MSCI“失約”中國A股：沒關系等明年

MSCI新興市場指數這次與中國A股“失約”了。6月10日，MSCI宣布推遲中國A股納入MSCI指數的決定，原因是“一些重要的市場準入問題尚未得到解決，包括額度的分配、資本流動限制以及實際權益擁有權等”。

MSCI表示將與中國證監會共同成立小組，未來數月將緊密合作，促進問題的解決。目前A股將被保留在2016年納入新興市場的審核名單上，投資者所顧慮的問題一旦解決，MSCI將盡快將A股納入新興市場指數，或不用等到年度全球市場分類評審時就會做出公布。

高盛此前預計，MSCI在6月宣布將A股納入其基準指數的概率達到50%，如不成明年概念將為100%。

民生宏觀研究員朱振鑫說，未來有條件納入主要是解決資本準入(投資額度)和流動性(資金匯入匯出)問題。納入時間并不局限于每年6月，MSCI將彈性處理。

A股一旦納入MSCI指數，意味著海外資金投資A股又多了一項參考指標，雖然將長期利好中國資本市場，但是市場分析人士和專家告訴本網記者其“短期內影響并不大“。

據記者了解，MSCI(Morgan Stanley Capital International Inc。摩根士丹利資本國際公司)指數是衡量發達地區之外股市表現且追蹤人數最多的基準指數，在北美及亞洲有超過90%的機構性國際股本資產以MSCI指數為基準。不過遺憾的是，成交量與市值均排在全球前兩位的中國A股一直“缺位”。

目前中國股市已告別七年熊市，成交量節節攀升，是國際資本市場的重要力量。截止6月9日，滬指報收5113.53點，下跌0.36%，成交11508.09億元。

上海交通大學上海高級金融學院副院長、金融學教授朱寧昨日就向人民網記者表示，“從資金上來說是個很大利好，但短期影響沒有那么大“。

朱寧解釋，看好中國資本市場的海外投資者已經通過滬港通、QFII 和RQFII進行資產配置。而新興市場指數規模并不太大，配置資金量并不多。此外打算流入A股的資金本身亦受到外匯管制。

朱振鑫也表示短期的資金影響有限。未來初始納入比例將僅占5%左右(200只股票)，合計占新興市場指數的不到1%，大概可吸引到約20億美元資金，不到目前日交易量的1%。完全納入需要數年時間。

事實上，市場上一直對A股是否納入MSCI存在顧慮。摩根士丹利稱內地市場仍有多個問題有待解決，包括外資買A股配額、“滬港通”A股外資持股擁有權及司法權問題。

朱振鑫也在其此前的報告認為，最主要障礙就是“中國市場沒有完全開放”。

在朱寧也看來，目前A股納入MSCI的條件并不是十分充分。雖然中國股市成交量和規模已經足夠龐大，但是全球投資者投資A股還不是很便利，此外基于業務方面考慮，目前納入的時間節點并不理想。“從投資者來講，希望MSCI指數比較好，但是A股在新興市場達到1/3比重后，一旦不好有可能受到拖累。”

目前中國資本市場正在加快對外開放步伐，隨著滬港通優化、QFII 和RQFII的額度增加，國內與國際市場的互聯互通將繼續加速，A股納入MSCI等指數是大勢所趨。

另一個重要的新興市場指數同時也是MSCI競爭對手富時指數公司(FTSE) 已在5月宣布，A股將被納入該指數，并已先行推出過渡性指數。(魏倩)