美國“經濟突破”背后存隱憂

美國勞工部9日發表報告，宣布美國失業率去年12月降至6年來的最低點5.6%，全年凈增就業崗位25.2萬個。此間輿論指出，美國最新失業率和就業增長均好于大多數經濟學家此前預測，是美國經濟形勢持續向好的最新、最有力證明。對于經濟的良好表現，美國社會感到異常振奮。奧巴馬總統在2014年度記者會上表示，美國經濟復蘇在金融危機發生6年后的2014年邁出了重要一步，就業、制造業、財政減赤等方面均取得重大進展，2014年是“突破之年”“行動之年”。

第一，作為衡量經濟是否健康的主要標準，美國國內生產總值（GDP）增長好于預期。美國商務部2014年12月下旬公布的最新修正數據，當年前三季度美國經濟呈現“低開高走”態勢，經濟復蘇基礎愈發穩固。受嚴寒天氣和庫存調整因素影響，2014年第一季度美國經濟按年率計算曾意外萎縮2.1%，但第二季度和第三季度美國經濟強勢回歸，分別大幅增長4.6%和5%，確認了美國經濟穩步復蘇的勢頭。

第二，美國12月就業市場繼續回暖，新增就業達到25.2萬人。每月非農就業人口增長持續11個月都超過20萬，這是1995年來最長的一次，使得全年新增就業人口接近300萬，創15年來最多。過去3年內，美國失業率已從8.6%回落至去年11月的5.8%，12月再降0.2%，創2008年以來最低，已十分接近聯邦公開市場委員會認可的5.2%～5.5%的“充分就業水平”。

第三，美國通脹率維持在低位，明顯好于歐元區、日本等受通貨緊縮困擾的西方發達經濟體。去年11月，歐元區CPI（物價指數）為0.3%，而核心PCE（個人消費支出）穩定在0.7%左右。而日本核心PCE從去年4月的1.5%一路下滑，到去年10月僅為0.9%。最新數據顯示，美國核心PCE指數數月來一直處于1.5%上下。

第四，美國經濟樂觀表現還體現在紐約華爾街三大股指屢創新高。2014年，道瓊斯工業平均指數首次收于18000點的水平之上，上漲7.5%，為連續第六年上漲；更宏觀的標準普爾500指數也達到創紀錄的高點，全年累計上漲11.4%；納斯達克指數更是勁升13.4%。

展望2015年美國經濟，隨著支撐經濟的內生動力加強，美國經濟有望在2015年延續良好復蘇勢頭。經濟學家們對此形成五點基本共識，即“GDP保持快速增長”“企業將雇傭更多員工并支付更高薪酬”“通脹將會很低”“利率緩慢提高”以及“股市繼續走高”。國際貨幣基金組織預計，美國經濟2015年將增長3.1%。哥倫比亞大學商學院院長哈伯德則認為，美國仍將是發達經濟體中經濟增長最快的國家。根據美聯儲預計，美國失業率在2015年年底將回歸“充分就業水平”，這會有助于改善美國家庭財務狀況并提升未來收入預期，為未來消費支出擴張奠定堅實基礎。

但是，美國經濟復蘇前景并非一片坦途，仍存在風險和變數。其一，美聯儲年中啟動加息，將對美國經濟復蘇和金融市場產生影響。一旦加息，或將引發美國長期利率過快上漲以及信貸大幅收緊，可能會傷及房地產、汽車等行業的復蘇勢頭。其二，美元指數2015年預計將上漲約4%，使得其產品在海外變得更昂貴，從而進一步降低美國出口產品的競爭力。其三，由于歐元區經濟復蘇仍然乏力，日本經濟已然陷入衰退，主要新興經濟體經濟增長也明顯放緩，將對美國經濟復蘇大勢產生一定程度的拖累，影響美國經濟反彈力度。其四，奧巴馬第二任期高調推動的《跨太平洋戰略經濟伙伴協定》和《跨大西洋貿易和投資伙伴關系協定》談判進展也低于預期，難以實現借此為經濟增長創造外部環境的預期。

國際金融研究所總裁、美國前財政部副部長亞當斯認為，今年美國國內外的一系列經濟問題將給全球經濟增長構成阻力。亞當斯對美國經濟能否拯救世界提出質疑，“全球經濟前景相當灰暗，即便美國經濟2015年達到4%，也不太可能靠一己之力支撐全球經濟”。（記者韓顯陽）