PMI的趨勢沒有改變；三是體現(xiàn)在生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)較快回升。生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為61.1%，較上月大幅上升14.8個百分點，今年以來首次升至擴張區(qū)間；四是體現(xiàn)在消費領(lǐng)域的貢獻度進一步增強。3月消費品制造業(yè)PMI為52.2%，比上月上升4.8個百分點，高于去年同期1.9個百分點。

（四）企穩(wěn)向好有望繼續(xù)得到延續(xù)

有專家學(xué)者認為，當前我國經(jīng)濟運行出現(xiàn)明顯積極變化，呈現(xiàn)企穩(wěn)向好跡象，這與前期積聚的穩(wěn)增長積極因素開始發(fā)力，新的政策措施又在注入新的動力有關(guān)。同時，國家供給側(cè)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性改革利好不斷釋放，簡政放權(quán)、為企業(yè)降稅減費的力度在繼續(xù)加大，預(yù)計二季度經(jīng)濟保持企穩(wěn)向好具有支撐的條件。從3月份先行指標來看，非制造業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)將從59.5%回調(diào)至59%，除服務(wù)業(yè)繼續(xù)保持基本平穩(wěn)外，建筑業(yè)活動預(yù)期指數(shù)從66.3%降至63.7%，這很可能與近期部分北上廣等一線城市加強房地產(chǎn)調(diào)控的預(yù)期有關(guān)。預(yù)計4月或5月非制造業(yè)PMI或?qū)⒙哉{(diào)整至53.3%-53.5%左右，向上突破54%或向下跌破53%的可能性都不大。五大分項指數(shù)齊升，顯示制造業(yè)下行壓力有所緩解，但后勢仍待觀察。與此同時，3月非制造業(yè)PMI指數(shù)為53.8%，環(huán)比上升1.1個百分點，止住了前兩月的連降勢頭。盡管已回歸較高景氣區(qū)間，但后續(xù)不乏調(diào)整可能。隨著中央推動更為積極的財政政策，加上制造業(yè)的帶動，非制造業(yè)仍有望實現(xiàn)穩(wěn)中求進，預(yù)計今年上半年，非制造業(yè)PMI有望保持在高出榮枯線3個百分點以上的水平。

（五）提振企業(yè)信心，還需共同發(fā)力

市場需求擴展不僅提振企業(yè)信心，也是經(jīng)濟企穩(wěn)的基礎(chǔ)。3月份制造業(yè)PMI生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)高達62.6%，比上月回升4.7個百分點，為24個月以來的最高值。采購量指數(shù)的回升與訂單指數(shù)的回升也呈現(xiàn)出相互促進的狀況，市場的回暖提振了企業(yè)信心。當前，我們應(yīng)緊緊抓住企業(yè)信心、市場回暖的有利契機，加大供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革力度，特別是將降成本放在突出位置，通過成本的降低鞏固企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和投資信心。預(yù)計二季度經(jīng)濟保持企穩(wěn)向好具有支持條件，但由于新舊增長動力轉(zhuǎn)換仍在持續(xù)，結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)加快，市場在調(diào)整中正在尋求新的平衡，經(jīng)濟運行中短期波動的因素依然較多，后期數(shù)據(jù)仍需觀察。當前我國經(jīng)濟運行企穩(wěn)向好跡象明顯，三月份數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化和新動能形成正在進一步提升，積極的財政政策和穩(wěn)健并傾向于適度靈活的貨幣政策的效應(yīng)開始顯現(xiàn)。二季度，隨著前期積聚的穩(wěn)增長積極因素開始發(fā)力，以及新的政策措施繼續(xù)發(fā)揮效應(yīng)，宏觀經(jīng)濟具備了保持企穩(wěn)向好的條件。當前，應(yīng)緊緊抓住市場回暖、企業(yè)信心回升的有利契機，加大供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革力度，特別是將降成本放在突出位置，通過成本的降低鞏固企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和投資信心。鑒于當前經(jīng)濟復(fù)蘇的基礎(chǔ)還不牢固，政府應(yīng)繼續(xù)保持適度的刺激政策，加大補短板與穩(wěn)增長實現(xiàn)共振的力度，使經(jīng)濟在更加協(xié)調(diào)的過程中夯實增長的基礎(chǔ)，要做好去杠桿有關(guān)工作，幫助市場提振信心。我們要將壓力估計得足一點，繼續(xù)咬緊牙關(guān)，堅守改革、創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型不動搖。

作者：陳新光

上海市統(tǒng)計學(xué)會副會長、上海市人民政府發(fā)展研究中心特約研究員、上海大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院碩士生導(dǎo)師。