“十二五”多層次資本市場體系趨于完善 “十三五”更精彩

債券、期貨、金融衍生品市場飛速發展

“十二五”期間，我國期貨市場和金融衍生品市場也取得了飛速發展。

“十二五”時期共上市了27個期貨品種，包括23個商品期貨品種和4個金融期貨品種；截至2015年6月份，我國期貨市場共有51個品種，包括46個商品期貨品種和5個金融期貨品種。期貨市場成交總量達87.6億張，成交金額1221.8萬億元，商品期貨成交量連續位居世界前列。

截至2015年6月份，我國交易所市場各類債券托管面值2.95萬億元，分別較2010年末增長370.57%；“十二五”時期累計發行公司債券1.94萬億元，較“十一五”時期增長447.12%；現券和回購交易額分別為7.77萬億元和273.3萬億元，較“十一五”時期分別增長299.42%和1561.42%；累計發行資產證券化產品81只，發行金額963.7億元，較“十一五”時期增長了487.62%。

十三五展望：“新五板”能否成真？

“十二五”末期，我國互聯網金融事業發展迅猛，股權眾籌也引起越來越多的重視。早在今年3月7日，央行金融研究所所長姚余棟就呼吁，要把股權眾籌定位為新五板，作為多層次資本市場的延伸。

姚余棟指出，股權眾籌的定位，就應該是中國的新五板，主板市場是一板，創業板和中小板是二板，新三板現在迅速發展，也是中國的創新，新四板，這次政府工作報告已經明確指出要地區性的股權市場，各地方政府在積極培育。

將股權眾籌定位為五板或者新五板，是多層次資本市場的延伸和重要補充，是金融創新重要領域，對服務實體經濟與宏觀杠桿水平的控制至關重要。十三五期間，新五板能否成真，值得期待。

當然，與發達國家相比，我國的資本市場仍處于相對薄弱的起步階段，稚嫩的資本市場難以承擔中國實體經濟持續發展的重任，中小企業融資困難仍未得到根本性解決。

2014年5月9日，國務院印發了《關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》（俗稱“新國九條”），繪就了資本市場下一階段改革發展的頂層設計藍圖。

2015年10月29日，十八屆五中全會公報指出，要構建發展新體制，加快形成有利于創新發展的投融資體制，改革并完善適應現代金融市場發展的金融監管框架。“十三五”我國資本市場的發展與創新，值得期待。