A股救市正能量逐漸積聚

⊙姜韌 ○編輯 楊曉坤

“救市”對于股市而言，支持者和反對者的觀點永遠針尖對麥芒互不相讓。但事實上，“救市”舉措在任何市場都隨處可見，只是“救市”的形式不同而已。

由遠至近歷數(shù)海外市場“救市”舉措，例如，20世紀90年代，中國臺灣地區(qū)股市曾從萬點跌回2000點，跌幅遠超過A股滬指6100點至今的跌幅，但是現(xiàn)在臺股基本收復了股指失地。臺股“救市”有三板斧：一是通過“喝咖啡”的形式，鼓勵市場機構投資主體逢低承接，并主動透過媒體對外公布消息，表明做多意愿；二是鼓勵臺灣地區(qū)“勞工保險基金”、“勞工退休基金”、“公教人員退休撫恤基金”和“郵政儲蓄基金”等四大基金入場；三是動用規(guī)模達5000億新臺幣的“安定基金”，即平準基金。

日股在1990年前后最高曾超越3萬多點，但至今僅剩下4折左右，表現(xiàn)遠遜于臺股，除了經(jīng)濟因素，日股“救市”雖然也有三板斧，但入市舉措實施整整晚了10年，具體措施如下：一是2002年9月18日，日本央行突然宣布，為了維護日本金融體系的穩(wěn)定，日本央行將直接收購11家全國性商業(yè)銀行以及4家地方商業(yè)銀行手中所持有的上市公司股票；二是由于2008年金融危機，2009年2月3日，日本央行宣布再度入市，到2010年4月底前，最多斥資1萬億日元，以市價購買商業(yè)銀行持有的股票，以改善這些金融機構因股價下跌、資產(chǎn)縮水而惜貸的狀況；三是2009年10月開始，日本央行推出總額高達35萬億日元的資產(chǎn)購買計劃，此次“救市”范圍更廣，35萬億日元的龐大購買計劃包括了日本政府債券、短期國庫券、ETF、日本房地產(chǎn)信托基金、商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債等諸多金融領域。日股受累日本經(jīng)濟，歷史上的繁榮已難回復，但“救市”舉措還是幫助日股逐步擺脫了歷史的低谷。

美股“救市”舉措與上述臺股和日股略有不同，美聯(lián)儲三次注入流動性并不直指股市，而是針對整體金融市場注入流動性，但是美國聯(lián)邦政府在2008年金融危機之后，直接購買了數(shù)十家大型金融機構以及三大汽車股的優(yōu)先股，屬于一種更直接的“救市”方式，至今美股已經(jīng)再創(chuàng)歷史新高，樓市也已復蘇。

通過上述各類“救市”形式可見，“救市”舉措并非錦上添花，往往是在市場低迷且受外圍影響之際的扭轉趨勢之舉。如今A股無論是估值還是指數(shù)仍徘徊于歷史低谷區(qū)域，表現(xiàn)可謂低迷。與此同時，由于美元升值、美債走強，“中國大媽”被虛擬做多金市的背后，則是國際資本看空“金磚四國”并且逆襲新興市場股市。因此，現(xiàn)在時值經(jīng)濟轉型的關鍵時刻，A股“救市”的正能量將會逐漸積聚，近期匯金增持金融股范圍擴大隱含利好因素。