中國經濟形勢掃描：應對挑戰 穩健前行

然而，全球經濟形勢仍存在不確定性，國內面臨“去杠桿、去產能、去庫存”的壓力，經濟運行中的潛在風險仍然需要警惕，把注意力從短期的穩增長轉向改革的動力問題，從而保證中國經濟的長久穩定發展，政策建議如下：

1、強化金融資源的市場化調控和資產負債管理，加大對實體經濟特別是薄弱領域的金融支持力度。

有效引導金融機構優化金融資源配置，盤活存量、優化增量，改善和優化信貸結構和融資結構，并鼓勵金融有效支持經濟結構調整和轉型升級，是中國金融深化中必須解決的問題之一。因此，一方面要著力創新金融調控方式、完善金融調控機制，強化金融資源的市場化調控和資產負債管理，通過窗口指導、差別化存款準備金率、差別化存貸比、監管費、財政貼息和稅收激勵等方式引導金融機構優化金融資源配置，在優化增量的同時逐步調整盤活存量，并有效服務于實體經濟、支持經濟結構調整和轉型升級，特別是加大對“三農”領域、新型城鎮化和保障性住房、節能減排和低碳發展、新興制造業、現代服務業、小微企業等領域的定向金融支持。另一方面，要有效引導金融機構優化金融資源配置、改善和優化信貸結構和融資結構，還需要加快完善金融市場建設，更充分地發揮市場在金融資源配置中的決定性作用和價格傳導機制。特別地，要繼續推動金融市場、金融產品、投資者和融資中介多元化發展，加快發展多層次資本市場，提高直接融資比重，推動資本市場結構創新。

2．高度警惕可能集中出現的企業債務違約問題，既要打破剛性兌付，又要守住不發生系統性和區域性金融風險的底線。

當前，要高度警惕中國企業的高債務率和債務違約問題。由于前期產能過剩行業以及房地產企業擴張過快，近幾年企業債務率攀升過快，2014年可能會有更多資不抵債的企業集中出現債務違約問題。要加快經濟主體的市場化建設，打破剛性兌付痼疾，建立真正市場化的風險定價機制，讓投資者自擔風險，通過市場約束道德風險和信貸增長失控問題，發展健康的信貸市場，推動資金流向更優質的資產。通過公開拍賣、公開的第三方介入等方式，建立透明的、市場化的違約處置機制。鑒于中國企業之間通過漫長的信貸鏈條緊密相連，許多債務合同是由第三方擔保的，在決定是否要拯救一家陷入困境的企業時，要把系統性因素作為最主要依據，既要允許正常違約，又要守住不發生系統性和區域性金融風險的底線。

3．推進可持續型的基礎設施和新型城鎮化建設，大力發展具有高附加值的現代服務業和高端制造業。

如果僅僅依靠宏觀調控的寬松政策，即使可以實現今年穩增長的目標，但可能會帶來一些負面作用，杠桿率會抬得更高，累積的產能過剩和債務問題會更趨嚴重。因此，需要權衡利弊，推動更多有利于穩增長的改革措施，尋求發揮新的經濟增長點的巨大潛力。利用當前經濟增長下滑的壓力，倒逼各方面的改革加速，以盡快釋放改革帶來的增長紅利。當前及未來一段時期，穩增長有兩大對策：一是創新投融資模式，著力引入長期權益性社會資本，推進可持續型基礎設施和新型城鎮化建設；二是打破壟斷，放松準入，積極發展混合所有制經濟，大力發展具有高附加值的現代服務業和高端制造業。