經(jīng)濟(jì)觀察：地方債快速擴(kuò)張會否觸發(fā)“底特律危機(jī)”?

這一點(diǎn)得到了官方的確認(rèn)，審計公告表明，從1979年至今，土地出讓收入一直是地方政府主要還債來源。

2011年對全國的地方政府性債務(wù)審計顯示，12個省、307個市、1131個縣承諾用土地出讓收入作為償債來源，債務(wù)資金量占37.96%。

“買地償債”的一個最直接后果便是地方政府債務(wù)風(fēng)險與房價的高度綁定，從而增加了房地產(chǎn)調(diào)控的難度。有消息稱，在償債壓力加大的背景下，近期多個地方政府醞釀上調(diào)基準(zhǔn)地價。輿論擔(dān)憂，此舉或?qū)⑻Ц呶磥硗恋爻鲎尩變r，進(jìn)而為地價進(jìn)一步上漲提供動力。

由地方債擴(kuò)張衍生的另一可能后果是，隨著過剩產(chǎn)能的遲遲難以消化，銀行不良貸款率上行，從而造成地方政府的融資成本上升，甚至影響銀行信貸的可獲得性。這將大大增加系統(tǒng)性金融風(fēng)險的可能性。

事實(shí)上，隨著中國官方對地方債務(wù)控制力度的加大，地方融資平臺轉(zhuǎn)向“影子銀行”的趨勢更加明顯。此舉進(jìn)一步增加了地方政府融資成本的上升。

“目前的當(dāng)務(wù)之急，便是把地方的融資成本降下來。”王梅指出，基于此，她建言財政部加大代地方政府發(fā)債的力度和規(guī)模。“當(dāng)然，這是短期應(yīng)對之策。”她說。

中期而言，政府應(yīng)摒棄盲目追求GDP高速增長的功利心態(tài)。“高速度意味著多投資，地方政府也有了更多發(fā)債的動力。”王梅分析。

而在實(shí)際投資決策過程中，政府應(yīng)該更多地吸引民間資本的進(jìn)入，同時使投資決策過程更加公開透明，這便意味著在政府要在審批制度改革等相關(guān)改革層面做出更多實(shí)質(zhì)性努力。（完）