央行全面降準1個百分點 專家：未來還有一次空間

中國人民銀行決定，自2015年4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。這也是央行年內第二次降準。民生證券研究院執行院長管清友在接受人民金融采訪時表示，降準主要針對銀行間利率，降息對降低實體利率更有效，預計降準之后，降息將很快出現。

同時，央行消息稱，自4月20日起對農信社、村鎮銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率1個百分點，并統一下調農村合作銀行存款準備金率至農信社水平；對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率2個百分點；對符合審慎經營要求且“三農”或小微企業貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業銀行可執行較同類機構法定水平低0.5個百分點的存款準備金率。

為什么這時降？管清友認為，央行此舉是為了“馳援地方債務置換，助力穩增長，對沖存款保費影響，降準勢在必行。”

同時，管清友認為，此次央行下調1個百分點的準備金率釋放的流動性至少在1萬億以上，考慮額外多降的部分，釋放流動性規模約1.5萬億。

談到降準空間，管清友認為，未來降準還有一次空間，考慮上次降準和MLF規模，在外匯占款全年0增長假設下，全年基礎貨幣缺口約兩萬億，本次釋放流動性1.5萬億，未來還有一次50bp準備金率下調空間。但具體次數還需看實體經濟具體的運行狀況。

在管清友看來，降準主要針對銀行間利率，降息對降低實體利率更有效，預計降準之后，降息將很快出現，而且降息的空間比降準更大。此外，為了支持地方基建托底和落實李總理對保障房建設的要求，預計再貸款也漸行漸近。 (李海霞)