新三板公布改革路線圖 市場融資品種將更豐富

繼上周五中國證監會發布進一步推進新三板發展的意見后，全國股轉系統副總經理隋強24日向媒體公布了落實該意見的相關安排。隨著相關措施的逐步落地，新三板市場的制度紅利將持續釋放。

市場融資品種將更豐富

今年以來全國股轉系統掛牌公司融資額迅速增長。數據顯示，截至20日，2015年已有1633家公司完成2196次發行融資，平均單次發行融資4969.39億元，已形成了小額、快速、靈活、多元的融資特色。

隋強說，全國股轉系統將從發展適合中小微企業的債券品種，研究制訂“資產證券化業務指引”，分步開展掛牌股票質押式回購業務試點，完善優先股的規則體系和技術支持等四方面進一步豐富市場融資品種。

據隋強介紹，目前，《非公開發行公司債券業務細則(試行)》已起草完畢，“資產證券化業務指引”已形成初稿，掛牌股票質押式回購業務線下試點的方案和配套規則已基本完成，還將盡快實現優先股轉讓功能。

市場流動性水平將提高

今年以來，新三板市場運行質量持續改善。今年前三季度市場整體換手率達44.41%，成交數量占申報數量的比率平均達60%以上，平均成交時間為10.42分鐘。

為進一步提高市場流動性水平和價格發現效率，全國股轉系統將大力發展多元化的機構投資者隊伍，堅持并完善多元化交易機制，強化主辦券商交易組織者和流動性提供者功能。

為適應掛牌公司差異化較大的特點，新三板將增加價格穩定機制，建立盤后大宗交易制度和非交易過戶制度；改善并大力發展做市轉讓方式；建立轉讓意向發布平臺，目前發布平臺的數據測算和制度評估正在進行。

此外，隋強表示，市場分層的實施及差異化制度的逐步實現，也將推動市場流動性改善和價格發現效率的提高。

常態化、市場化的退出機制將建立

為維護市場公開公平公正，全國股轉系統堅持以信息披露為本的監管方式，將在健全完善監管機制和工作程序，完善自律監管規則體系的同時，依法建立常態化、市場化的退出機制。

“掛牌公司根據自身發展戰略和風險評判，在履行必要的決策程序后，可以主動申請終止股票掛牌。”隋強說，新三板還將明確強制摘牌標準，完善終止掛牌的信息披露制度，探索建立異議股東股份回購機制、相關責任主體問責機制和賠償機制。

此外，為適應海量市場的監管要求，新三板還將推進基于大數據的電子化監控系統建設，提高違法違規線索的及時發現能力，依法嚴厲打擊違法違規行為。

據隋強介紹，全國股轉系統還將自明年上半年開始實施主辦券商推薦業務底稿電子化存管，實現推薦業務的過程留痕、電子見證和云端存儲。 (記者許晟)