四地完成地方債自發(fā)自還試點(diǎn)招標(biāo) 欲重塑政府信用

四地完成地方債“自發(fā)自還”試點(diǎn)招標(biāo)

“陽(yáng)光化”舉債能否重塑地方政府信用

□記者 楊溢仁 杜放 上海報(bào)道 來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

伴隨地方政府債券“自發(fā)自還”試點(diǎn)的推進(jìn)，繼廣東、山東、江蘇三省順利完成招標(biāo)發(fā)行工作后，5日市場(chǎng)又迎來(lái)第四單試點(diǎn)招標(biāo)。這意味著，我國(guó)首批地方政府自主發(fā)債改革已漸入常態(tài)化。

然而，隨著多地商業(yè)銀行、上市公司卷入地方債兌付，專(zhuān)家認(rèn)為，在債務(wù)規(guī)模總體可控的背景下，通過(guò)市場(chǎng)化、規(guī)范化調(diào)節(jié)政府舉債機(jī)制，有望成為改革重心。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，“開(kāi)正門(mén)，堵偏門(mén)”將是約束發(fā)債行為的有效之舉。

“剛兌”遇險(xiǎn)政府舉債加速陽(yáng)光化

近期，多地商業(yè)銀行、上市公司公開(kāi)爆出卷入地方債拖欠事件。而“自發(fā)自還”試點(diǎn)的陸續(xù)啟動(dòng)，意味著政府舉債“陽(yáng)光化”的改革步入正軌。

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者日前獲悉，共計(jì)143億元的2014年江西省地方政府債券已于8月5日完成招標(biāo)。據(jù)介紹，繼國(guó)務(wù)院決定啟動(dòng)地方政府債券“自發(fā)自還”試點(diǎn)后，廣東省、山東省和江蘇省已完成首批試點(diǎn)債券招標(biāo)，這標(biāo)志我國(guó)地方政府自主舉債改革進(jìn)入常態(tài)化。

據(jù)悉，當(dāng)周發(fā)行的江西省政府債券分為5年、7年、10年三個(gè)品種，每期對(duì)應(yīng)的招標(biāo)規(guī)模依次為57.2億元、42.9億元、42.9億元。經(jīng)上海新世紀(jì)資信評(píng)估公司評(píng)定，2014年江西省地方政府債券的信用級(jí)別為A A A最高信用評(píng)級(jí)。

毫無(wú)疑問(wèn)，“自發(fā)自還”試點(diǎn)的陸續(xù)啟動(dòng)，也意味著政府舉債“陽(yáng)光化”的改革步入正軌。無(wú)論從推進(jìn)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的角度，還是從防范金融風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的角度考量，這都是必然的選擇。

來(lái)自申萬(wàn)證券的研究觀點(diǎn)亦指出，“自發(fā)自還”地方債體系的建立，相比從前采取了更為公開(kāi)透明的運(yùn)作機(jī)制，有助于防控地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一方面為地方政府提供了成本更低的融資新渠道，另一方面也有助于地方政府風(fēng)險(xiǎn)差別化定價(jià)。從短期來(lái)看，再融資渠道疏通及相關(guān)機(jī)制建立料會(huì)在一定程度上降低市場(chǎng)對(duì)地方府債務(wù)的擔(dān)憂(yōu)。

據(jù)中國(guó)社科院金融研究所副研究員安國(guó)俊介紹，允許地方政府發(fā)行債券，是實(shí)行分稅分級(jí)財(cái)政體制國(guó)家的普遍做法。當(dāng)?shù)胤秸愂帐杖氩荒軡M(mǎn)足其財(cái)政支出需求時(shí)，地方政府可以發(fā)行債券為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及公共產(chǎn)品籌資，如英國(guó)、美國(guó)、德國(guó)和日本等國(guó)家，地方政府債券在其財(cái)政收入及債券市場(chǎng)體系中都占有重要地位。目前，發(fā)展地方政府債券市場(chǎng)也已成為新興工業(yè)化、新興市場(chǎng)國(guó)家以及其他一些發(fā)展中國(guó)家的政策重點(diǎn)。

值得一提的是，近期以來(lái)，多地商業(yè)銀行、上市公司公開(kāi)爆出卷入地方債拖欠事件，部分不規(guī)范渠道中，非市場(chǎng)化的“剛性?xún)陡丁币杨l頻遇險(xiǎn)。

根據(jù)審計(jì)署近日發(fā)布的部分地方債務(wù)跟蹤情況，去年6月底至今年3月底，9個(gè)省份為償還到期債務(wù)舉借省本級(jí)新債579.31億元，但仍有8.21億元逾期未還。

不僅如此，齊魯銀行近日發(fā)布的年報(bào)顯示，“濟(jì)南市歷城區(qū)城建公司”出現(xiàn)了逾4000萬(wàn)元的債務(wù)本息違約。2013年年報(bào)中，上市公司安徽水利也表示，業(yè)績(jī)受地方債拖累，其中，僅安徽省蚌埠市經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)管理委員會(huì)舉借的建設(shè)移交工程債務(wù)就達(dá)9億元。