日本再推貨幣刺激政策不被看好

日本央行10月31日召開貨幣政策會議，決定擴大貨幣寬松規模，以刺激因4月1日消費稅上調而遭受打擊的經濟。這是日本央行自2013年4月啟動超寬松貨幣政策以來首次擴容，被市場普遍解讀為政府對經濟復蘇前景感到不樂觀。

此次追加措施包括，日本央行把每年基礎貨幣寬松規模從目前的約60萬億至70萬億日元增加至約80萬億日元，增加年度日本國債購買規模30萬億日元，延長國債持有時間至7—10年，交易型開放式指數基金（ETF）及房地產投資信托基金（REIT）的購買額也將增加兩倍。日本央行行長黑田東彥在記者會上表示，將繼續實施貨幣寬松計劃，直至通脹穩定在2%。

黑田表示，今年4月消費稅增長后個人消費下降以及近期原油價格大幅下跌，抑制了通脹上升趨勢。為避免日本經濟下滑，央行決定擴大寬松規模。

此前，黑田一直暗示將維持現有寬松規模。在當天的央行貨幣政策會議上，9名貨幣政策委員以5∶4的投票結果，通過了加碼貨幣寬松的決定，這也顯示對貨幣政策的刺激作用分歧較大。彭博社引述日本農林中金綜合研究所主任研究員南武志的話說，央行追加寬松規模是為政府再次上調消費稅掃清障礙。日本首相安倍晉三正在為是否如期在明年10月再次將消費稅率由5%提高到8%而猶豫不決。

日本總務省當日公布的數據顯示，9月失業率為3.6%，比上月上升0.1個百分點；家庭消費支出比上年同期減少5.6%，已連續6個月同比下滑。9月份扣除生鮮食品之后的全國消費者物價指數（CPI）同比上升3.0%，雖然連續16個月走高，但為6個月來最低。而扣除消費稅增長影響后的核心通脹率僅上升1%，與央行原定于2015年4月左右實現2%通脹率的目標相距甚遠。

日本央行當天公布的《經濟與物價形勢展望報告》，將2014年度經濟增長率預期從1.0%下調至0.5%，并把2015年度通脹率預期從1.9%下調至1.7%。

受寬松加碼政策提振，當天東京股市日經指數收盤暴漲755點，報16413點，飆升至2007年以來的高位，漲幅達4.83%。日元兌美元由消息公布前的109.26迅速跌至111以上。

不過，市場對寬松追加效果并不看好。“安倍經濟學”推出兩年來，日本經濟在政策刺激下經歷短暫溫和復蘇后再顯頹勢。日元貶值約30%，非但沒能推動出口，反而加大了貿易赤字。股市雖然創下金融危機以來的新高，員工實際工資收入卻在下降。日本經濟結構性矛盾愈加突出。此外，美聯儲已在近日宣布退出量化寬松，美日經濟走勢和貨幣政策的背離日益明顯。