【老外話兩會12】：我為什么肯定中國能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟增長預(yù)期目標

自2014年以來，中國固定資產(chǎn)投資在GDP中的比重已經(jīng)下降，大約降到GDP的42%－43%，這就能解釋為何中國能實現(xiàn)6.5%的最低增長目標。供給側(cè)的因素主要包括了固定投資增速以及那些能決定投資效率的方面也就是增量資本產(chǎn)出率。

用術(shù)語來說，“中間產(chǎn)品”是在所有被研究國家中最強大的供給側(cè)因素。所謂“中間產(chǎn)品”也就是指的是一個行業(yè)的產(chǎn)品（或服務(wù)）是另一個行業(yè)的投入（生產(chǎn)或服務(wù)的前提）。它反映了整個經(jīng)濟供應(yīng)鏈中不斷強化的勞動力分工。在美國（發(fā)達國家的代表），中間產(chǎn)品對經(jīng)濟增長的貢獻率達到52%。

中間產(chǎn)品的增長對理解創(chuàng)新的作用也至關(guān)重要。創(chuàng)新并不是幾個驚天動地的發(fā)明創(chuàng)造。由于經(jīng)濟是一個相互連接的體系，所以經(jīng)濟實力實際是由其主要短板決定的。舉例來說，如果沒有充分的零部件供應(yīng)，沒有足夠的熟練工人，沒有高效的運輸產(chǎn)品的物流體系等條件，只是在一個工廠里安裝最先進的機器并不能確保最佳效果。考慮到經(jīng)濟的互聯(lián)性，只有每個部分有效運轉(zhuǎn)才能保證獲得成功。所以中國強調(diào)基于整個經(jīng)濟的全面創(chuàng)新。這樣的供給側(cè)勞動力分工也就需要各方面的因素，比如從基礎(chǔ)設(shè)施到產(chǎn)品標準化。所有這些都需要進一步發(fā)展才能確保供給側(cè)有效發(fā)揮作用。

供給側(cè)因素中排第二位的是固定資產(chǎn)投資，當然與技術(shù)升級結(jié)合尤為重要。除了中間產(chǎn)品因素之外，通常國際上固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟增長的貢獻率是61%。

供給側(cè)因素中第三位的是勞動力質(zhì)量和數(shù)量的提升，這個因素對全球經(jīng)濟增速的貢獻率占到29%。考慮到中國的勞動人口不再擴大，改善教育和提高技能成為該領(lǐng)域關(guān)鍵。

生產(chǎn)規(guī)模和個人創(chuàng)業(yè)等其它投入對全球增速貢獻率平均在10% ，用術(shù)語來說就是“全要素生產(chǎn)率”（TFP），能夠有效輔助中國供給側(cè)改革的成果。

綜合考慮這些因素，說明中國經(jīng)濟6.5%的最低增速是完全現(xiàn)實的，西方一些批評性論調(diào)是沒有依據(jù)的。這些人只是熱衷于對經(jīng)濟問題夸夸其談而已，都是些沒有任何嚴肅事實基礎(chǔ)的信口開河。

因此，基于中國目前的投資水平和投資效率，中國實現(xiàn)6.5%的最低經(jīng)濟增長目標無可質(zhì)疑。

關(guān)于作者：前英國倫敦經(jīng)濟與商業(yè)政策署署長，現(xiàn)為中國人民大學重陽金融研究院高級研究員