專家：房地產信托會或現兌付困難 投資者需甄別風險

信托兌付或現本金損失情況 投資者需甄別風險

張海云還表示，中誠信托事件出現了不僅是兌付風險，而且出現了兌付問題。下一步行業里是否會出現本金本身損失事件，還不好說。投資者要學會甄別風險，仔細盤算自己是不是適合去投資這一類的產品。

張海云表示，中誠信托事件是信托出現兌付風險和兌付問題的第一例。最后解決的方式是投資者還是得到了本金，損失了一些利息收入。下一步行業里到底會不會出現本金本身損失的事件，還不好說。

至于是否會引發整個行業巨大的震動？他認為，“我想這個可能也和，兌付如果是說本金100%或者99%或者98%有多大變化，從量上來講不是特別大的量，可能不一定引起多么大恐慌，因為實際上大家現在也逐漸在調整心態，既然已經損失了，損失了部分利息了，那下一步有可能要損失部分的本金。”

他認為，法律安排上，實際上信托產品的兌付是依賴于相關的資產，而不是依賴于信托公司或者相關銷售的銀行來去兜底。投資者要學會如何去甄別一些風險，仔細來盤算自己是不是適合去投資這一類的產品。

信托投資分析要注重行業背景與具體產品結合

張海云表示，行業確實是一個比較重要的風險評估環節。比如，礦產這兩年來，或者煤炭的價格一直處于跌的狀態，房地產在漲到現在這么一個高位之后也是面臨著很多的風險。投資者在投資任何一個具體項目的時候，無法不要去忽視大的背景。“信托投資要考慮這個行業是在向上走的行業，還是向下走的行業，這非常重要。 ”

他認為，至于更細節的一些，可能對于本身的一些項目，還有產品的結構，比如抵制押率到底是多少，當評估這些抵押物或者質押物價值的時候，有時候有很多難度，“比如礦，它的價值到底是多少？當然了也依賴于比如有沒有證或者什么，另外依賴于礦含量是多少，規模潛在可以挖出多少礦，同時也依賴于整個礦產它的價格，它的走勢是什么。”實際上，在這個意義上，投資者選擇行業前必須自己應該先做一個判斷，是看好這個行業還是看跌這個行業，自己首先要去做這個判斷。

唯有打破剛性兌付才能推動信托業能力提升

中誠信托春節前的兌付風波以支付本金不支付收益收場，雖然仍有投資者在追索收益，但年后中誠信托就又變成一條好漢，新產品紅璽臺貸款項目信托計劃宣告成立。對于這種現象，張海云認為，這是金融機構的產品出了問題，這時候需要看他產品出哪些了問題、需要不需要負法律責任、合同是怎么寫的……

張海云說，雖然合同本身并沒有承諾信托公司來為信托兜底，信托也沒有法律的義務來做賠償，可是這個產品使投資者蒙受了一些損失，即便沒有蒙受本金的損失，也是損失。按理說應該對推出相應產品一些金融機構帶來了一些信譽上的損害。可是目前在市場上，新推出的產品仍然是有需求的，信托公司仍然可以賣出產品，信譽也確實因此受到了損害。

張海云表示，信托公司過去這幾年的膨脹非常迅速，投資者“看哪個收益率高就買哪個，爭破頭皮去搶收益率高的產品”。在此過程中，很多業務的技術含量相對來說不是那么高，更多的是把一些產品進行了包裝。

張海云說，在這快速成長過程中，實際上許多環節它都沒有足夠嚴密，同時這個市場本身對產品的需求又是非常大巨大，風險逐漸暴露出來后，唯有打破剛性兌付，投資者才會具體來看怎么挑選這些產品。這樣也會使信托機構在推出產品的時候，也需要考慮投資者的需要，這樣就又推動了信托業本身能力的提升。(中新網金融頻道)