統(tǒng)計(jì)局：鮮菜推動(dòng)CPI再漲 物價(jià)不會大幅攀升

PPI下滑顯增長隱憂

然而，相比于CPI漲幅尚在市場預(yù)期之內(nèi)不同的是，4月份PPI（全國工業(yè)生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)）同比下降2.6%，已連續(xù)14個(gè)月出現(xiàn)回落，令市場普遍產(chǎn)生擔(dān)憂情緒。

“4月份CPI和PPI數(shù)據(jù)出乎整體預(yù)料，CPI數(shù)據(jù)好于預(yù)期，而PPI數(shù)據(jù)差于預(yù)期，呈現(xiàn)兩頭擴(kuò)散的特點(diǎn)。” 連平表示，尤其是PPI環(huán)比出現(xiàn)下降，凸顯當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長仍顯乏力、總需求擴(kuò)張不足。

中國外匯投資研究院院長譚雅玲也表示，PPI繼續(xù)下跌，說明當(dāng)前更多的經(jīng)濟(jì)著力點(diǎn)不是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上發(fā)展，而是在投資和投機(jī)市場上等待觀望，這個(gè)數(shù)據(jù)與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀是吻合的，對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景是不正常的。

不過，PPI的下滑對抑制CPI上漲也有一定積極影響。吳慶認(rèn)為，中國的物價(jià)存在一個(gè)傳遞因素，即現(xiàn)在PPI變動(dòng)的趨勢就是一個(gè)生產(chǎn)周期以后CPI的變動(dòng)趨勢。從數(shù)據(jù)來分析，采掘工業(yè)價(jià)格環(huán)比下降了1.6%，原材料工業(yè)價(jià)格下降1.3%，加工工業(yè)價(jià)格下降是0.3%。由此來看，工業(yè)生產(chǎn)的內(nèi)部也是靠近產(chǎn)業(yè)鏈前端的價(jià)格下降得比較多，靠近產(chǎn)業(yè)鏈后端的價(jià)格下降得比較少，這說明前端的傳遞剛剛開始影響我們的產(chǎn)業(yè)鏈，還會向產(chǎn)業(yè)鏈的下端傳遞，所以可以判斷工業(yè)生產(chǎn)的出廠價(jià)格很有可能進(jìn)一步下降，而生產(chǎn)價(jià)格的進(jìn)一步下降還會繼續(xù)傳遞到CPI上面。

通脹壓力平穩(wěn)可控

對于未來CPI的走勢，專家普遍表示樂觀。銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左曉蕾認(rèn)為，從4月份CPI的數(shù)據(jù)可以看出中國的通脹壓力是可控的、平穩(wěn)的，不需要過多干預(yù)。在短期內(nèi)，季節(jié)性因素對食品價(jià)格的影響都會使CPI發(fā)生波動(dòng)，而總體來看，今年的經(jīng)濟(jì)增長比較平穩(wěn)，通脹壓力不大。

連平也表示，上半年CPI將會保持平穩(wěn)，漲幅將在2%到2.5%之間運(yùn)行；下半年CPI可能會進(jìn)一步上升，在禽流感疫情過后，對豬肉、雞肉、蛋類的需求會得到釋放，相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格將會明顯反彈，到時(shí)CPI可能會出現(xiàn)明顯的跳升。全年CPl同比漲幅預(yù)計(jì)在2.8%左右。

CPI的變化軌跡也引發(fā)了市場對降息預(yù)期的升溫。吳慶認(rèn)為，現(xiàn)在有必要考慮降息，因?yàn)槿蛑饕泿诺睦识荚谙陆?，中國的利率維持不變的話就會導(dǎo)致一種套利的機(jī)會，而這將導(dǎo)致國際游資向中國轉(zhuǎn)移。

不過，在連平看來，未來貨幣政策仍將保持穩(wěn)健的基調(diào)，并保持流動(dòng)性的相對寬松，但考慮到房地產(chǎn)調(diào)控等因素，連平認(rèn)為貨幣政策進(jìn)一步放松的空間不大。