鏈家的"金融風暴":被指為首付做杠桿配資拉抬房價

追問

誰來監管地產中介金融產品？

上海鏈家“金融危機”背后凸顯的是監管的缺失。這次上海“鏈家事件”最早現身的并不是金融監管機構，而是上海消費者保護委員會。在 2月23日舉辦的上海市消保委新聞發布會上，地產中介鏈家被指存在隱匿房源信息，提供“高息短借”等問題，并且鏈家的相關短借行為超過同期同檔銀行固定資產貸款利率4倍，明顯涉嫌違規。

不過，按照中國銀行業監督管理委員會的要求，如果要推出一款借貸功能的金融產品，必須要進行備案，否則屬于違法經營。在上海市消保委和住建委的約談中，鏈家未能提供任何備案內容，其合法性也尚未得到相關部門明確答復。雖然上海市住建委約談了鏈家公司負責人。但住建委的監管更多是集中在房屋交易領域，金融業務的監管既非其所長也在其職能范圍之外。

上海住建系統的相關工作人員告訴北青報記者，針對房地產中介的金融監管問題，建委方面是鞭長莫及，即使發現了問題，也缺乏執法依據。像這次“鏈家事件”，住建委能夠做的事情非常有限，只能局限在房地產經紀業務領域，而這些地產中介的金融產品設計復雜，需要更專業的金融監管的介入才能厘清。

一名業內人士稱，鏈家快速發展金融業務，給客戶提供豐富的業務品種本身并沒有錯。可怕的是金融監管的缺失，如果法律法規缺失、政府監管不到位，企業金融創新的商業模式難免觸礁。

那么銀監部門應該管理此事嗎？對此，北青報記者咨詢多名銀行業人士，他們均表示，對于像鏈家金融這樣的項目，按照以前的思路，應該是住建部門來管，但是現在地產中介的業務已經遠遠超越了住房領域，這需要我們金融監管的頂層設計，重新思考監管的邊界。

也有市場人士認為，鏈家的資金池本質上就是基金，應受制于基金業的法律、法規。實踐中，相關部門對這些業務的監管是缺位的，這是目前市場不規范的主要原因。

聚焦

“鏈家”為首付做杠桿配資拉抬房價？

根據《第一財經日報》的報道，鏈家通過自己的房源壟斷能力，將房源鎖定到自己手中，然后就開始哄抬房價。一些中介甚至將房東房屋提前購買過來，然后自己再轉手加價賣掉來抬高房價。上海房價上漲的背后除了市場本身的因素，中介也在暗中助力。

對此，一名地產資深觀察人士指出，撬動許多城市房價上漲的購買力，類似于2014年下半年至2015年6月的股市，帶有明顯的杠桿特征。相當部分房產中介等利用房市高度不對稱的信息優勢，通過建議業主加價和毀約以及借助互聯網金融等其他融資渠道提供首付貸等，對一線城市房價的上漲起到了推波助瀾的作用。

首付貸大量出現，客觀上降低了動輒數百萬商品房的資金規模籌集難度，而降息和減稅等則顯著降低了商品房炒作的交易成本和待售費用，使這一輪房市行情帶有典型的短期交易型特征。

一名理財機構的分析師指出，以鏈家為代表的地產中介通過P2P將短期資金引導到房地產行業，同時通過首付貸等方式給購房者或者炒房者提供杠桿，大大推動了投機資金進入房地產的熱情。比如一套價值500萬元的房子，如果首付需要150萬元，通過首付貸，或許購房者只需要出50萬就能買下這套房子，幾個月以后再出手，按照上海、深圳近期的行情，賺個100多萬元很正常。“投資這些理財產品，實際上是將錢投給了炒房客。”

而鏈家圍繞這套房子的金融開發還沒有結束，鏈家可以繼續將首付款或者尾款做成P2P產品，賣給其他投資者，通過“資金池”循環，鏈家金融扮演了銀行的角色。對此，該分析人士指出，一旦房價下跌，這些產品很容易產生兌付危機。客觀形勢將會促使這些地產中介想法抬升房價。

財經觀察

設立消費者金融保護局有望破解監管難題

上海“鏈家事件”發生后，在地產自媒體中也引發了熱議。一種觀點認為這是“鏈家模式的原罪”，也有地產界人士認為“鏈家只是樹大招風”。北青報記者在多方采訪中發現，即使最嚴厲指責鏈家的人，也沒有對其一棍子打死的意思。

知名樓市觀察者、易居中國執行總裁認為，黑中介長期存在，鏈家相比已經很“白”了，但基層人員的素質有待提高。互聯網金融是當前監察的重點，新行業難免有漏洞，大家都在摸索逐漸完善。高速擴張過程中出現的問題受到社會的監督，對鏈家和整個中介行業來說或許都是好事。

北青報記者的很多朋友都曾在買房和租房的時候飽受黑中介之苦，房地產中介市場的規范關系到每一位需要與房子打交道的市民的切身利益。在此類事件當中，最應該受到市民關心的，應該是消費者權益的保護。

本次“鏈家事件”最早由上海市消費者保護委員會爆出，其實是一個很好的開端。金融創新產品層出不窮，職能體系滯后，但這些產品最終都會落到消費者手中。何不從消費者權益著手去實施監管呢？

2008年前后，美國房地產市場的降溫引發了次貸危機。由于此前華爾街不負責任地向普通消費者兜售各種金融衍生品，美國普通民眾高杠桿進入樓市。次貸危機中美國的金融消費者大量破產，美國次貸危機被認為是監管機制的缺失導致。

此后，美國痛定思痛，在2010年出臺了大蕭條以來規模最大的金融監管改革法案，該法案被稱為《多德弗蘭克法案—華爾街改革與消費者保護法案》，法案的核心內容就是在金融系統當中保護消費者。法案規定：設立新的消費者金融保護局，賦予其超越監管機構的權力，全面保護消費者合法權益。

近來，互聯網金融創新產品層出不窮，在金融業務方面損害消費者利益的事件與日俱增。傳統的監管邊界已經無法適應現有的復雜金融市場，我們是否可以也考慮在國家層面設立消費者金融保護局？本版文/本報記者 朱開云