貨幣供應(yīng)不會搞中國版QE 總量調(diào)控穩(wěn)字當(dāng)頭

引導(dǎo)流向提升效率

專家認(rèn)為，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)正處在增速換擋和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的階段，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)出階段性特點(diǎn)和新常態(tài)，貨幣供應(yīng)需要建立與之相適應(yīng)的新常態(tài)，其中包括一些結(jié)構(gòu)引導(dǎo)措施，以提升資金使用的效率。

上半年，貨幣政策在引導(dǎo)資金流向，加強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面下了大力氣，比如，兩次實(shí)施“定向降準(zhǔn)”，調(diào)整差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整機(jī)制有關(guān)參數(shù)，發(fā)揮再貸款的作用，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是“三農(nóng)”、小微企業(yè)和中西部地區(qū)的信貸支持。加強(qiáng)信貸政策指導(dǎo)，加大對重點(diǎn)領(lǐng)域的金融支持，改進(jìn)民生金融服務(wù)，嚴(yán)格落實(shí)差別化住房信貸政策，切實(shí)做好保障性安居工程、棚戶區(qū)改造等金融支持。

民生銀行首席研究員溫彬分析，就當(dāng)前而言，貨幣政策的重點(diǎn)是切實(shí)有效降低社會融資成本。一方面，通過正回購、逆回購等措施，確保貨幣市場利率水平處于相對合理穩(wěn)定的水平；另一方面，采取定向降準(zhǔn)、結(jié)構(gòu)性信貸政策引導(dǎo)信貸資金流向薄弱環(huán)節(jié)和未來重點(diǎn)發(fā)展的領(lǐng)域。

年內(nèi)或會定向降息

央行日前明確，下半年要在保持貨幣政策基本取向穩(wěn)定的同時(shí)，貫徹好定向調(diào)控要求，精準(zhǔn)發(fā)力，加大對經(jīng)濟(jì)發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)特別是“三農(nóng)”和小微企業(yè)的金融支持。

市場普遍推測，年內(nèi)定向降息的可能性較大。中國社科院世界經(jīng)濟(jì)和政治研究所國際投資室主任張明表示，展望下半年要想達(dá)到全年7.5%的目標(biāo)，貨幣政策上定向降準(zhǔn)可期，降息的可能性也不能排除。

“下半年貨幣政策依然是穩(wěn)健為主，央行還會向中小企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)和重點(diǎn)領(lǐng)域定向低息投放貨幣。同時(shí)，貨幣政策會加強(qiáng)前瞻性、針對性和靈活性，隨時(shí)觀察經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，弱化時(shí)，貨幣政策會寬一點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展好時(shí)，貨幣政策可能會緊一點(diǎn)。”孫華妤認(rèn)為。