錢荒之風橫掃A股 兩市昨流出資金近200億

“這是一個重要的政策軌跡。”他強調。

5月初，國家外匯管理局發布20號文加強對外匯流入管理，虛假貿易及套匯資金銳減。5月份金融機構新增外匯占款驟降至669億，與季末臨近相重疊，進一步收緊市場資金面。

興業銀行首席經濟學家魯政委告訴證券時報記者，SHIBOR(上海銀行間同業拆放利率)大幅攀高，或許透露了某些政策意圖。廣義貨幣供應量相對年初太高，必須讓貨幣供給回歸中性，并防止企業與地方政府負債快速上升，控制融資風險。魯政委指出，這在某種程度上體現了與中央政策的合意性。

跨半年因素是導火索，各種因素疊加，令資金面緊張演變為史無前例的瘋狂。這場突如其來的災難，誰在為其埋單？

中國外匯投資研究院院長譚雅玲告訴證券時報記者，資金緊張表現為Shibor的持續攀高，利率市場化預期作用下，商業銀行生息基礎惡化，進而影響對企業的放貸意愿。譚雅玲表示，短期內需要資金的企業將會受到這一輪資金面緊張的牽連，獲取融資的難度進一步加大。

華南某券商資管匿名人士表示，央行淡然旁觀，助長了資金強勢者的“趁火打劫”。流動性緊張氛圍在媒體渲染下不斷被放大，又在推動資金的結構性不均衡和緊張情緒蔓延。

多數受訪人士認為，這不啻是一次金融災難的演習，但背后卻有許多無辜的機構為此而埋單。

昨日，以可轉債、城投債等為主的交易所債券遭遇拋售狂潮，川投轉債昨日暴跌7.21％至118.03元，緊隨其后的國投、民生、國電等轉債品種跌幅均在4％以上。此外，06鄂能源、12阿信誠等地方城投債，也出現了上市交易以來罕見的重挫。

這一幕與2011年9月極為類似。價格的整體下行使全部投資者遭受損失，卻與監管部門所期望的“去非標”及“去杠桿”目標南轅北轍。

魯政委表示，這一波強烈的流動性趨緊事態，如果恰巧與其他突發事件結合，則很可能引發全局性的金融風險和動蕩，這就是資金利率持續高企所隱含的風險因素。同時，為了籌措資金，機構會把能賣的都賣了，什么都不買，貸款也不放，這就會影響到實體經濟。

按照監管部門的政策邏輯，一旦資金大潮退去，誰沒穿底褲將一目了然。但是，穿了底褲的人也為此付出了慘痛代價，這也包括A股市場。

這輪資金緊張以來，從5月30日至今，上證綜指由2318點連續跌至昨日收盤的2084點，跌幅達到10.09％。

分析人士稱，中國銀行間貨幣及債券市場本來就極為不透明，再加上輿論氛圍的渲染，不明就里的其他市場投資者完全不清楚真相如何，無奈之下只有以收益受損告終。

王晶表示，資金緊張造成市場動蕩，但背后的目的或在于“擠出”房地產及城投平臺的不合理融資，讓資金到可用之處。他指出，中央的政策意圖，極有可能是通過真實的經濟狀況去映射貨幣增量，同時存量貨幣也必須被充分挖掘。退后一步去想，這就是央行淡定的主要原因。