外媒：美聯儲資產規模恢復正常至少要到2019年

中新網10月30日電 據《華爾街日報》中文網報道，美國聯邦儲備委員會(簡稱：美聯儲)研究人員的新預測顯示，美聯儲資產規模要到2019年年中-2021年年中的某個時間才會恢復正常水平。美聯儲的總資產規模正迅速逼近4萬億美元大關。

研究表明，美聯儲最長可能在未來6.5年無法產生足夠收入，無法向往常一樣每年向美國財政部繳納利潤，不過研究人員預計這種極端情況不會出現。

自2008年金融危機后美聯儲開始嘗試債券購買計劃以來，美聯儲持有的美國國債和抵押貸款證券規模已經飆升。美聯儲經濟學家也在模擬美聯儲持有的證券以及可能產生的利潤在未來幾年會如何變化。

美聯儲經濟學家設想的最基本的情況中，美聯儲不會出售其日益膨脹的抵押貸款證券和美國國債投資組合，而是隨著債券到期讓投資組合規模逐漸縮小。美聯儲主席伯南克在今年6月的新聞發布會上說，這是美聯儲的首選戰略。

在這種情況下，美聯儲的資產規模最終可能在2020年8月份前縮減更加正常的水平，屆時金融系統將不再充斥著由美聯儲注入的數萬億美元過剩流動性。

在這種情況下，美聯儲可能繼續產生收入并在2009至2025年間向財政部累計上交9,100億美元利潤。

但在其他情況下，美聯儲可能遭遇較大沖擊。例如，如果利率升至高于美聯儲預期兩個百分點的水平，即10年期國債收益率達到6.9%而不是預期的4.9%時，美聯儲可能在一段時間內無法產生足夠的收入向財政部付款。

如果利率上升且美聯儲出售抵押貸款證券，美聯儲可能在超過六年的時間內無法向財政部付款。通貨膨脹沖擊可能引發這種情況。如此一來，美聯儲的資產規模可能在2019年之前恢復正常水平，不過總收入可能較基本情境減少1,000億美元。

這一研究的作者為美聯儲經濟學家Seth Carpenter、Jane Ihrig、Elizabeth Kleee、Daniel Quinn和Alexander Boote。該研究是今年早些時候發表的一篇論文的更新版本。