部分銀行又喊“季末錢緊” 未來政策仍將保持穩健

部分銀行為何又喊“季末錢緊”(市場觀察)

企業融資需求呈現升勢 銀行回籠資金應對核查

羅 蘭 鐘煒琳

每到月末季末，銀行資金往往都會緊張一陣兒。今年也不例外，進入第三季度末，部分銀行存款出現負增長。因為錢緊，有些銀行甚至停止了信貸投放。經歷過今年6月“錢荒”事件后，市場再度對“錢緊”感到恐慌。專家指出，此次流動性緊張屬于正常情況，不必過度敏感。6月“錢荒”事件不會重演。

【部分指標顯示錢有點緊】

據統計，截至9月22日，工農中建四家大型銀行當月人民幣存款負增長超過2020億元，保守估計至少需要超過萬億元的存款回流，才能滿足商業銀行流動性需要。

此外，反映銀行資金面變化的shibor(同業拆借利率)全線品種開始上行。從9月2日到9月24日，上海銀行間同業拆放利率隔夜利率從3.0188%上升到3.6144%，1周利率從3.7420%上升到4.4400%，2周利率從4.1500%上升到4.8033%，1個月利率更是從4.6000%上升到了6.1089%。

為吸引存款，多家商業銀行陸續將中長期定存利率上調10%，并將理財產品的收益率提高。同時，多家銀行還暫停了房貸。

“最近銀行資金緊張有幾個方面的原因：一是整個實體經濟開始向好，企業對資金的需求有上升態勢，對銀行資金需求開始增加；二是6月份銀行為了應對‘錢荒’，采取大量吸收短期資金來彌補資金不足，現在短期資金到期，銀行不得不還款，使得資金周轉偏緊；三是第三季度末，銀行面臨銀監會考核的因素。”上海財經大學現代金融研究中心副主任奚君羊解釋說。

【貨幣供應市場整體平穩】

其實，銀行錢緊并非想象得那么嚴重。“事實上這是很普遍的，幾乎每個季末都會有。”暨南大學國家商學院副院長孫華妤對本報記者說，一方面我國有一些核查制度。每個銀行都有存貸指標，這些用來做風險防范和銀行監管的各種指標，都安排在季度末核查。而日常的貸款會安排得比較寬松一些，所以在監管核查的時候，銀行都會覺得錢緊一點。每個銀行都在收緊資金的時候，市場上的錢就會縮減。這是一個季度性的問題。

另一方面，企業大量提款也使資金出現緊張狀態。孫華妤介紹說，對企業的稅收也是安排在每個季度末。企業為了支付這些稅款需要更多的資金，在自身現金不足的時候會去銀行提款，這樣一來，需求方所需的錢在增多。“市場上從供給方到需求方都形成一個緊張狀態，因此經常會在季末出現錢緊的現象。”孫華妤指出。

由于6月缺錢事件剛過去幾個月，市場緊張情緒還未全消，很多銀行已開始采取措施防范再陷窘境。銀河證券分析師黃鵬說，6月后，金融機構已經在流動性和資產配置方面進行了充分調整。目前來看，其同業融資規模和結構的調整已經基本完成，對流動性沖擊的抵抗力也有了大幅提升。銀行對于短期流動性的資金準備已經明顯加大。

央行此次也及時采取了應對措施。據報道，9月24日央行在公開市場進行了880億元規模的6天期逆回購操作。業內人士預計，此舉將使銀行安全度過季末。

從整體上看，目前市場上貨幣供應量依然平穩。央行數據顯示，2013年1-8月份，國內M2同比增速為13.7%，高于政府工作報告中提及的廣義貨幣增長13%的目標。

【未來政策仍將保持穩健】

未來貨幣政策會因錢緊而有所放松嗎？對此，專家有不同觀點。

有分析認為，隨著季末資金緊張問題的緩解，預計央行在流動性管理上將繼續維持“緊平衡”的力度。考慮到物價調控方面的壓力，未來貨幣政策將依然穩健，大幅收緊或大幅放松的可能性均不大。

孫華妤則認為，從今年開始，國家公布的貨幣政策的指向都是穩定偏緊的，這在6月份的時候表現得尤為突出。這種狀態對市場造成了很強的沖擊，商業銀行和企業也都意識到中央的政策已經不再是寬松的態勢，所以企業在經營方面、銀行在借貸方面都逐漸地適應這種“緊”的態勢。

“從另一方面我們也注意到，對于經濟增長，中央的方針是適度地放緩增長率，但是前兩個季度經濟有明顯下降，三季度有一定恢復，很可能以后會有持續反彈的勢頭。這種經濟增長的恢復是需要一定的貨幣政策來適當地配合的。”孫華妤分析說。

孫華妤表示：“我覺得，在最后這個季度，貨幣會比之前稍微寬松一些。”