暴跌后，黃金之底在何處？

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普通投資者應該根據自身的情況、風險承受能力和投資的經驗來選擇黃金投資品種。如果能夠承擔的風險有限，就應該選擇風險較小、不帶杠桿的實物黃金或現貨黃金投資；具有一定的風險承受能力與經驗，則可以選擇風險相對較大、具有放大作用的黃金T D或黃金期貨進行投資。但是投資應堅持“輕倉、順勢、止損、長線”的原則，避免短線頻繁炒作、重倉操作、逆勢抗單等非理性行為，合理控制風險。

國內正規的黃金雙項交易品種有商業銀行渠道的上海黃金交易所黃金延期交收品種（又稱黃金T D）和期貨公司渠道的上海期貨交易所黃金期貨。這兩大類品種都采用保證金交易模式，具有杠桿放大的功能，假設保證金比例為10%，這意味著金價每變化1%，根據保證金計算的收益或者損失被放大為10%，因此風險承受能力較強的普通投資者可以參與。

目前國內黃金ETF基金交易的是上海黃金交易所場內的黃金現貨合約，以追蹤國內黃金現貨價格的走勢。一般實行“T 0”規則，即當日買入的份額當日即可賣出，實現黃金投資當日買、當日賣，風險不過夜，單日內資金實現多次循環、效率更高。（柴邊）

理財參謀：期貨“夜盤”要注意啥

自7月5日起，上海期貨交易所黃金和白銀品種除了原來規定的交易時間外，增加了每周一至周五21:00至次日2:30的連續交易時段，每天總交易時間延長5.5小時。也就是說，投資者現在夜間也能買賣期貨了。

開放夜盤交易對投資者而言很重要，因為不少對貴金屬價格造成重大影響的事件都是發生在美國交易時間及倫敦交易時間，而此時卻恰逢國內市場休盤階段，外盤市場劇烈波動而國內市場休市，容易造成合約價格不斷跳空。

據介紹，這次之所以首先選定黃金和白銀品種開展連續交易，一方面是由于目前黃金和白銀等貴金屬的現貨定價時間在北京時間的夜間，作為為現貨市場提供風險管理工具的期貨市場理應覆蓋現貨市場的定價時段；另一方面是因為黃金和白銀等期貨品種市場規模和承受力適中，國內外價格聯動緊密。

在連續交易時段的選擇上，一方面要保證期貨公司能正常完成日盤結算，另一方面要基本覆蓋美國紐約商品交易所貴金屬期貨的主交易時段，以及倫敦金銀市場協會現貨定盤價的公布時間。為此，將黃金和白銀的連續交易時間設在每周一至周五的21:00至次日2:30。

專家介紹，夜間交易對于三類投資者最為適合，一是白天沒有時間關注市場的期貨投資者；二是黃金t d的投資者，期貨交易成本更低，機動性強；三是一些過去炒作地下黃金交易的，長期以來通過非法途徑交易境外黃金，存在較大風險，增設夜盤后，這部分外盤客戶可以回到規范的市場上來。

投資者需要注意的是，連續交易期間，上期所不開通場內交易，會員只能通過遠程交易席位進行交易，法定節假日（不包含雙休日）前第一個工作日的連續交易不再交易。連續交易期間也不能辦理開戶業務。（午言）