人民日報：負利率能否使歐洲經濟走向復蘇？

擔心金融不平衡，歐洲版量化寬松政策引起市場關注

“對歐元區經濟前景預期的不樂觀以及飽受長期的低通脹率困擾，已經促使歐洲央行采取具體措施來保護脆弱的復蘇。德拉吉表示將新推規模高達4000億歐元的長期再融資操作，就是旨在改變銀行收縮貸款現狀，促進銀行釋放貸款。”艾瑪瑞內對記者表示。

歐洲央行此次公布的措施除終止證券市場計劃沖銷操作、長期再融資操作等外，被市場解讀為包含資產支持證券購買計劃在內的“歐洲版量化寬松政策”也引起市場關注。

艾瑪瑞內表示，“雖然歐洲央行不太可能立即給出量化寬松的具體時間表，但德拉吉卻一直在給市場釋放相關信號。此次表態可以理解為歐洲央行推行量化寬松幾近定局，目前剩下的關鍵問題就是推出的具體時間了。”

德拉吉今年4月曾明確表示，若歐元區中期通貨膨脹前景惡化，歐洲央行將考慮非傳統政策工具，擴大資產購買范圍。但是，量化寬松政策并沒有得到輿論的一致好評。

艾瑪瑞內表示，“實施量化寬松政策有可能帶來的負面反應包括：更多流動性的釋放會增加通脹壓力，甚至會引起歐元區的資金外流；由于歐洲央行的存款主要來自于核心國家的銀行，負利率勢必將會使得相關核心國家的貨幣環境變得更加寬松。這樣一來，歐元區內部(特別是南北歐元區國家)的金融不平衡狀況就有可能加劇。”

此外，對歐洲央行實施量化寬松政策的反對者認為，隨著整體經濟的不斷好轉，國際資本在不斷流入，困難國家的融資緊張局面得到緩解。如果此時推出量化寬松政策，勢必會打壓國際流動性。另外，“此前歐元區從未推行過類似的寬松政策，相關經驗不足。如果推出規模巨大的量化寬松，但卻沒有后續相關財政或結構性改革跟進的話，后果不堪設想。”比利時布呂格爾經濟研究所研究員戴莉亞·瑪琳說。

(本報布魯塞爾6月6日電)