美債危機給中國敲響警鐘

美國國債本月17日將觸及上限。如果美國出現債務違約情況，美國債用評級將會被下調，金融市場將會大跌、美元資產將步入漫漫熊途，消費者信用受到嚴重打擊，銀行借貸將會出現枯竭，不僅是美國經濟受到沖擊，就連世界經濟也會受到影響。筆者認為，民主、共和兩黨在最后關頭不會眼看美國國債跌下懸崖的。

截至今年七月，中國共持有1.27萬億美元的美國國債。如果美國債務違約，中國將蒙受重大損失。所以，中國財政部副部長朱光耀日前喊話：美國需在本月17日之前采取切實有效的措施，確保中國對美投資安全。一旦發生債務違約，美方應首先確保國債利息的支付。

美國債務問題給中國敲響了警鐘。第一，這次美國國債上限爭執，再次警示中國不要將債權投資放在一個籃子中或者說過度集中在一個金融產品之上，這樣做既違背投資定律，也很危險。當然從理論上說，中國也可威脅要賣出美國國債，但這么做的后果就是導致國債價格大跌，中國損失將更加慘重。

所以，中國應該逐步控制對美國國債的持有數量，應從以下幾方面入手：分散投資、不把雞蛋放在一個籃子里；加快經濟方式的轉變，扭轉貿易順差過大、外儲增長過快的局面；加快資本項目開放步伐，放開境內居民走出去的門檻，允許其投資海外資本、資產市場，這樣對降低過高的外匯儲備很有裨益。

第二，中國地方債遠比美國國債危機更可怕。審計署6月發布的公告顯示，36個地方政府本級政府性債務余額接近3.85萬億元，16個地區債務率超過100%，債務率最高達219%。從全國范圍內發行過城投債的市級行政單位來看，負債率最高的地區集中在長三角區域，整體負債率超過200%，這還不包括地方政府隱性擔保的債務。

雖說美國國債的違約風險讓人擔心，但這也讓人擔心得明明白白，市場明確知道它的時間窗口，理解問題的起因與經過，也大致能推算出最終的解決方案。但是中國的地方債至今還是一筆糊涂賬，讓人擔心得不明不白。如果說美國國債是一個被逼到懸崖邊的人，起碼看得清自己再往前走幾步，就會掉下去，能適時止步，而中國地方債則是背對懸崖，無法看清自己離懸崖的距離，這更加令人毛骨悚然。

第三，政府的預算必須公開透明，并接受人大監督。從表面上看，由于美國民主、共和兩黨的意見分歧嚴重，造成了這次美國政府歇業關門、債務上限違約的可能性加大。但恰恰也說明了，美國政府在編制預算時是要受到國會監督的，就連舉債也不能隨心所欲，在這種情況下政府是不敢隨便亂花選民的血汗錢。

反觀中國，各級政府花錢之所以大手大腳，為政績大搞投資隨心所欲，債務規模日益惡化，腐敗問題日益嚴重，就是因為各級人民代表大會沒有真正發揮應有監督作用，沒有對本級政府的預算進行嚴格的把關，而唯有像美國國會監督白宮那樣，才能夠確保納稅人的利益不受損害，也只有這樣才能確保預算資金用在刀刃上。張平